山東金改這一年（二）

2013年8月7日，山東省政府發布“金改22條”，這標志著山東金改拉開了序幕。如今整整過去一年時間，山東金改成績如何？

“社會融資規模、多層次資本市場、地方金融改革等，一直是金改關注的焦點問題。還有民間非法集資，無論在起數上還是涉案金額、參與人數上，此前山東一直排在全國前十位，而現在已經退出前十名這個‘黑榜單’，其中的重要原因是金改為民間資本找到了‘出口’。”近日，在《齊魯周刊》主辦的財經茶座上，山東省金融工作辦公室主任李永健，詳細闡述了山東金改一年來的變化，闡述了金改如何影響我們的生活，如何影響我們的實體經濟。

時 間：2014年7月24日

地 點：山東省金融工作辦公室

座談人：李永健（山東省金融工作辦公室主任）

初明鋒（山東省金融工作辦公室政策法規處處長）

張慧萍（齊魯周刊社社長、總編輯）

解永敏（齊魯周刊副總編輯）

丁愛波（齊魯周刊首席記者）

解決企業成長煩惱的齊魯股權交易中心

張慧萍：山東金融業發展如何破解人才瓶頸制約？

李永健：發展金融業，離不開人才智力的支持，首要的是提高領導干部的金融意識和駕馭金融業發展能力。去年山東啟動了與中央金融部門的雙向干部交流，中央金融部門選派了34名年富力強的高水平專業干部到山東各市及部分省直部門掛職，他們不僅將金融意識、創新觀念帶到了山東，也對山東金融改革發展起到了實實在在的作用。他們在推動市級政府出臺金融改革發展政策措施、引導企業進入資本市場、擴大地方融資渠道等方面做了很多工作，取得了明顯成效。此外，我省還系統開展了市縣領導干部金融業務培訓，積極引進培育高端金融人才，推動高校、科研院所與金融機構加強交流合作等，如我省幾所實力較強的高校與上交所、深交所等著名機構簽訂了合作協議，在課題研究、人才培養等方面進行深度合作，這些舉措，都對金融業發展的人才智力保障發揮了很好作用。

張慧萍：在規范發展“草根”金融組織、防范有關風險方面山東有哪些做法？

李永健：近年來，隨著地方金融改革的深入推進，山東小額貸款公司、融資性擔保公司、民間融資機構、各類交易市場等“草根”金融組織發展迅速，在服務地方經濟發展中發揮著日益重要的作用；另一方面規范管理和防范風險的任務也很重。為此，我省立足于“促發展、防風險”兩手抓，與駐魯金融監管部門密切合作，努力構建上下貫通、條塊結合、完整覆蓋、運行高效的區域金融監管格局。在學習借鑒國內外金融監管模式的基礎上，在全國率先建立了省市縣三級地方金融監督管理體系，監管職責范圍界定為中央駐魯金融監管部門法定監管范圍之外的各類新型金融組織和活動，并已或正在制訂一系列監管制度措施。下一步還將進一步理順職能，充實專業力量，完善監管手段，為促進“草根”金融組織健康發展、防范化解金融風險提供有力保障。

張慧萍：設立齊魯股權交易中心是山東金改的一大亮點，其設立背景和服務方向怎樣？

李永健：這個交易中心發揮的作用剛剛開始顯現，將來的作用會更大。郭樹清省長在全省民營經濟大會上對這個交易中心給予了充分肯定，說齊魯股權交易中心是全國最規范的三個市場之一，這個市場的發展始終處于全國領先水平。其實，齊魯股權交易中心是多層次資本市場體系中的一個低端市場，屬于場外市場。

丁愛波：既然是場外市場，要解決的是金融服務業中的哪些短板？

李永健：要解決的是企業融資難融資貴的問題。解決這個問題的根本出路不是現在的金融體系建設或市場體系建設如何改革、如何深化，固然有這個因素，但更重要的是解決中國資本市場發育不健全的問題。什么時候中國的資本市場發達了，與我們的實體經濟發展相適應了，現在所面臨的融資難融資貴的問題也就迎刃而解了。

張慧萍：直接融資不足是什么原因造成的？

李永健：是資本市場體系發育不健全造成的。中國大企業很多，山東省就有規模以上企業三萬多家。資本市場發展到今天，主板、中小板和創業板一共也就有2500多家企業上市。即便是資本市場發展好的美國，上市企業現在也沒超過5000家。公開市場的容量不是無限的，要有一個科學合理的規模，所以企業不可能全去對接主板或創業板市場，更多的需要對接場外市場，也就是我們的齊魯股權交易中心這樣的市場。企業在齊魯股交中心只要一掛牌，其股價也就有了市場價值。

張慧萍：齊魯股權交易中心目前掛牌企業有多少？在交易中心直接融資通過什么方式？

李永健：在這里掛牌的企業目前有300多家，托管的450多家，還展示了2300多家。企業在這里直接融資首先是進行股權交易，另外還可發私募債。如果企業需要一部分資金，又不能或不想從銀行貸款，那就可以在這里賣出部分股份，將股權換資本，從而解決資金不足問題。

丁愛波：齊魯股權交易中心也把企業分了層級嗎？

李永健：分了三個板塊，一個是掛牌的企業，一個是托管的企業，再一部分是初創成長期的企業在這里展示。這個市場最大的好處是能幫助企業上市，為將來的主板、中小板和創業板市場培養后備軍。當然，這不是交易中心的主要目的，主要目的還是解決部分企業成長中的煩惱，通過挖掘企業現有的股權增值潛力，吸引投資者進入，幫助企業解決資金不足問題。

創意可不可以換來貸款？

張慧萍：目前在證監會排隊IPO的企業超過600家，證監會日前稱從6月到年底計劃發行上市100家左右，這意味著每個月有15只左右新股發行。一個月上市15家企業，給市場的壓力是不是很大？

李永健：市場本來處于貧血狀態，再去吸血自然會很難看。一些PE基金投資了很有希望上市的公司，但目前排隊過會遙遙無期，套在那里出不來。假如又有了更好的項目它怎么退出后再進入？在齊魯股交中心就能實現。將來這里也能接信托產品，個人投資者可進去買賣。目前要求投資信托產品最低額度不能低于100萬，將來在這個市場上20萬可不可以？這樣就不單是企業能在這里融資，中小投資者也能在這里投資理財。

張慧萍：企業如果需要向銀行貸款，其貸款質押物有什么限制？

初明鋒：現在是兩類，實物和權益類票證。這也是我們金融創新的一個方向，今后要擴大抵質押物的范圍。

張慧萍：知識產權能質押嗎？

初明鋒：能，已經有新嘗試。知識產權質押的難處在于定價，沒有定價就沒有辦法實現交易，也就沒有辦法變現。

張慧萍：一個有專利的發明創造，怎么評估它的價值？

初明鋒：我們正準備搭建這樣一個交易市場。現在權益類的市場包括股權交易市場和產權交易市場，也包括知識產權交易市場，將來這樣一個平臺建立后，就能讓市場去定價了。

張慧萍：創新更重要的來自國家的軟實力，但軟實力創新在中國非常難，難在哪里？一是創新型人才的培養，二是思想的交易。目前許多東西都可以交易，但思想不能交易，思想是無形的，也是最表現創新意識的東西。

初明鋒：是啊。一些創新性的發明創造專利批準周期很漫長，有了專利才能受保護，才能去交易。可往往拿到專利后創新已經不新了，也可能過期了，或者說市場價值已大大萎縮。

張慧萍：德國人專門設計了一個眼鏡托用來固定眼鏡，這在市場上非常受歡迎。但如果我們國家的小微企業發明了這個東西就會面臨困境：沒有錢，只能向銀行貸款，可銀行不認知識產權的市場價值。這樣小微企業也就不能發展了，創新也就很難真正實現了。

初明鋒：是啊，我們受到的限制太多。目前咱們股權交易中心有了，農村產權交易市場也有了，雖然運行中還存在一些問題，但畢竟開始起步了，下一步就要著力建設知識產權交易市場，其中當然包括專利權和創意。

張慧萍：我有一位搞集成房屋的朋友，國務院政策研究中心專門來做過調研，準備把她做成一個案例。開始大家對集成房屋認識不到位，她又沒錢，銀行也不給貸款，只能用高利貸，后來資金鏈就斷了。這個產品在國際市場上很受歡迎，但實現規模化生產受制于資金不夠。唯一能證明其價值的就是知識產權專利，國內銀行卻不認可知識產權的價值。

初明鋒：部分銀行現在也開始接受知識產權質押了，但很少，主要原因是其價值很難評估。即便銀行給你評了100萬，也只能貸30萬或40萬，解決不了多少問題。

金融創新的邊界與尺度

張慧萍：單就金融創新來說，地方政府金融辦的操作空間有多大？

初明鋒：我們這一年的主要成效體現在發展普惠金融或說草根金融方面，一些傳統機構和業務，地方金融辦只能起協調作用。有些我們自己能發展的，可在有限的空間里努力開拓，把地方這塊新興金融組織和業態做大，很好地為草根經濟服務。

丁愛波：地方金融辦的有些制度設計，是不是在打擦邊球？

初明鋒：不能說是打擦邊球，國家允許地方金融領域進行探索創新，有些權限也是上級賦予的，比如小貸公司就明確交給地方政府審批監管，包括融資性擔保公司也是這樣。民間融資這塊是地方自主探索和發展的，中央也鼓勵。當然，前提是要把握好創新的邊界和尺度，還有對風險的控制，盡量少出問題，不出大的問題。

解永敏：咱們山東去年各種商品交易中心建了不少吧？

初明鋒：發展了幾個，介于現貨和期貨之間的大宗商品交易市場，實際是借用期貨的方式做現貨，當然跟期貨還有些不同。

丁愛波：齊魯農村產權交易中心的服務內容是什么？

初明鋒：土地承包經營權、農村房屋、蔬菜大棚、大型牲畜、農機具、涉農知識產權等，都可以在這里交易。現在可以交易的品種大概有十幾個，也是剛剛起步，將來農村產權交易市場建設在全省要形成一個體系。今后每個縣可能都要有一個農村產權交易市場，最終形成全省大的交易市場網絡。