解讀李克強的八大經濟熱詞

GDP增長：下限是必須保證較充分的就業

李克強：“去年在并沒有采取短期刺激政策的情況下能夠實現經濟預期目標，為什么今年不可以呢？GDP增長的預期目標是7.5%左右。‘左右’就是有彈性的，高一點，低一點，是有容忍度的。至于可接受的下限，就是GDP必須保證比較充分的就業，使居民收入有增長。”

分析：市場發力，不再是政策刺激

國務院國資委研究中心研究員胡遲認為，中國經濟已經進入到一個逐步放緩的階段，7.5%的目標符合中國經濟發展的實際。而且從去年經濟調控的成效來看，在7.5%的目標下交出了7.7%的經濟成績。今年的經濟增長只要通過區間化的管理，并靈活運用各種調控工具，這樣的發展目標是完全能夠完成的。

民生研究院副院長管清友對此的分析是，未來將淡化經濟增長率，強化就業在政策決策中的重要性。總理提到“GDP增長的預期目標是7.5%左右，左右就是有彈性，高一點，低一點，是有容忍度的”。這預示著政策對經濟下行的容忍度提高，不會輕易出臺刺激政策，而會綜合觀察就業和居民收入等相關指標。現在最大挑戰在“經濟下行”與“財政傾向政策空間有限”造成的多難選擇。對策仍是創新宏觀調控思路，保持合理區間，既不放任經濟下行，又不盲目放水刺激。

在管清友看來，保持合理區間，就是增長和就業不能越出下限、通脹率不能突破上限，且著力促改革調結構，讓市場發力。因為有去年應對經濟下行的經歷，中國經濟又有著巨大的潛能和韌性，相信有能力也有條件使今年經濟運行保持在合理區間。

政府債務：不能忽視風險

李克強：“去年在經濟下行壓力加大的情況下，我們果斷決定全面審計政府性債務。審計結果如實公布，表明風險整體可控，而且政府債務率還在國際公認的警戒線以下，有些債務還是投資性的，但我們不能忽視其中存在的風險問題，正在加強規范，包括逐步納入預算管理，開正門堵偏門，規范融資平臺等。”

分析：財稅改革解決政府債務

全國政協委員、國家審計署副審計長董大勝認為，從2011年到2013年，中國的地方債務增長較快，這還是在國務院嚴格控制、清理融資平臺的情況下發生的。在他看來，化解債務風險，除了嚴格控制債務增量外，還應采取多種途徑化解存量債務。首先，應該在預算中安排一定資金作為地方存量債務還本付息的資金。其次，應對融資平臺公司進行整合、分立。

影子銀行：監管已有時間表

李克強：“對于‘影子銀行’等金融風險，我們也正在加強監管，已經排出時間表，推進實施‘巴賽爾協議III’規定的監管措施。”

分析：相關文件或將在下半年密集出臺

多位消息人士此前透露，中國監管當局已經下發了關于加強影子銀行監管有關問題的通知（107號文）。該通知厘清了中國影子銀行的概念，明確影子銀行監管責任分工，以及如何完善監管制度。

管清友認為，李克強的表態重申了“債務風險可控”基調，下一步將逐步“開正門”，將地方債納入預算管理，同時“堵偏門”，加強對影子銀行的監管。對金融產品違約，堅守底線思維不會變，即避免“區域性和系統性金融風險”。

興業銀行首席經濟學家魯政委也提到，當前對于影子銀行的治理，最關鍵的是要解決“不落空”的問題。包括對P2P等一些沒有監管主體的機構找到監管部門，此外，對于一些跨界的產品必須明確哪些是通道主體，哪些是風險承擔主體的問題。

國企改革：關鍵在于推進落實

李克強：“以結構改革推進結構調整，深化國企改革，發展混合所有制經濟，放寬市場準入，尤其是在服務業領域，像醫療、養老、金融等，讓市場增強競爭力。諸多的改革我在政府工作報告當中都說了，關鍵還在于推進落實。”

分析：國企利潤上繳比例今年會提高

國家信息中心經濟預測部宏觀經濟研究室主任牛犁表示，有關國企改革，十八屆三中全會最核心的提法是發展混合所有制經濟。中石油、中石化等一些央企也提出這一方面的初步發展意見。但現在仍停留在企業先行先試的層面上，下一步具體如何進行，還有賴于全面改革領導小組層面最后通過的有關混合所有制如何發展的指導意見，包括國企改革主要參與方———國資委提出的指導意見。此外，在政府工作報告中，李克強總理提到金融、石油、電力、鐵路、公共資源和服務領域的改革。短期之內，總理再提醫療、養老。說明他對這些領域非常關注，而這正是我們目前的短板。

在牛犁看來，國企深層次改革，包括國企利潤上繳比例，今年一定會提高。“因為到2020年上繳目標為30%，現在只有10%左右。”

管清友則認為，財稅改革是重點。其一，是行政體制改革，繼續簡政放權，市場法無禁止即可為，政府法無授權不可為；其二，是財政和金融改革作為重頭戲，繼續對小微企業減免稅費；其三是國企改革，積極發展混合所有制，尤其是醫療、養老、金融等服務業，觸動利益也要“義無所顧”。

土地出讓金：要全面審計

李克強：“對于社會公眾高度關注的一些領域，比如像土地出讓金收入、礦產權的轉讓等，我們要全面審計，要通過一系列的制度性措施，讓權力尋租行為、腐敗現象無藏身之地。”

分析：土地出讓金審計將側重于支出

國務院發展研究中心的一份調研報告顯示，在一些地方，土地直接稅收及城市擴張帶來的間接稅收，占地方預算內收入的40%，而土地出讓金凈收入占政府預算外收入的60%以上。

財政部財政科學研究所副所長王朝才認為，審計的重點將是在國家規定的范圍內對土地出讓金的使用規范進行審計。也就是側重于土地出讓金的支出審計。而南方某省一位審計廳官員表示，國家審計署已經在醞釀一次全國性針對土地出讓金的審計。

金融產品違約：個別情況難以避免

李克強：“至于一些金融產品違約情況，我也不愿意看到，但確實個別情況難以避免，我們必須加強監測，及時處置，確保不發生區域性、系統性金融風險。”

分析：不會有大面積違約事件

今年以來，從中誠信托違約危機，到超日債違約打破剛兌，金融違約事件的出現令市場擔憂，中國經濟將遭遇新一輪的信貸風險危機。管清友認為，對金融產品違約，政策應該是堅守底線思維不會變，即避免“區域性和系統性金融風險”。及時“偵測”和“處置”或意味著打破剛兌短期內仍難看到。

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇則認為，金融風險分為系統性風險和非系統性風險。對于金融產品來說，有違約是正常情況，屬于非系統性風險。但是，如果用非正常手段堵塞非系統性風險，反而會加大其成為系統性風險的風險度。在不涉及全局的情況下，非系統性風險不應刻意隱藏，應該釋放就釋放，這樣金融基體才會健康。因此，應減少為防范非系統性風險而進行的人為干預，讓市場在金融風險釋放中發揮決定性作用。政府的手、監管的手，是監管系統性風險的，對于個體則應讓市場發揮其應有的作用。

在中銀國際金融研究所宏觀經濟研究主管溫彬看來，金融產品主要包括銀行代售的理財產品、信托及債券類產品，目前信托、債券都已出現了違約的情況，主要是因為：一方面過去存在剛性兌付的預期；另一方面，直接融資產品（債券）整體發行規模比較大。近年由于經濟增長率下行，特別是周期性行業經營情況不理想，現金流出現問題，對到期的債務難以覆蓋，進而會出現違約的情況。他認為下一階段，針對金融違約，政府首先要保證宏觀經濟的平穩增長，這是防止金融違約發生的一個根本途徑；其次，保持信貸和貨幣的合理水平，避免信用過度抽緊，導致這塊風險的提前暴露；最后，可以增加一些企業債券的發行規模，來置換一些高成本的融資方式。

外貿：光伏案解決是成功案例

李克強：“中歐作為最大的貿易伙伴，摩擦難免發生。光伏案的解決，可以說是成功的案例。中歐企業相互進入、相互投資，這是大趨勢。”

分析：中方在應對貿易摩擦方面日益成熟

正在進行中的中歐投資協定談判，“雙方都有訴求，都要求對方開放，并且都希望避重就輕，保護本國關鍵性產業。”商務部研究院國際市場研究部副主任白明說，隨著中國企業走出去的增加，在歐洲也面臨投資障礙和激烈競爭。“投資協定談判是博弈過程，關鍵是如何在對抗的同時更多注重合作，尋找彼此產業鏈的相互鑲嵌點，尋找利益平衡點。”他認為，不僅光伏案，包括高鐵、通信設備等，將來也可能有更多爭端。

中央黨校校委委員趙長茂認為，光伏案的解決是很好的探索，而且“過去面對歐美的制裁我們毫無辦法，但現在我們進口多了，有中國市場做基礎，就有了有力的武器，這方面的應對手段會越來越多。投資比貿易的影響更大，西方有中國威脅論，對中國企業進入歐洲投資有警惕，但現在歐盟需要外來投資，且我們有優勢。”趙長茂表示，雙方合作，利大于弊，趨勢還是合作多于沖突。

房地產：不同城市分類、分城施策

李克強：“房地產問題是個大問題，它直接關系到居民住房問題。讓人民群眾住有所居，這應該是政府奮斗的目標。我們需要根據不同人群的需求，不同城市的情況，分類施策、分城施策。政府還是要用更多的精力、更大的力度來解決好群眾的基本住房需求問題。我們要繼續加大棚戶區改造的力度，至少要再改造470萬套以上。”

分析：2014年的重點或是增加供應

中房研協廣州機構首席分析師梁永光稱，對于各類情況“分類施策”，能防止“一刀切”帶來的誤傷。

“房地產在過去多年出現問題的原因是，雖然有調控政策，但都受制于經濟形勢而取消。增加供應是解決問題的關鍵。”中原地產首席市場分析師張大偉認為，總理提到的長效機制，應該包括房地產稅立法、不動產登記等政策，“建立了長效機制并執行，將改變過去十年樓市依賴的暴利基礎。”

本文部分內容來自《南方都市報》

編 輯 胡 茜 mengdanhu@gmail.com