曹毅：聚焦才能捕到鯊魚

進(jìn)入風(fēng)險投資行業(yè)的第10年，曹毅成立源碼資本（Source Code Capital）。這家備受關(guān)注的新VC剛剛募集完成1億美元規(guī)模的首期基金，其LP都是活躍在一線的實(shí)力派創(chuàng)業(yè)者或投資人，包括紅杉資本、美團(tuán)網(wǎng)CEO王興、今日頭條CEO張一鳴，還有近20位新興10億美元級企業(yè)的CEO，BAT、奇虎等互聯(lián)企業(yè)高管，著名天使投資人和對沖基金合伙人，等等。

曹毅對《創(chuàng)業(yè)邦》說，“源碼”這個詞是他對新基金的理解和愿景。他對Code（代碼）所代表的信息產(chǎn)業(yè)充滿熱情，相信它對人類的影響是史無前例的，并且未來會持續(xù)為我們的生活帶來深刻變革。源碼資本會專注于發(fā)掘通過信息產(chǎn)業(yè)改變現(xiàn)實(shí)生活需求的商業(yè)模式。

而如果要從源頭判斷一家公司是否值得投資，當(dāng)然要看它所處的行業(yè)是否代表未來的大趨勢。源碼資本追求的就是突破性的東西。源碼資本的LOGO呈水源形狀，是指他們會在最核心的早期投資領(lǐng)域，做創(chuàng)業(yè)公司最有價值的商業(yè)伙伴。

這家基金之所以在籌備之初就受到了創(chuàng)投圈的關(guān)注，除了新一撥VC冒進(jìn)的大背景，主要是由于曹毅在老東家紅杉資本的大平臺上得到了很好的歷練和行業(yè)口碑。新基金未來也將專注于早期TMT投資，包含以O(shè)2O、互聯(lián)網(wǎng)金融、新型社交、娛樂、企業(yè)IT等為代表的領(lǐng)域。

身為80后的曹毅在校期間就進(jìn)入了VC這一行。此前他還是“阿貍”的聯(lián)合創(chuàng)始人，這種經(jīng)歷令他更加容易理解當(dāng)下80后、90后創(chuàng)業(yè)主力軍。

在這撥新VC里，源碼資本希望能以互聯(lián)網(wǎng)公司做產(chǎn)品的輕打法、快決策的投資哲學(xué)形成品牌基因。曹毅說：“需要錢，并且需要這個錢有附加值以及能快速到賬，是早期創(chuàng)業(yè)者最核心的需求。”曹毅最近剛完成了一筆“30分鐘就給Termsheet”的投資。

當(dāng)然，“30分鐘”背后是曹毅和團(tuán)隊(duì)對被投項(xiàng)目所處行業(yè)的深刻了解。在輕打法、快決策的主導(dǎo)下，短時間內(nèi)，源碼資本已經(jīng)投資了十幾家公司，其中包括國內(nèi)著名匿名社交應(yīng)用“無秘”（原“秘密”），已經(jīng)拿到兩輪融資的以大學(xué)生為主要客群的互聯(lián)網(wǎng)金融公司“趣分期”，中國最大的P2P租車平臺“PP租車”，出境自由行當(dāng)?shù)鼗顒勇眯姓劭燮脚_“海玩網(wǎng)”，協(xié)助開發(fā)者完成郵件發(fā)送與追蹤任務(wù)的第三方郵件發(fā)送服務(wù)平臺SendCloud，以及全球?qū)в渭彝ヂ灭^預(yù)約平臺“鮮旅客”，等等。

而在判斷一家公司或產(chǎn)品是否有投資價值時，曹毅有自己的一套邏輯。拿投資無秘來說，第一，他會和創(chuàng)始人花很長時間去找其在生活中的原型。曹毅認(rèn)為，當(dāng)前階段互聯(lián)網(wǎng)最主要的事情是“搬家”，即把現(xiàn)實(shí)世界數(shù)字化，搬到互聯(lián)網(wǎng)上來。所以，做投資的人經(jīng)常會問：“你這個互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)是什么？”無秘在現(xiàn)實(shí)中的場景就是八卦、悄悄話或小紙條，曹毅覺得這個需求足以支撐一個市場。

第二，要明確如何切入市場，以及未來產(chǎn)品究竟會做成什么樣子，同時也要知道如何實(shí)現(xiàn)中間這個過程。在曹毅接觸過的很多創(chuàng)業(yè)者中，往往很少有人同時具備這幾個要素。無秘一開始的病毒式傳播效果很顯著，幫助它積累了起步用戶，未來也會在信息流廣告甚至交易層面尋求突破。曹毅感受到了他們的產(chǎn)品進(jìn)化能力，因?yàn)槊看胃鷦?chuàng)業(yè)者聊都會有新的想法。

相反，曹毅不太關(guān)注競爭情況。在他看來，任何新產(chǎn)品都不必考慮競爭。“摸準(zhǔn)這個點(diǎn)本來就很難，如果你摸準(zhǔn)了，別人跟進(jìn)并不容易。一是，摸索過程別人沒有經(jīng)歷，或者他們也要花時間去經(jīng)歷。二是，如果他不走這一步，后續(xù)進(jìn)化的加速度沒有你那么快。后續(xù)怎么走，抄的人往往不是很清楚。”

但是如果幾個人同時操刀做一件事，曹毅就會去考察誰對這件事情的理解程度更深，誰的決心更大。如果誰是二次創(chuàng)業(yè)，他的傾向性會更明顯。

他承認(rèn)，自己比較偏好二次創(chuàng)業(yè)者，相比初次創(chuàng)業(yè)人群，他們經(jīng)驗(yàn)更豐富。其次，曹毅看重具備清晰思考能力的創(chuàng)業(yè)者。“思維清晰的人通常是產(chǎn)品或技術(shù)出身的，他們帶出一家具備長期價值的公司的幾率更大。一些銷售背景的人爆發(fā)力挺強(qiáng)，但是一旦想不清楚，容易導(dǎo)致產(chǎn)品進(jìn)化能力受限。”

不過，待人寬容、從來不設(shè)置黑名單的曹毅，會調(diào)動起周圍的資源幫助創(chuàng)業(yè)者彌補(bǔ)不足。源碼資本成立了內(nèi)部封閉分享機(jī)制和組織“碼會”，主要成員就是王興、張一鳴以及其他高成長企業(yè)的CEO們。他們會定期與所有源碼資本的被投企業(yè)進(jìn)行一對一交流，幫助他們解決創(chuàng)業(yè)過程中實(shí)際遇到的問題。能帶被投企業(yè)進(jìn)入一個互聯(lián)網(wǎng)新銳的核心人脈陣營，也是源碼資本在后續(xù)提供增值服務(wù)的重要表現(xiàn)。

做精品投資

創(chuàng)業(yè)邦：從去年開始，很多投資人出來募集新基金，被稱作小V時代到來。你覺得這撥新基金有什么共同點(diǎn)嗎？

曹毅：決策更快，并強(qiáng)調(diào)投資之后對創(chuàng)業(yè)者的幫助和價值。打法上更靈活，獲取創(chuàng)業(yè)者的方式也有變化。在同樣時期，你要想吸引到鯊魚級別而不是小魚小蝦類的創(chuàng)業(yè)者，捕魚的方式也不一樣，所以在獲取創(chuàng)業(yè)者的方式上要有所創(chuàng)新。一是，我們有自己的渠道，會非常封閉地Follow他們。第二，在行業(yè)里投一些標(biāo)桿性的公司，他們會幫我們背書，在創(chuàng)投圈形成口碑。VC不像互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品可以產(chǎn)生深刻變革，還是要堅(jiān)持你的價值點(diǎn)，不斷地優(yōu)化。其實(shí)也沒有什么新鮮的，就是花三五年時間不斷地把這些環(huán)節(jié)做好。

創(chuàng)業(yè)邦：現(xiàn)在早期投資競爭很厲害，源碼打算怎么做A輪？在打法上有什么特點(diǎn)嗎？

曹毅：第一，聚焦在上面提到的幾個垂直領(lǐng)域并深耕。你花的時間比別人多，就會有很大不同。第二，我們在打法上會有一些創(chuàng)新。比如我們會跟整個生態(tài)的從業(yè)者都走得比較近，包括活躍的天使投資人，都會跟他們合作。當(dāng)他們做到一定程度，我們再上前給予助力，跟他們形成利益聯(lián)盟。只要他們認(rèn)可源碼的聚焦價值，就會把我們看做一個重要的潛在投資人來判斷。第三，我們關(guān)注的群體將延伸至大公司里想創(chuàng)業(yè)的人。可能這個群體不大，只有幾千人，分布在BAT、小米等公司，但是他們創(chuàng)業(yè)或者加入創(chuàng)業(yè)公司的概率很大，我們需要想辦法把這些人聚攏到源碼的平臺上來。

創(chuàng)業(yè)邦：那你是怎么為源碼建立風(fēng)險平衡點(diǎn)的？比如有的基金會規(guī)定死角，堅(jiān)決不投某幾個領(lǐng)域。

曹毅：我們不會堅(jiān)決不投什么，因?yàn)檫@個市場在變化，有可能現(xiàn)在不行，半年后甚至一年后就可以了。隨著市場的波動，我們要非常緊密地把握市場機(jī)會。但是任何東西也是有時間壽命的，我們重點(diǎn)關(guān)注的投資領(lǐng)域也是階段性的，可能一年之后我們就會重新排列優(yōu)先級，并確定哪些領(lǐng)域是那時候的重點(diǎn)。對團(tuán)隊(duì)來說，能做的就是很準(zhǔn)確地Follow創(chuàng)業(yè)群體，因?yàn)樗麄兒軐Ｗⅲ@個是對我們的挑戰(zhàn)。我們是依附在創(chuàng)業(yè)者之外的伙伴或者價值要素，但是主導(dǎo)力量是創(chuàng)業(yè)公司，所以我不認(rèn)為在一些行業(yè)判斷上，投資人能夠比他們更有感覺，甚至可以比創(chuàng)業(yè)者更有能力去主導(dǎo)一件事情。

創(chuàng)業(yè)邦：源碼的投資方法論是什么？

曹毅：我覺得投資的方法也要變化，如果你想在每一波浪潮里面持續(xù)抓住最好的公司，很難有一個標(biāo)準(zhǔn)長期適用。可能有一兩點(diǎn)是最重要的，比如說聚焦、為創(chuàng)業(yè)者提供價值。其他的方法論都是要變化的，比如什么人不投，什么領(lǐng)域不投，這些條條框框的東西越少越好。我希望團(tuán)隊(duì)在看一些項(xiàng)目的時候，都有各自的角度，但是又能夠在同一層面上交流。如果能做到這一點(diǎn)，已經(jīng)是最理想的了。

創(chuàng)業(yè)邦：你喜歡什么類型的創(chuàng)業(yè)者？

曹毅：我們只有白名單，沒有黑名單。但是我們偏好二次創(chuàng)業(yè)者，因?yàn)樗麄兏鷽]有創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人差別巨大。此外，我們會傾向具備清晰思考能力的創(chuàng)業(yè)者。思維清晰的人通常是產(chǎn)品或技術(shù)出身的，他們帶出一家具備長期價值的公司的幾率更大。一些銷售背景的人爆發(fā)力挺強(qiáng)，但是一旦想不清楚，容易導(dǎo)致產(chǎn)品進(jìn)化能力受限。

線上產(chǎn)品都是現(xiàn)實(shí)的映射

創(chuàng)業(yè)邦：一款產(chǎn)品擺在你面前，你會從哪些角度去考量它的前景，以及決定是否投資？

曹毅：一是找原型。比如跟無秘接觸的前期，我覺得它在現(xiàn)實(shí)中的生活場景足夠多，可以持續(xù)支撐這樣一個需求。第二，拿到前10萬或前100萬用戶很難。可能有的團(tuán)隊(duì)能很清楚地描述未來，但是很難將產(chǎn)品切入市場。有的團(tuán)隊(duì)捕獲草根用戶很在行，產(chǎn)品后續(xù)進(jìn)化能力一般。這兩個同樣重要。第三，從第一步到第十步如何實(shí)現(xiàn)，中間的進(jìn)化能力也很重要。

創(chuàng)業(yè)邦：互聯(lián)網(wǎng)金融會是源碼當(dāng)下重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，對于這個處于不斷變化中的行業(yè)，你怎么做投資決策？

曹毅：我們很看好互聯(lián)網(wǎng)金融，它會是我們重要的一個行業(yè)。明年下半年之前，A輪階段的投資都還有機(jī)會，再往后就是B輪、C輪了，所以我們也在抓緊時間在窗口期把握投資機(jī)會。這個行業(yè)足夠大，就存量市場來說存在可優(yōu)化空間，傳統(tǒng)金融利用資源配置的效率也不夠高。增量市場也有足夠的想象力，服務(wù)小微企業(yè)的量很小，個人信貸產(chǎn)品也不多。理財也一樣，但是余額寶教育了市場，余額寶的用戶會試著購買其他利率更高的產(chǎn)品。

創(chuàng)業(yè)邦：社交這塊也是你們重點(diǎn)投資的方向，我知道源碼投資了無秘。對匿名和瞬時社交，你怎么看？

曹毅：所有的社交產(chǎn)品都要找到現(xiàn)實(shí)生活的原型，其實(shí)它是線下的映射，而不是去創(chuàng)造一個需求。無秘在現(xiàn)實(shí)中就是八卦、悄悄話、小紙條或匿名信等這些傳統(tǒng)方式。微信是水上世界，無秘是水下世界，但是這兩個市場可能是一樣大的。而且水下世界有很多需求可以被激發(fā)出來，激發(fā)需求和創(chuàng)造需求是兩碼事，因?yàn)椴皇敲總€人都愿意暴露身份去跟別人溝通。匿名社交讓信息得到了傳播，情緒得到了釋放。用戶的溝通方式增加了，問題被解決的概率也會增加。

但是瞬時社交目前在國內(nèi)的產(chǎn)品還在摸索之中，沒有找到用戶的痛點(diǎn)。一旦找到痛點(diǎn)，社交產(chǎn)品的發(fā)展速度會很快，每天可以有10萬、20萬的新增數(shù)量。瞬時溝通要找到相應(yīng)人群以及適合他們的溝通方式，可能更適合95后。我們之前也在考慮這塊要不要去投，但是目前還沒有很強(qiáng)大的產(chǎn)品出來。

創(chuàng)業(yè)邦：當(dāng)下這撥創(chuàng)業(yè)者跟之前的幾代人有何不同，尤其是最近被炒得很火的90后創(chuàng)業(yè)者？

曹毅：他們離商業(yè)的本質(zhì)更近，更愿意用互聯(lián)網(wǎng)解決實(shí)際問題。客觀原因是做大流量的機(jī)會確實(shí)不多，導(dǎo)致大勢主要分布在應(yīng)用、交易等解決實(shí)際問題的環(huán)節(jié)，所以創(chuàng)業(yè)者就會更加注重怎么解決實(shí)際問題。而且他們有了之前幾撥創(chuàng)業(yè)者的基礎(chǔ)，會更成熟一些。我現(xiàn)在接觸到的不著邊際的項(xiàng)目很少，基本都言之有物，很清晰地知道自己在干什么。

90后創(chuàng)業(yè)者肯定是個日益增長的群體，但是我們會根據(jù)不同領(lǐng)域去做決策。比如，90后在社交方向更有優(yōu)勢，因?yàn)楹诵挠脩艟褪?0后，他們足夠接近用戶，能夠理解用戶的行為。但是有些領(lǐng)域可能不適合，比如O2O、互聯(lián)網(wǎng)金融。這些行業(yè)需要長期積淀和資源整合，所以目前80后的群體會更適合。