現代牧業與蒙牛分道揚鑣？

在2013年年度報告中，現代牧業明確表示，將降低供應蒙牛的奶源比例，開發多家客戶，目前已經與國內一些知名乳品企業訂立合作協議，例如雀巢、陜西銀橋、新希望及菊樂等。

對于蒙牛乳業來說，現代牧業越來越像一個試圖分家另過的孩子，讓其大為頭疼。2014年，現代牧業擺脫其第一大股東蒙牛乳業，尋求獨立發展的意志愈趨明顯。

在2013年年度報告中，現代牧業明確表示，將降低供應蒙牛的奶源比例，開發多家客戶，目前已經與國內一些知名乳品企業訂立合作協議，例如雀巢、陜西銀橋、新希望及菊樂等。

另一方面，現代牧業在下游市場亦將與蒙牛展開直接競爭。其開發的自有品牌盒裝超高溫奶與特侖蘇同為高端產品，在過去一年里銷售增速驚人。2013年報顯示，現代牧業自有品牌占其銷售總額的10.7%。2013年下半年銷售額為2.04億元，同比增長262.9%，銷售噸數為1.83萬噸，同比增長278.9%。

不過蒙牛集團也開始尋求建立獨立的奶源，介入上游奶源業務。蒙牛乳業公共事務部表示，“蒙牛旗下的內蒙古富源牧業有限公司已于2012年成立，其下屬的宿遷牧場已開始運營。作為一體化的牧業養殖公司，富源牧業主要從事牧草種植、奶牛養殖等相關業務。”

裂痕由來已久

按畜牧群大小計算，現代牧業是中國最大的乳牛畜牧公司及最大的原料奶生產商。截至2013年年底，現代牧業共運營22個畜牧場，且還有四個在建牧場，飼養約18.68萬頭奶牛。

現代乳業在奶源方面，越來越受到重視。其財報中稱，“我集團占據著蒙牛集團特侖蘇品牌原奶70%以上的奶源供應，我集團出售其他第三方原奶也均用于高端奶的生產，近年來高端奶的銷量始終保持著超過10%以上的增速。”

根據公開消息，2005年9月，現代牧業正式成立，高麗娜持股15%，其余股權則分散在11位個人股東手中。

2008年10月，蒙牛與其訂立10年原料奶供應協議，要求現代牧業70%的奶源必須提供給蒙牛，而剩余的這30%，除了不能提供給光明、伊利這兩家直接競爭對手之外，可以自由支配。這些原奶主要用于蒙牛特侖蘇及其他高端原奶的生產加工。

2012年4月，出身中糧集團的孫伊萍擔任蒙牛總裁。此時的蒙牛放棄以往重市場輕奶源的策略，開始四處尋找穩定奶源。主要供應商現代牧業，每年提供蒙牛整體需求量15%的原奶，特侖蘇奶源的70%，正是不二選擇。

如何進一步增加現代牧業與蒙牛的黏性，孫伊萍綢繆向現代牧業談股權收購，但現代牧業管理層對此表示興趣不大，甚至公然反對收購。當年9月，高麗娜任現代牧業總經理，開始降低對蒙牛奶源的供應。公開消息顯示，高麗娜主政現代牧業數月之后，現代牧業對于蒙牛乳業的原料奶銷售比例大幅降至83.7%，為歷史最低點。過去3年，這一數據比例分別為97.6%、97.5%、97.8%。

蒙牛與現代牧業的關系可謂曲折。2011年12月，蒙牛四川眉山工廠生產的利樂包純牛奶被檢測出黃曲霉毒素M1超標。蒙牛解釋原因為“當地個別牧場的一批飼料因天氣潮濕發生了霉變，使得奶牛在食用這些飼料后原奶中的黃曲霉素超標”。這一聲明使現代牧業位于眉山的洪雅牧場受到懷疑，曾引起現代牧業股價下跌。現代牧業股價一度跌至1.55港元。蒙牛對于單一供應商的依賴風險初步顯現，這或許加強了蒙牛希望更牢固控制現代牧業、降低風險的決心。

2013年5月，蒙牛出資32億港元收購KKR和鼎暉投資所持股份，二者分別持有現代牧業20.44%和6.48%的股份，共購得 26.92%，加上蒙牛原有的1.08%股份，蒙牛集團擁有現代牧業28%的股份，成為其最大單一股東。

與此同時，蒙牛也開始介入上游奶源業務，建設自己的牧場。子公司富源牧業下屬的宿遷牧場已開始運營，進行牧草種植、奶牛養殖等業務。

蒙牛乳業公共事務部表示，“蒙牛與現代牧業一直有著良好密切的合作關系，雙方根據雙方簽訂的合約進行合作，在現代牧業對蒙牛供應的原奶質量與數量都達到合約要求以后，蒙牛不會干涉現代牧業的供奶對象，蒙牛亦不會介入現代牧業的日常管理。目前也沒有尋求增持現代牧業股份的計劃。”

終端競爭激烈

在收購現代牧業股權時，蒙牛發布公告，詳細分析此次收購的原因重點在于穩定的奶源，“投資原奶供應商的股權，符合本公司提升奶源質量和保證優質奶源長期穩定供應的戰略，本次購股交易將加強本集團與現代牧業之間的合作，并成為本集團優質牛奶供應的穩定來源。”

不過，現代牧業重點發展自己的終端產品與蒙牛直接競爭，這一趨勢越演越烈，已經引起蒙牛的注意。2013年年報中，現代牧業明確表示，“本集團將會積極擴展下游業務，我們的自有品牌盒裝超高溫奶深得國內消費者的高度認可，銷售額按年取得可觀增長，預于2014年將會進一步拓展銷售網，逐步擴展至中國大部分地區，我們相信，隨著近年來高端奶的銷量持續穩定增長，該自有品牌奶銷售量將會有顯著提升，為本集團的利潤帶來重大貢獻。”

對于現代牧業的步步緊逼，蒙牛乳業公關部沒有做任何回應。分析人士認為，蒙牛現在作為現代牧業的最大單一股東，且奶源作為稀缺的上游產品，是蒙牛必須要控制的，蒙牛必然不允許一個自己控制的企業與己競爭，而蒙牛也不適合大規模建設自有牧場。其原因一是大規模牧場存在環保等問題，二是術業有專攻，對蒙牛而言，建設大規模專業牧場可能會加重自己的負擔。

現代牧業的產品市場占有率較低，對現代牧業而言，唯一的優勢就是奶源穩定，且還有70%要供應蒙牛，培養一個品牌需要很長的時間，并且市場容量是確定的，一旦優勢品牌確定了自己的地位，再撼動很難。

相關人士指出：“在奶源為王的時代，收購現代牧業符合蒙牛的利益，但蒙牛現在已經成為國企，收購完成后，現代牧業和蒙牛之間將面臨企業文化之間的沖突，管理層也無法保證自己的利益。并且國企體制對管理層未必有利。做大做強并保持獨立最符合現代牧業管理層的利益。”