美股映射下的A股機會

作為2013年表現最為強勁的市場，美國股市在科技股的帶領下實現了25%的年漲幅，其中諸如物聯網、特斯拉等概念同樣引發了A股市場的結構性機會，形成了以創業板為代表的跨年結構性機會。

民生證券認為，新技術、新科技與新概念是美股對A股的映射的三大關鍵詞。美國作為世界先進技術的領頭羊和發源地，納斯達克對中國成長板塊集中的創業板影響較大，而美國資本市場上高科技、新技術、新概念領域的代表性公司往往成為A股對應板塊行情啟動的催化劑。

恒泰證券表示，類似2013年A股跟著美股炒的“鏡像炒作”概念仍然會不斷出現。考慮到宏觀流動性緊張的局面依然得不到緩解，結構性行情依然是2014年A股市場的主要形式，這意味著2014年整體的市場投資風格不會發生大的變化，沿著美股的熱點概念去投資A股相關上市公司是一個可行的方法。

創業板受納斯達克板映射明顯

美國納斯達克板塊對中國創業板的映射作用非常明顯，中國創業板指數呈現出了與納斯達克指數相同的變化趨勢，兩者同步震蕩上揚，呈現亦步亦趨的狀況。

過去12個月，美股市場整體上漲，A股創業板異常強勢，同期A股大盤卻出現下跌。其中，美國納斯達克指數累計漲幅約32%、標普500指數累計漲幅約20%、道瓊斯工業指數漲幅約15%，同期美股TMT領域漲幅超過100%的公司達到數百家之多；而同期，中國創業板綜合指數累計漲幅約82%，上證指數跌幅約12%。

關鍵詞：新技術、新科技、新概念

2009年以來，以科技股、新技術股為代表的美國新概念股對國內A股的映射效果非常顯著。尤其是美股表現突出的相關代表性公司的股市表現對國內相應的概念板塊具有明顯的“外溢”與“示范”帶動作用。

美股對A股的映射集中在新技術、新科技與新概念。新概念股票出現時間比較短，容易引起市場關注，吸引投資者的目光。而新技術、高科技是新概念出現的頻繁領域。重大新技術、高科技的涌現與革命也是引領經濟發展與具有劃時代的意義。美國作為新技術、高科技出現概率最大的區域，A股相關上市公司的新技術獲得所帶來的業績增長利好自然吸引投資者的眼球。

中國A股相關高科技、新技術概念股的同步趨勢，一方面是中國市場跟隨與概念炒作的因素；另一方面，新技術的擴散帶來相關上下游公司的業績催生也將帶來新的增長點。與美股新概念相關的同領域公司（技術引進與仿冒）、產品原材料直接、間接供應商、產品服務公司受到的映射作用最為明顯。

美股映射下的A股投資機會

民生證券表示，關注近段美股表現突出的高科技、新技術概念股，尋找A股對應概念板塊與相關股票以尋求投資機會。映射炒作持續時間不一，短的半年，長的數年。高科技新技術從概念的誕生到技術的成熟之間存在多番炒作的可能性。網游、大數據、3D打印等美股高科技、新技術的新概念炒作尚未平息，A股對應的概念板塊值得進一步關注。

瑞銀證券認為，隨著美國企業開支強勁復蘇，未來美國的科技公司熱點或從“消費端產品”（如智能手機，手游，新能源車）向“企業端產品”蔓延。市場將普遍關注SMAC這一輪新科技周期中：IT服務、云計算和存儲及移動基建設備領域。