世界經濟復蘇對我國經濟的影響

引言：2007年以來，美國次貸危機波及全球，在國際經濟形勢發生變化的大趨勢下，發展中國家的經濟增長日趨緩慢.而在此背景中，2009年積極刺激計劃已成為各國發展的一個主要財政方針，世界經濟開始呈現復蘇的態勢.2010年起，經濟的緩慢增長也帶動著在大蕭條后的最后一次經濟危機中的世界逐漸走向正規.但這樣的復蘇一直保持在一個較為緩慢的狀態，國際經濟的緩慢復蘇也使得發展體進入提速增長的時期.縱觀全球，作為發展中國家的我國來說，貿易出口方面也面臨著嚴重的影響，增長較為緩慢、貿易壁壘的增加等方面的性情況也頻頻增加，我國必須積極采取有效措施，才能夠使得外貿處就得到有效發展。

對中國來說，由于美國是亞洲國家和地區的主要出口地，出口在中國經濟中所占的比重比較大，因此美國經濟衰退、消費疲軟將對中國出口產生影響。聯合國全球經濟監測部的洪祝平表示，由次貸危機引發的美國經濟衰退將通過貿易、金融和能源、農產品在內的商品市場三個渠道對包括中國、印度、俄羅斯和巴西“金磚四國”在內的發展中國家產生影響。那么，這次被羅杰斯稱為信貸史上“最大泡沫”的美國次貸危機，對中國金融領域究竟有何影響？影響有多大？未來趨勢又是如何呢？

一、起初人們對于美國次貸危機影響的判斷普遍比較樂觀

此次美國次貸危機，是由美聯儲頻頻降息、商業銀行放松貸款條件、消費者低成本炒房共同引發的，實際上孕育時間至少持續了四五年，不過直到去年上半年以美國第五大投資銀行貝爾斯登出現財務困難為標志，危機才真正開始顯露。次貸危機發生已經有一年多，在這一年多的時間里，次貸危機已經引起美國經濟金融動蕩，甚至放緩了世界經濟增長的步伐。當然，也有學者分析指出了美國次貸危機可能會引起美國房地產業的進一步衰退。因為次貸的違約率上升，抵押房屋被拋售，增加房屋市場供給，降低市場價格，減少新建房屋的投入，房屋市場收入減少帶來的消費市場萎縮，投資和消費減少帶來的總需求的大幅下滑和美國經濟增長下滑，經濟不景氣對進口商品需求下降，使得全球對美國的商品出口受到影響，動態均衡的第一個環節可能被打破。

二、次貸危機對中國金融的實際沖擊遠超出人們的預期

回顧一年來次貸危機所造成的影響，大多數經濟指標均超出人們的預想。首當其沖，美國經濟2007年全年僅增長了2.2%，為2002年以來最低（第四季度甚至僅增長0.6%），而今年一季度增長可能為零甚至為負，全年最樂觀的估計也在2%左右；歐盟預計增長2%，遠低于去年預測的2.4%的水平；最新預測，日本2008財年增長可能在1.1%，比2月份預測值又低了0.6個百分點。另外，全球股市普遭重創，半年內，道瓊斯工業指數（DJI）下跌15%、日經指數（OSA）、和新加坡海峽時報指數？SES？跌幅均在20%左右。毫無疑問，次貸危機對全球經濟、金融已經造成了實質性危害。同樣，在此次浩劫過程中，中國也難幸免，美國次貸危機不僅對中國貿易而且對中國金融也已經產生了實質性沖擊。

三、外匯儲備急劇增加，人民幣升值速度加快

受美國次貸危機爆發的影響，全球經濟面臨的風險和不確定性不斷上升。在次貸危機不斷擴散的過程中，美國不斷采取降息、注資、財政補貼等多種方式防止經濟衰退，這些政策在很大程度上又加劇了全球的流動性問題。再加上中、美利率倒掛，人民幣升值預期不變，更是無法阻擋國際熱錢流入中國的步伐，使中國再次成為國際資本保值增值的避風港。由于熱錢流入、外匯儲備增加、美元走軟、預期增強等因素的影響，人民幣兌美元升值速度明顯加快，直到2008年4月10日首次“破七”。數據顯示，一年來人民幣兌美元匯率一直處于升值通道中，而且進入2008年以后，人民幣升值速度明顯加快。反過來，人民幣升值又激發了國際資本流入中國的沖動，使外匯儲備、資金流動性進一步增大，加大了國內通貨膨脹壓力，使人們對央行加息的預期進一步增強，外資進入中國的沖動更加強烈。由此可見，央行加息、熱錢流入、外匯儲備增加三者互相影響、互相促進，形成惡性循環，已經成為當前中國金融領域運行的突出特征，使得央行多項貨幣政策處于兩難境地。

四、進口品價格持續走高，輸入型通脹成為推高物價的重要動力

由于次貸危機、引發全球性金融市場動蕩，美國、歐盟等許多國家和地區紛紛采取降息、注資等措施以防止由次貸危機引發的經濟衰退，結果必然是全球流動性大幅增加，全球性通貨膨脹壓力陡然增加。石油、糧食、鐵礦石等國際大宗商品價格上升，直接增加了我國上游產業的生產成本，這必然會擠壓本產業內部的利潤，或者向下游產業轉移成本。我們認為，發生向下游產業轉移成本的可能性增加，從而引起成本推動型通貨膨脹的發生。雖然不能認為國際初級產品價格、國內CPI和PPI的大幅上漲都是由次貸危機及相關規避措施引起的，但不可否認的事實是，美國次貸危機及其美元貶值確實推高了國際大宗商品價格，進而增加了國內企業生產成本，加大了國內物價上漲的壓力。

從已經發生的情況可以看出，美國次貸危機不僅對美國、世界的金融、經濟發展產生了重大沖擊，也已經對我國經濟、金融運行產生了實質性的影響。正如經濟學家樊綱近日在博鰲論壇上所指出的，美國次貸危機已經對中國外貿和資金層面產生了重大影響。到目前為止，次貸危機還沒有結束，甚至可以說對中國經濟、金融的后續影響才剛剛開始，但有兩點可以明確：一方面要防患于未然，重視和觀察由次貸危機引發的美國和世界金融經濟波動的擴散的方向、范圍和程度，以及對我國金融和經濟影響的可能途徑及其后果，提前做好前瞻性的應急準備，把次貸危機的不利影響降到最小程度；另一方面，也要做好對過去分析、預測和政策等各方面的回顧、總結，分析和查找過去工作的成績和不足，為今后更好地做好金融風險的防范工作提供寶貴的經驗支持。

參考文獻

[1]侯新鋒.世界經濟形勢對我國外貿的影響[J].中外企業家，2013，18：25-26.

[2]張曦.國際原油價格沖擊下我國貨幣政策有效性研究[D].東華大學，2013.

（作者單位：武漢城市職業學院）

作者簡介

徐寧（1984.04-），女，湖北十堰人，研究方向：國際貿易實務，本科，助教。