王俊峰

在“富二代”、“官二代”遍地的國內PE圈，君聯資本董事總經理王俊峰是典型的平民出身。他出生于甘肅一個普通知識分子家庭，從蘭州大學化學系畢業之后，還曾在北京建材集團光華木材廠制膠車間工作，頭半年的工作就是扛尿素，跟著工人合成膠黏劑。“苦活累活”都干過，之后也曾穿梭在中關村，扛過箱子，賣過電腦。

然而，正是這樣一個30歲前跟投資沾不上半點邊的人，卻憑著對信念的堅持和對趨勢的判斷，改變了自己的命運——如今，不到40歲的王俊峰已經是君聯資本董事總經理，先后投資的科寶博洛尼、陽光紙業（2002.HK）、林洋新能源（NASDAQ：HSOL）、合康變頻（300048.SZ）等項目紛紛通過IPO或者并購的方式退出，而這些公司亦由此開啟新征途。

代價

2003年6月，聯想投資有限公司（現已更名為君聯資本）的辦公室來了一名實習生，這便是王俊峰，此時的他已經近30。此前，他曾是聯想集團大客戶部助理總經理 。

當時的聯想即便還沒有像如今這樣攀上全球PC第一的寶座，但也已經是IT行業響當當的品牌。不到30歲就能成為部門助理總經理，王俊峰眼前的職業軌道一片光明如此境遇乃是求之不得，但他緣何還要從實習生重新做起？王俊峰坦言即便這個實習職位也是自己想盡辦法爭取來的。

早在兩年前，在聯想集團干得風生水起的王俊峰決定放棄現有職務，出國留學。目標很明確——畢業后投身金融行業，為此他選擇了加拿大麥克馬斯特大學，攻讀國際金融方向的MBA。

如此抉擇令人費解。2001年，風投行業還頗為冷門神秘，而電腦行業如日中天。當時，全球風投企業因為互聯網泡沫破裂，哀鴻遍野。國內A股漫長的熊市導致IPO暫停，金融工具本來就有限的市場溫度幾近零點。

“我在聯想集團工作時，曾碰到一個做投資的香港朋友，跟我講了不少資本運作的故事。當時一聽就覺得這行太‘神’了，太有意思了，于是我便萌生了改行做投資的想法。”王俊峰回憶說。

2003年，王俊峰借回到國內休假的機會給聯想老同事打電話。

“能給我安排進聯想投資實習一下么？”

“想什么時候開始？”

“盡快，我只有兩個月假期，之后還要回去。”

于是，王被安排到聯想投資面試并且順利通過，如此開始了投資生涯——日復一日的寫調研報告。兩個月之后，聯想投資給了他一個OFFER—希望他留學回來當投資小兵。

“我當時自嘲，這書真是白讀了，讀書回來后工資直接砍半。但你得認可這事，當小土豆就當小土豆。要轉行，就得付出代價。”王俊峰說。

這并非他首次轉行。1995年，從蘭州大學化學系畢業后，他在北京光華木材廠制膠車間擔任化學工程師，最初月工資不到400元，“說是工程師，其實也要下到車間里，和師傅們一起上生產線。我們當時的工作主要是生產中密度板，將木材打成木纖維，用膠沾起來。半間房那么高的木屑，通過液壓，噴澆，熱壓，做成幾公分厚的密度板。”

當時，電腦已經風靡全國，但在普通老百姓眼里，還是特別神秘的高科技。王俊峰早就想買一臺，但動輒近萬元的價格的確令人只能望機興嘆。在參加了單位的一次義務獻血后，他用一千多元的營養補助，買了臺配置極低，勉強能夠運行Windows系統的二手電腦，此后便開始玩起了電腦。誤打誤撞之下，開始熟悉電腦圈子的信息和資訊，慢慢入行。1997年初他通過面試進入聯想集團，從化學工程師轉行做電腦SALES，人生軌跡第一次改變。

最好的時代

王俊峰的第二次轉行顯然更加徹底，自2004年加入君聯資本已有十年。他頗為自豪地向《環球企業家》表示，已經領到了公司給服務滿十年的員工頒發的紀念金幣，并笑稱希望再過十年能領塊金磚回來。回顧十年歷程，王俊峰直言自己很幸運。他恰恰趕上了風險投資行業最好的時代，而這十年，他又在君聯資本實現了自己從投資門外漢到經營投資人的轉變。

2004年以前，A股“全流通”還是一個全民大討論的話題。私募股權投資機構的退出主要依賴海外資本市場和并購。而國內VC/PE投資的大量項目，都無法退出。“事實上很多投資人在那些年非常難受，很多人堅持不下來轉行了。如今發展壯大的大基金都是扎扎實實過了苦日子，熬過了最艱難那幾年的，當年真正的弄潮兒比現在這些幸存者更出名，但都被淘汰掉了。”王表示。

市場在2004年出現轉折，2005年A股股權分置改革啟動，迎來了十年未遇的大牛市，隨后中小板開閘。2006年以后，美國股市回暖，大批“中概股”上市，同時香港迎來國內“紅籌股”上市高峰，2009年創業板開盤……此后十年，PE＼VC行業才進入異常繁榮的時代。

在這個最好的時代，王俊峰收獲頗豐。2005年，他投資了科寶博洛尼，后通過股權轉讓方式分次退出，獲利豐厚；2006年投資陽光紙業，該公司一年后順利在香港上市；當年他投的另一個項目林洋新能源，從入資到掛牌美國納斯達克上市僅用6個月，此時距該公司成立也僅僅20個月；2008年，王投資了合康變頻，該公司在兩年后成功登陸A股創業板。

如此成績可圈可點。王俊峰卻很冷靜：這些項目從入資到成功退出堪稱“閃電戰”，但投資之前的準備卻很漫長。

王坦言自己平時走路逛街像個“小偷”，并稱這是投資人的通病。“開車在高速路上，也總愛研究高速路上的廣告牌，看看這附近是否有什么好公司，地方上有實力的企業都愛在高速路上打廣告。我如果覺得有意思，就趕快記下來，然后去聯系對方。”

正是這些習慣讓王俊峰受益頗多。

2005年春節，王回家過年，看到家鄉好多人在裝太陽能熱水器，于是便四下打聽，詢問使用效果。春節一回來，他就去拜訪了北京的一家太陽能熱水器企業，了解行業前景。對方稱太陽能熱水器是不錯，不過現在最熱的是光伏。此時的王對光伏一無所知，回到公司，他馬上學習惡補，訪談行業專家，拜訪潛在投資對象。“一聯系，尚德當時已經完成了融資，我們晚到一步。于是便繼續找，前前后后看了十幾家企業，最終選擇了林洋新能源。”

但更多時候則沒那么順利。2007年春節，王俊峰看到一份券商的研究報告，報告認為高壓變頻器這個行業前途廣闊，空間巨大。在行業內浸淫已久，王直覺認為這個行業有戲。“可是和行業龍頭企業一談，對方價格期望太高，彼此差距明顯，只好一家家接觸。整整看了一年，前前后后有十幾家，始終沒找到合適的。”

直到2008年，有個老朋友來找王聊天，閑聊中，王俊峰得知合康變頻正在融資。“第二天，臨出差之前，我跟合康變頻的人見面聊了一個小時。便約定下周二去公司現場看看，見見團隊。去了一聊就基本談妥了。雖然從第一次見面到下定決心投資，僅僅兩周時間，但在此之前，我卻花了一年的時間在調研。”王表示。

翅膀

2010年1月20日，合康變頻在深圳創業板上市，成為君聯資本收獲的第一家在創業板成功上市的企業。而在此之前，合康變頻原計劃在中小板上市。王俊峰認為合康變頻的高效上市，主要有三點原因：一個是管理層思想高度統一，及時溝通和決策，堅決執行到位；二是財務和法律制度規范；三是投資人協助公司找到了合適的財務總監兼董秘，他既懂財務，懂上市，又能管理好中介機構。

在決定投資合康變頻時，他曾發現合康有個別法律瑕疵，便堅決要求先解決問題，然后再入資。“當時公司方面給我的壓力很大。但如果當初放松要求，把問題拖著，等到要上市的時候再去解決，幾乎是不可能實現的。”在關鍵環節上，他選擇堅持。

2009年5月末，中介機構正式進場。7月26日，合康變頻上報了創業板上市申請，并最終在當年12月份順利過會，于第二年成功掛牌上市，最終上市融資10億元，IPO一刻公司市值超過40億，市盈率高達108倍（注：以2008年年報數據計算）。

這一項目令君聯資本在三年內獲得了近9倍的投資回報。“某種意義上說，正是由于它在合適的時機，借助了資本的力量，及時完成了上市。如果當時沒有在第一時間啟動上市，讓競爭對手搶到這個機會，行業格局就會和今天迥然不同。”王俊峰表示。

但很多時候，投資換來的則是挫折。2008年，王俊峰給一個早期項目投資了50萬美元，后來又追了一些錢。盡管這家公司成為全球第二家擁有某項專利技術的公司，但并沒有趕上行業最好的時候，因而與當初的投資預期差別較大。

“剛開始的時候，覺得自己無所不能，但做了之后才發現，投資行業水太深，知其一未必知其二。”王表示。直到2010年前期投資的一些項目成功退出后，他才對投資有了自信。“這種自信會分化成兩種：一是覺得自己無所不能，看到項目就想投。另一種則會明白投資如履薄冰，稍不留神就萬劫不復，因此務必小心。”王稱示。

2012年2月，聯想投資正式更名為君聯資本。截至到2013年底，君聯資本已募集了7期基金，5期為美元基金，2期為人民幣基金，并贏得社保基金、國科控股、國開金融等諸多機構投資人的青睞。而它的另一組數字則更為驕人，截至2014年月2月，它所投資的公司中，IPO退出及并購退出的累計達到36家。“這里能容忍你從頭學起，給你犯錯的機會，對年輕人而言，這非常難得。”王俊峰對《環球企業家》說。