看衰美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景

美國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒉豢杀苊獾叵萑胨ネ酥芷冢饕蚴瞧髽I(yè)利潤(rùn)收縮帶來(lái)的外部沖擊。

很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家所使用的來(lái)衡量企業(yè)利潤(rùn)的指標(biāo)是不值得信賴的，實(shí)際上，投資者更應(yīng)該關(guān)注的指標(biāo)是“摩根士丹利資本國(guó)際經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)指標(biāo)”，該指標(biāo)追蹤的是美國(guó)公司過(guò)去一年的企業(yè)利潤(rùn)，并凸顯公司利潤(rùn)的增長(zhǎng)率。與其它指標(biāo)比如利潤(rùn)水平以及盈利比率等指標(biāo)相比，上述指標(biāo)更準(zhǔn)確。

最近，“摩根士丹利資本國(guó)際經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)指標(biāo)”的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景顯現(xiàn)出疲態(tài)。根據(jù)該項(xiàng)指標(biāo)的定義，從2013年第四季度，美國(guó)公司利潤(rùn)就開始下滑，這很可能將導(dǎo)致商業(yè)投資下降，因?yàn)樯虡I(yè)投資是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的所有組成部分中最具波動(dòng)性的因素，我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)衰退將不可避免地到來(lái)。

很多衡量公司利潤(rùn)的指標(biāo)對(duì)公司做出的盈利預(yù)期偏高，使之與“摩根士丹利資本國(guó)際經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)指標(biāo)”所顯示的利潤(rùn)數(shù)據(jù)之間的差距擴(kuò)大，這表明公司盈利正在發(fā)生質(zhì)的惡化。在公司盈利表現(xiàn)疲弱的背景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將很難擺脫低迷時(shí)期所遺留的問(wèn)題。事實(shí)上，這將導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)更容易受到外部負(fù)面沖擊。其中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)要面臨的負(fù)面沖擊之一是，亞洲以及新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣的貶值將令剩余產(chǎn)能被釋放到西方國(guó)家，從而進(jìn)一步打壓公司的定價(jià)能力。