大宗商品 警惕慢?；仡^

財務顧問稱，投資者在目睹大宗商品過去3年的下滑走勢后，或考慮謹慎地重返這一市場。

據芝加哥投資研究公司晨星公司的數據，2014年以來至2月中旬美國以大宗商品為主的共同基金和交易所上市基金（ETF）已平均上揚2.2%。但近期卻上演了一波驚心動魄的行情。

摩根大通私人銀行負責外匯和商品的全球主管朱里（Stephen Jury）說，介入大宗商品仍需謹慎。該公司管理著9770億美元的資產。他表示，大宗商品還沒有為下一輪牛市做好準備。

即便如此，朱里認為，對于那些希望在投資組合中增加一些通常與股票走勢不一致之資產的投資者而言，原油、鈀金和鉑金等商品仍有機會。他說，方式是有選擇地、有限度地投資商品市場上那些供需狀況更有利的品種。

Krasney Financial的首席投資長塔特爾（Stephen Tuttle）稱，雖然他仍在觀望，但大宗商品在5年來首次變得具有吸引力。該公司管理著3.50億美元的資產。他說，經過漫長的熊市，我們開始發現一些市場（如原油和個別金屬）發出了更強勁的技術信號。紐約商品經紀公司INTL FCStone的高級顧問邁爾（Edward Meir）稱，糖、咖啡、鋁和鎳等幾種商品的價格近來處在多年低點。他表示，這些市場確實出現了供應過剩的狀況，但隨著低價促使邊際生產撤出系統，今年晚些時候這種供過于求的局面應有所扭轉。

目前投資者仍然謹慎。據波士頓研究公司EPFR Global分析師的數據，自2012年年初以來，從商品共同基金和ETF流出的資金已近140億美元。晨星公司稱，過去3年，商品共同基金和ETF每年平均損失近6%。

黃金基金一直是大宗商品基金中資金流出規模最大的一個領域。最受投資者歡迎的金銀ETF、規模為336億美元的SPDR黃金基金去年的虧損率超過了28%。

管理2萬億美元、位于加州紐波特比奇的Pacific Investment Management Co.實際收益投資組合主管沃拉（Mihir Worah）稱，今年價格會穩定下來。2014年迄今，金價上漲了約14%。

沃拉稱，我們認為投資者已經經歷了最嚴重的清盤，今年金價將在相對較窄的區間內波動。沃拉還認為玉米市場存在投資機遇。

管理33億美元資產、位于匹茲堡的Janney Capital Management首席投資長Mark Luschini稱，到2014年下半年，全球經濟增速或將加快。只要全球經濟持續增長，工業生產所需的大宗商品應當就能從中受益。