中小企業(yè)融資渠道拓展分析

摘要：本文集中從金融機(jī)構(gòu)、政府部門(mén)、企業(yè)主體三個(gè)角度對(duì)如何來(lái)拓展中國(guó)中小企業(yè)融資渠道問(wèn)題進(jìn)行了深層次的剖析并提出建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資渠道商業(yè)銀行

我國(guó)中小企業(yè)無(wú)論在發(fā)展程度上還是在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的地位上都有了一定程度的提升。尤其是其在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和稅收方面的貢獻(xiàn)以及在解決就業(yè)問(wèn)題中有不可替代性。然而，中小企業(yè)由于融資渠道的阻塞而造成的個(gè)體企業(yè)倒閉成為了限制中小企業(yè)壯大發(fā)展的首要原因。中小企業(yè)融資渠道存在著過(guò)度依賴內(nèi)源融資渠道而外源融資渠道嚴(yán)重不足、直接和間接融資渠道比例失調(diào)、中小企業(yè)普遍偏好非正規(guī)性融資渠道這三個(gè)主要問(wèn)題。因此，有必要對(duì)中小企業(yè)融資渠道進(jìn)行拓展分析。

1 金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)融資渠道的拓展分析

1.1 發(fā)展針對(duì)中小企業(yè)的中小金融機(jī)構(gòu) 中小企業(yè)融資渠道主要集中于國(guó)有商業(yè)銀行，為了打開(kāi)間接融資渠道狹窄的局面，一方面是鼓勵(lì)國(guó)有商業(yè)銀行繼續(xù)推出一些更適合中小企業(yè)自身借貸特點(diǎn)的小額融資業(yè)務(wù)，但更為重要的是盡快推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)尤其是中小企業(yè)銀行的組建和發(fā)展，以此來(lái)擴(kuò)充中小企業(yè)的間接融資渠道。建立的中小企業(yè)銀行應(yīng)該具有以下特點(diǎn)：首先，在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)上應(yīng)屬于股份制商業(yè)銀行，即政府可以出資參股，但不能成為國(guó)家控股的政策性銀行，即要避免它成為政府對(duì)中小企業(yè)提款直接資金支持的貸款機(jī)構(gòu)，而要充分發(fā)揮其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性。其次，積極的開(kāi)展像股權(quán)質(zhì)押、人壽保單質(zhì)押，甚至是無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押等創(chuàng)新性的融資業(yè)務(wù)來(lái)取締國(guó)有商業(yè)銀行的傳統(tǒng)貸款授信業(yè)務(wù)。再次，將中小企業(yè)銀行的功能定位應(yīng)在本地區(qū)的中小企業(yè)金融服務(wù)上，來(lái)分散中小銀行的資金需求量。最后，與借貸企業(yè)保持長(zhǎng)時(shí)期的、穩(wěn)定的合作關(guān)系，改變?cè)瓏?guó)有商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間存在信息障礙的局面。

1.2 鼓勵(lì)商業(yè)銀行融資機(jī)制創(chuàng)新 國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行在政府應(yīng)對(duì)中小企業(yè)融資需求的政策推動(dòng)下，推出很多創(chuàng)新型的中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)，如：以存貨積數(shù)掛鉤的貸款為代表的儲(chǔ)蓄類融資業(yè)務(wù)，這些融資業(yè)務(wù)最大的優(yōu)勢(shì)主要集中在既可以幫助中小企業(yè)解決急需的流動(dòng)資金問(wèn)題，同時(shí)也可以有效的降低商業(yè)銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，是以中小企業(yè)融資需求的主體特征為發(fā)展方向的一類新型融資渠道。隨著這些融資創(chuàng)新品的推出，在一定程度上也緩解了中小企業(yè)資金需求，但這些融資創(chuàng)新品畢竟還是少數(shù)，而且并不能適應(yīng)所有中小企業(yè)的資金需求的特點(diǎn)。因此在鼓勵(lì)商業(yè)銀行繼續(xù)推出可以彌補(bǔ)中小企業(yè)融資條件不足的融資產(chǎn)品外，更要給予商業(yè)銀行以承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)為企業(yè)提供小額貸款的機(jī)制。

中小企業(yè)規(guī)模小，它對(duì)資金的需求程度高于對(duì)勞動(dòng)力的需求程度，中小企業(yè)對(duì)于貸款利率是有一定承受能力的，如果根據(jù)銀行利率市場(chǎng)化原理，采用價(jià)格策略，將中小企業(yè)向商業(yè)銀行貸款的道德風(fēng)險(xiǎn)、銀行對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行的信息審核、企業(yè)未來(lái)的收益水平以及銀行的預(yù)期利潤(rùn)水平等這些因素考慮進(jìn)來(lái)，并根據(jù)這些因素將資金借貸企業(yè)分類，針對(duì)不同企業(yè)采用不同的利率水平，而且只要規(guī)定的利率水平高于銀行的損失準(zhǔn)備和呆壞賬核銷以及一系列的人員開(kāi)支便可以保障商業(yè)銀行的利潤(rùn)空間，即以提高企業(yè)貸款利率的方式給商業(yè)銀行為其提供小額資金給出了理由，同時(shí)還擴(kuò)展了中小企業(yè)的間接融資渠道。

2 企業(yè)主體對(duì)融資渠道的拓展分析

中小企業(yè)獲得內(nèi)部資金的渠道主要有兩類：折舊基金與留存收益，它們通過(guò)為企業(yè)的技術(shù)設(shè)備轉(zhuǎn)化和對(duì)未來(lái)的再投資提供資金成為企業(yè)成長(zhǎng)與發(fā)展的源動(dòng)力。因此在拓展中小企業(yè)主體融資渠道時(shí)首先要通過(guò)提高資金利潤(rùn)率、增加利潤(rùn)總量和加速折舊的方式來(lái)積累企業(yè)的內(nèi)部資金和發(fā)展原有的內(nèi)源融資渠道。

2.1 吸引社會(huì)閑散資金 中小企業(yè)是“家族式”的組織管理模式，其優(yōu)勢(shì)在于企業(yè)自身的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)是依靠不斷放大的家族原則來(lái)擴(kuò)大的。在這過(guò)程中，往往家族企業(yè)所需的社會(huì)資源都是依靠各種親緣關(guān)系不斷的向外擴(kuò)張的，即由原來(lái)的親友借貸很快會(huì)發(fā)展成合伙集資。而且從資金融資的成本考慮，將社會(huì)閑散資金融入的成本也要低于其他的融資渠道，因此從融資成本和企業(yè)資金鏈拓展的角度考慮，以采用吸收其他企業(yè)或是社會(huì)閑散資金的方式來(lái)擴(kuò)展企業(yè)的內(nèi)源融資渠道是幫助資金困難的企業(yè)渡過(guò)難關(guān)和促進(jìn)內(nèi)部資金長(zhǎng)期積累的有效途徑。

2.2 優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)增加內(nèi)部融資積累 首先，企業(yè)將內(nèi)部資金變賣(mài)融資是對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)向高效益方式轉(zhuǎn)換的過(guò)程，通過(guò)對(duì)新型融資渠道的探索將企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)重新審核，去掉虧損或是微利的部門(mén)即可以達(dá)到融資的目的，同時(shí)也可以集中力量發(fā)揮企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，提升企業(yè)的專業(yè)化程度，為中小企業(yè)對(duì)吸收外源后續(xù)資金積攢優(yōu)勢(shì)。其次，企業(yè)以自有資產(chǎn)變賣(mài)來(lái)?yè)Q取資金，資金融通的速度要比通過(guò)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得資金快，可以迅速解決企業(yè)的資金需求。再次，企業(yè)降低了低效資產(chǎn)獲得的資金可以迅速改善原來(lái)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和投資方向，將原本已不能滿足市場(chǎng)需求的產(chǎn)品淘汰而開(kāi)拓新市場(chǎng)，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

2.3 積極吸收政府直接資金的投入 目前政府對(duì)中小企業(yè)提供的資金渠道主要有兩種；一種是財(cái)政貼息，即中小企業(yè)的項(xiàng)目貸款由商業(yè)銀行的信貸支持，待項(xiàng)目完成后，中小企業(yè)只需向銀行歸還所貸款項(xiàng)的本金，而利息由政府支付。另一種是科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金。多年來(lái)，從中央到地方的各級(jí)政府都為中小企業(yè)設(shè)立了各種形式的專項(xiàng)資金，有針對(duì)性的為各類企業(yè)和各個(gè)發(fā)展階段的中小企業(yè)提供資金支持。政府還專門(mén)為中小企業(yè)成立了發(fā)展基金，目的是為剛剛創(chuàng)立的并且對(duì)融資方式缺乏理性選擇的中小企業(yè)提供輔導(dǎo)和服務(wù)，同時(shí)也支持企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和鼓勵(lì)它們積極發(fā)展專業(yè)化生產(chǎn)等等。

中小企業(yè)最重要的是要學(xué)會(huì)抓住企業(yè)的資金獲得渠道。積極的吸收政府直接的資金投入就是中小企業(yè)擴(kuò)充其內(nèi)源融資渠道的一個(gè)既簡(jiǎn)潔又有效的方式。中小企業(yè)要學(xué)習(xí)政府的有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和扶持政策，要了解這些產(chǎn)業(yè)政策的扶持對(duì)象，是否符合自身的情況，再根據(jù)政府的具體規(guī)定來(lái)提交申請(qǐng)材料獲得發(fā)展的資金。中小企業(yè)通過(guò)開(kāi)發(fā)政府支持的項(xiàng)目來(lái)獲得資金不僅可以產(chǎn)生良好的經(jīng)濟(jì)效益更可以帶來(lái)不盡的社會(huì)效益，更重要的是可以運(yùn)用政府的支持力度來(lái)擴(kuò)充企業(yè)的融資渠道，積累內(nèi)部資金。

3 政府對(duì)中小企業(yè)融資渠道拓展分析

3.1 鼓勵(lì)銀企之間建立長(zhǎng)期的“關(guān)系型”融資模式 “關(guān)系型”貸款所依據(jù)的主要是難以量化的“軟信息”，商業(yè)銀行是根據(jù)與中小企業(yè)在進(jìn)行長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)關(guān)系時(shí)所積累的企業(yè)相關(guān)信息而選擇其借貸客戶的。這樣由長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)關(guān)系所產(chǎn)生的“軟信息”來(lái)替代財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等“硬信息”的融資技術(shù)實(shí)際上是為銀行與中小企業(yè)打造了一個(gè)雙贏的局面。即在關(guān)系型的融資過(guò)程中，銀行可以在其對(duì)中小企業(yè)提供關(guān)系專用性資金時(shí)抽取租金，來(lái)實(shí)現(xiàn)成本的跨期分?jǐn)偅欢鴮?duì)于中小企業(yè)而言同樣也增加了其融資的可能性。

3.2 引導(dǎo)創(chuàng)新基金與傳統(tǒng)類基金的建立 基于風(fēng)險(xiǎn)投資的視角來(lái)拓寬我國(guó)中小企業(yè)潛在的直接融資渠道，原因在于與商業(yè)銀行嚴(yán)格的借貸風(fēng)險(xiǎn)管理要求、股權(quán)市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的高準(zhǔn)入條件和非正規(guī)民間金融的高利率相比風(fēng)險(xiǎn)投資其自身的高風(fēng)險(xiǎn)性、高參與性都與中小企業(yè)對(duì)資本性融資需求相融合。在組建投資基金時(shí)除了要根據(jù)中小企業(yè)的類型，即是從事傳統(tǒng)行業(yè)還是處于新興科技行業(yè)，對(duì)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)是處于成熟擴(kuò)展期還是初創(chuàng)的種子期進(jìn)行嚴(yán)格劃分為傳統(tǒng)型基金和創(chuàng)新型基金外，還要擴(kuò)充原有創(chuàng)新型基金中的企業(yè)類型。

3.3 培養(yǎng)中小銀行對(duì)資金借貸企業(yè)的后續(xù)資金支持 組建中小銀行是為了打開(kāi)我國(guó)中小企業(yè)間接融資渠道單一的局面，但中小銀行并不應(yīng)該只是一個(gè)單純?yōu)橹行∑髽I(yè)提供小額貸款或是其他金融服務(wù)的普通存貸款銀行，除了在了解中小企業(yè)信息和在借貸條件和程序上都優(yōu)于國(guó)有商業(yè)銀行外，它更應(yīng)該為資金借貸企業(yè)提供一個(gè)當(dāng)其出現(xiàn)投資錯(cuò)誤而致使無(wú)法償還前期貸款的補(bǔ)救措施或是后續(xù)融資業(yè)務(wù)。如果中小銀行能夠客觀的對(duì)這些企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和未來(lái)發(fā)展?jié)摿ψ龀鲈u(píng)定，并適當(dāng)?shù)慕o予資金支持的話，當(dāng)企業(yè)恢復(fù)正常的生產(chǎn)活動(dòng)時(shí)，還會(huì)償還原有全部的貸款。能為無(wú)法償還前期借貸資金的中小企業(yè)提供后續(xù)融資支持依然是一個(gè)較有潛力的新型間接融資渠道。

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該論文來(lái)源于：遼寧省社會(huì)科學(xué)規(guī)劃基金項(xiàng)目，項(xiàng)目名稱：遼寧中小企業(yè)融資渠道研究，項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)：L12DJY051。

作者簡(jiǎn)介：吳彩英，副教授，研究生導(dǎo)師，注冊(cè)會(huì)計(jì)師，遼寧科技大學(xué)工商管理學(xué)院財(cái)務(wù)管理系教師，多年來(lái)一直從事會(huì)計(jì)專業(yè)及財(cái)務(wù)管理專業(yè)教學(xué)及科研工作，研究方向：中小企業(yè)融資及商業(yè)銀行服務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)。