綠城“三國殺”

收購完成后，綠城三分天下的格局已經形成。

孫宏斌旗下的融創，兵強馬壯，欲把持話語權，氣勢堪比曹魏；來自香港的九龍倉穩中圖進，實力強大，足以與之抗衡，恰似孫吳；身為綠城創始人的宋衛平，轉身為第三大股東，退居一隅，如居于最弱地位的蜀國。

并購對于綠城中國的人事、財務乃至市場的震蕩正在發酵，融創中國5月底已經派出兩位高管到綠城。三分天下的勢力架構將在綠城持續，對于今后管理、戰略上的種種異同，精彩程度亦將不亞于這場并購。

三分天下的故事

5月26日，到杭大路一號綠城辦公室上班的第一天，孫宏斌的第一件事就是梳理綠城在建和擬建項目。

融創的高管已開始進駐綠城。進駐綠城中國的一位高管是融創中國副總裁兼首席財務官黃書平，將接管財務工作，任綠城中國執行總經理。另一位入主綠城中國的是融創集團副總裁陳恒六，預計接管人力資源工作。

除了宋衛平和壽柏年還保留執行董事的職位外，綠城的其他三位核心成員將淡出上市公司綠城中國。公告顯示，綠城原高層羅釗明、郭佳峰和曹舟南將辭任綠城中國執行董事。

“才過去一周多的時間。就快速進行了人事調整，這樣的速度才符合老孫的性格。”易居（中國）控股有限公司執行總裁丁祖昱評價說，對于企業來說，調整越快，內部震蕩反而越小，風險更可控。

這段三分天下的故事，可以追溯到2011年11月初，彼時，孫宏斌在無錫購買了香樟園的一套房子。當時，孫宏斌在北京的西山壹號院開盤不足半年，但已經席卷市場。

當時，在西山壹號院的樓王樣板間內，接受記者專訪的孫宏斌就罕見地表示出了對綠城品質的贊賞，并坦言：“綠城這樣的房企不應該倒下”、“誰出問題，也不能綠城出問題”。話音未落多久，2012年1月，融創就收購了香樟園51%的股權。

2012年6月，融創與綠城達成戰略合作，成立上海融創綠城控股有限公司，宋衛平把上海融綠的主導權交給孫宏斌。很少有人會想到，宋衛平會在今年以轉讓股權的形式，把綠城交給孫宏斌。

“沒想到這么快吧。”5月23日發布會當天，融創北京公司副總經理樓艷青笑著對記者說，這位融創在北京的營銷能手戴著一副墨鏡，掩蓋不住的是背后的憔悴與興奮。

在這一天，綠城中國正式宣告被“三分天下”。收購完成后，融創中國與九龍倉并列成為綠城中國最大股東。完成交割后的股權結構為融創24.3%、九龍倉24.3%、宋衛平10.5%、壽柏年8.1%，宋衛平由第一大股東變為第三大股東。

按照公告顯示，收購完成后，孫宏斌被委任為綠城的非執行董事、董事會聯席主席和提名委員會主席。而從2015年3月1日起，宋衛平將由綠城的董事會聯席主席改任為董事會名譽主席，孫宏斌則擔任董事會主席，這意味著孫宏斌正式成為綠城中國的掌門人。

“宋衛平與壽柏年保留的18.5%股權十分關鍵，一旦融創與九龍倉產生分歧，宋衛平還是擁有決定性的表決權。”蘭德咨詢總裁宋延慶說，宋衛平沒徹底放手，也與2012年九龍倉收購綠城股權時的約定有關，當時約定宋衛平至少要為綠城服務滿5年。

壽柏年則繼續保留公司執行總裁，并且還擔任新成立的“財務及投資委員會”三名核心成員之一，其余兩名分別是融創的黃書平和九龍倉的一名成員。在其決定性的投資決策中，新綠城將真正做到“三分天下”。

有趣的是，當被問及宋壽手中持有的近18.5%的綠城股權未來是否出讓時，宋衛平表示，總是要把股份賣給那些靠譜的人是毫無疑問的，“我相信在那些靠譜的人里面老孫又是優先者”。

而孫宏斌表示，未來一兩年不排除全面收購綠城，“兩年很長的，一切皆有可能。”

宋衛平：悲壯離場

壯志未酬，何以離場？2013年，綠城合同銷售金額突破600億元人民幣，躋身國內房企前十，早已成功走出困境，經歷了大風大浪的宋衛平，突然選擇離開。

英雄離場，是北伐無望，抑或心力交瘁？宋衛平稱，決定賣掉股份，是對這個異化的市場環境極度失望，這個原因占了30%以上。調控對于定位高端住宅市場的綠城影響不言而喻，2012年后的每次采訪，他總要先痛斥限購、限貸的調控政策。

在其看來，市場里應該有自由交易、基本的信用，但樓市經過2005年、2008年、2010年的調控后，卻“變得十分扭曲，面目全非”。

在經歷了去年行業的又一波反彈后，2014年樓市再次迎來了冬天，限購限貸的政策依然是卡在綠城頭上的緊箍咒。在完成第一季度的經營指標后，綠城四五月份的銷售額逐步下滑。

宋衛平感慨，那些超強度的工作量，那些心血和理念并沒有讓綠城在行業的慘淡中得以幸免，“這些年，只看到越來越多的綁縛，未能有喘息之機。”

導火線則是，宋衛平希望把物業、養老、教育等都整合到上市公司的愿望落了個空。今年3月，為了這個問題，宋衛平又與股東發生爭執。“那是我們花了20年心血構成的東西。現在好像是一個嫁不出去的女兒。我沒這個耐心，也不愿意去受這個氣，就算了。”

文人氣質的宋衛平，不喜歡上市公司的種種束縛是眾所周知的。宋衛平從不出席在香港舉行的業績會，都是由壽柏年和首席財務官出面。

但歸根結底，卻是因為原綠城二把手壽柏年，綠城集團副董事長壽柏年20年嘔心瀝血，如今身體條件已無法面對超強度的工作量，而他則決定跟老兄弟共進退。

出生于1954年的壽柏年是宋衛平的大學同學，也是原綠城的二把手，主要負責綠城的資金事務，素有“周恩來之賢”美譽的他身材高大，為人和氣，但罹患腿疾多年，講話時手掌常不聽使喚地抖動。這位2006年以前還從沒接觸過資本市場的高管，在數次綠城的資金鏈危機中，承擔起籌資還債的重擔，其壓力不言而喻。

壽柏年近年來更是被傳身體抱恙。2013年其從新加坡路演回來，胃出血達1500毫升后，壽柏年夫人當天致電宋衛平，稱“老壽的身體真沒法在一線扛下去了”，這件事對宋衛平刺激特別大。

在這樣的情況下，宋衛平選擇了將綠城出售，至于為什么選在現在這樣一個時間，他打哈哈說，因為現在是春天，春天賣東西比夏天要好。

九龍倉：低調不表態

三國之中，東吳不乏吞并天下的大志，然而聰明的孫權多數時間卻選擇了穩妥的觀望，看魏蜀兩國交戰，再從中漁利。綠城的另一個大股東港商九龍倉，正是這樣一個低調但卻神秘莫測的金主。

5月23日，孫宏斌在新聞發布會上半開玩笑地說，“我們這個合作最大的受益者其實是九龍倉，我在努力地干活，最后收益有九龍倉一半。”

發布會當日，九龍倉集團董事長吳光正并未在發布會上現身，甚至沒有派代表來。但壽柏年現場選讀了九倉副主席兼常務董事吳天海的聲明，聲明稱，完全理解及尊重綠城主席宋衛平物色接班人的個人決定，以及他所選擇的時機及接班人的選擇。

吳天海說，綠城與融創兩家公司自2012年以來的合營項目成績理想，期望孫宏斌成為綠城聯席主席后，有助綠城各項目取得同樣好成績。

之所以沒有選擇九龍倉接手綠城，宋衛平表示，“九龍倉從來沒有作為綠城中國操作者的想法，這一點是很明確的”，由于九龍倉本土化程度不足，“尤其是它面對整個綠城5000多位員工的時候，可能會感到挑戰和困難。”

也有熟悉內情的人士曾透露，對于融創與綠城的交易，九龍倉似乎初期也略有不快。有媒體報道稱，九龍倉中國區一位高管在接受問詢時曾稱：“我也不知道吳主席現在是什么心情。”九龍倉集團主席吳光正最初對此交易非常不理解。

在蘭德咨詢總裁宋延慶看來，九龍倉穩健保守，一直扮演財務投資者的角色，不插手綠城具體的管理事務。盡管孫宏斌可能對坐享其成的九龍倉有些不甘心，但九龍倉仍將以“并列大股東”的地位對其產生制約。

孫宏斌：千億野心

在綠城的三個大股東中，融創最為兵強馬壯，恰似三國之曹魏。

在過去兩年里，中國的民營企業集體步入準接班階段。合生與碧桂園、世茂等房企二代已經上位。在綠城，宋與壽兩人年紀已大，宋衛平膝下無子，他過去嘗試培養過的一兩位接班人，也都不盡如人意。

深度磨合兩年多的孫宏斌顯然是“近水樓臺”，孫宏斌曾說自己和宋衛平真的很像，“都是血性的性情中人，每次喝酒都喝多；都有理想主義情懷，為理想寧可頭破血流；都胸懷英雄的浪漫主義，這種浪漫代價大、銷魂、刻骨銘心。”

孫宏斌幾乎是中國房地產界唯一一個跌倒后又自己爬起來的人。他曾經歷過兩次人生低谷。在聯想時曾因“挪用公款”之名入獄，此后創立的順馳資金鏈斷裂，孫宏斌黯然離場。

凌志云曾在《聯想風云》一書中記述孫宏斌“善讓三軍用命”，融創時期的孫宏斌更加講究平衡和結果。宋衛平說，“老孫對房地產業，越艱難越有斗志和辦法，所以能接綠城。”這句話被認為是對孫宏斌極為簡練和準確的評價。

在2007年至今的7年時間里，孫宏斌不僅成功將融創運作上市，而且在2013年還以547.3億元的銷售額將融創提升至國內房企第11的位置，讓業界驚嘆。

聲聲說不爭第一的孫宏斌，是否內心也如此？甚為自負的孫宋二人，都曾要做第一，也都曾將矛頭指向萬科。

2004年前后，時任順馳董事長的孫宏斌也曾在一次會議上指出，企業中長期戰略要做全國第一，超過萬科。2009年，綠城中國的銷售業績進入地產前三，時任綠城中國董事局主席宋衛平表示，三五年內綠城中國將成為行業第一，超越萬科。

二者都曾經大肆擴張，早在2002年前后，順馳在全國地王大戰中高歌猛進，到2004年，其土地儲備已經在業內數一數二。而宋衛平的綠城中國，在2009年前10個月，就斥資200多億元，在全國拿了17塊土地，其土地儲備總建筑面積也高達3000萬平方米。

順馳失敗后，孫宏斌很長時間淡出業界，直到率領融創東山再起，尤其是2011年西山壹號院驚艷北京后，他才又一次回到人們的視野中。彼時，融創方面的人士多次告訴記者，“采訪孫總不要提及順馳”，而孫宏斌幾乎不參加任何論壇，也甚少談及“爭第一”的往事。

但他的初心似乎并未改變，熟悉孫宏斌的人都表示老孫的骨子沒有變，融創北京公司總經理荊宏就曾告訴記者：“老孫還是那個老孫”。發布會當日，當有人問孫宏斌會否還以萬科為超越目標，孫宏斌反問，“你覺得我們現在不如他們嗎？”

做綠城大股東，無疑將實現孫宏斌心中的一個夢想。純粹從收購的項目、土地價值等角度講，綠城目前土地儲備超過3889萬平方米，其中11%位于杭州大本營，33%位于杭州以外的浙江地區，5.4%位于上海，27%位于環渤海區域。其中上海和蘇南地區項目已經劃至融綠平臺。

同時，正如孫宏斌自己所說的，更為值錢的是“綠城”這一品牌的價值。“其實大家都知道綠城的品牌價值就值200億元，我們這次交易的價值相當于200億元，相當于我們就買了一個品牌，土地跟房子都白送了。”

丁祖昱認為，孫宏斌同時運作融綠、綠城和融創三家公司已經沒有必要了，融綠的歸屬也將提上日程。此外，融創和綠城加起來的銷售額已經突破千億，這意味著孫宏斌未來不僅在產品上，也在規模上將具備挑戰萬科的能力。

但讓宋衛平擔心的正是孫宏斌擴張的野心，這一點宋衛平直言不諱，“他要擴張，他說廣東也要去，福建也要去，我一聽就傻了。”宋衛平說，“我真的替他很擔心。”

再造綠城

孫宏斌坦陳，收購綠城，心里打鼓。那天晚上，和宋衛平聊完之后，孫宏斌躺在酒店里，一夜無眠。他仔細地回憶了這些年的瘋狂歲月，思考了他在這里得到的和失去的，收購綠城中國股權是一個麻煩，但更可能是一次大逆轉。

但如今，孫宏斌唯一要做的，就是完成好新綠城的整合與再造。

“融創和綠城是強強聯合。”楊紅旭說，各方的比較優勢來看，融創的營銷能力，搭配綠城的產品品質，本就是一對優秀的組合，此前融綠在上海的突飛猛進就是最好的證明。如再配以九龍倉在海外資本市場的影響力，似乎完美無缺。

“太熱鬧了，就掩蓋住了事實的真相。”在發布會當日，收購事件幾乎刷屏，不少業內人士在微信上發表了如此擔憂，以示對“刷屏”的抗議。當風馬牛不相及的融創遇到了綠城，這樣的理想究竟能否實現，還要看宋衛平、孫宏斌、九龍倉三方今后的磨合效果。

外界最為關心的是，融創能否與舊綠城進行融合。在宋延慶看來，收購綠城畢竟跟搭建融綠平臺不同，涉及利益博弈、架構的調整和文化的融合等，孫宏斌想要融合綠城，絕非易事。

此外，融創與九龍倉的關系，這兩個風格迥異的大股東，難免在戰略層面存在分歧。

孫宏斌的求快風格已是眾所周知，通過高杠桿、高去化和快速拿地，短短幾年內，融創將其銷售額由上市之初的百億做到了突破五百億。這與并列大股東九龍倉于風格上則有著強烈反差。孫宏斌如何實施戰略部署，必須與九龍倉的策略進行協調。

最大的難題來自于管理上的挑戰，這也是讓孫宏斌失眠的最大原因。宋衛平曾經遇到的難題，現在的難題，將無一遺漏全部擺在孫宏斌面前，只會多、不會少。綠城中國定位高端，項目眾多，土地儲備高達4000多萬平方米，管理難度非常大。

而融創則主要瞄準北京、天津、上海、重慶和杭州等五大區域，這對孫宏斌來說是一個挑戰，“綠城布局的城市比融創多很多，管理難度非常大。”孫宏斌在發布會上說。

有關未來進入的城市如何分配，孫宏斌表示有三個原則，第一個原則就是在各自優勢區域各自發展，比如融創肯定會退出浙江和山東，綠城不進入重慶；第二個原則是在一線城市合起來做，比如北京、上海等。第三個原則，在深圳、廣州、廈門、福州、南京等南方城市，將以綠城為主，融創以入股形式合作開發。既避免同業間的競爭，又可以相對便捷地進行區域管控。

在宋延慶看來，未來融創和綠城還是兩家保持獨立的上市公司，只不過二者可以實現諸如設計和產品等內部資源的共享，孫宏斌也不是非要去突破第一陣營的門檻，關鍵是如何實現左右手兩大品牌的協同發展。

在記者接觸到的紛紛擾擾的言論中，都傳達出了這樣一個觀點：綠城失去了宋衛平，品質雖可能下降，但畢竟還是有底子在；同時，綠城也失去了作為一個商業組織正常前進中的最大障礙。綠城將像一個上市公司那樣，追求去化率、追求品質與成本的平衡，無論陣痛與否，孫宏斌的綠城時代已經來臨。