避免追漲殺跌的三大技法

高賣低買是不少投資者在股市交易中經常采取的方式，但不同投資者之間的操作結果差異很大。有的操作結果與初衷趨于一致，做的是高賣低買操作，獲得的是正向投資收益;有的結果與初衷正好相反，做的似乎也是高賣低買，但最終得到的卻是反向收益，結果是不盈反虧、動不如靜。

緣何造成追漲殺跌

投資者G就向筆者講述了他在股市交易中進行短線交易時遇到的尷尬情景。他說：“交易時我明明做的是高賣低買，但總是在不知不覺中變成了追漲殺跌。”對于這種情況的頻繁出現，他表示很不解。

筆者特意查看了他的交易記錄，結果真相大白。筆者對G先生的全年股市交易情況進行了一次系統盤點。以2012年交易為例，年初時（即2011年12月30日收盤），上證指數2199.42點，深證成指8918.82點，G先生的賬戶總值為83953元。一年后（截至2012年12月31日收盤），上證指數2269.13點，上漲3.17%;深證成指9116.48點，上漲2.22%;平均上漲2.70%。G先生的賬戶若不操作，年末總值應為86939元，對應漲幅應達3.56%，跑贏指數0.86個百分點。

但在投資者G辛苦忙碌了整整一年之后，賬戶總值為117584元（其中年內新投入4萬元），扣除年內投入后實際總值僅為77584元，下跌7.59%，跑輸指數10.29個百分點。就操作結果來看，動與不動相比，不盈反虧了11.15個百分點。

數量區間確定不當

為何總是發生低賣高買的事與愿違情況？其實G先生的疑問在投資者中具有一定普遍性。股市交易中，高賣低買的操作初衷結果變成追漲殺跌的原因是多方面的，最常見的是由于數量和區間確定不當引起的隱性追漲殺跌。

首先看數量確定不當引起的隱性追漲殺跌。舉例來說（為方便計算，暫不考慮交易中的成本支出），以持有資金的投資者采取越跌越買的方式建倉為例，若投資者以10元、9元、8元的價格，分別買入A1批、A2批、A3批籌碼各1萬股。正確的高賣低買（回轉交易）方法是，當A3批、A2批、A1批籌碼逐波上漲至一定價位（如9元、10元、11元），分別獲利時依次賣出。

但若數量確定不當，就會引發錯誤交易。例如，當股價由8元漲至9元時，賣出的不只是A3批籌碼（1萬股），而是A3批、A2批、A1批籌碼的總和（3萬股）。此時，整個交易的結果就發生了變化。賣出的A3批籌碼是獲利的，A2批籌碼持平，但A1批籌碼卻是虧損的。

分析后不難發現，此時投資者選擇賣出操作時的價格沒有錯，只是錯在了賣出的數量上，沒有按照分批賣出、越漲越賣的原則操作，結果導致A3批籌碼的賣出是正確的，而A1與A2批籌碼的賣出是錯誤的，做出了隱性追漲殺跌的操作。

持有股票采取越漲越賣方式出貨也相同，若以10元、11元、12元的價格，分別賣出B1批、B2批、B3批籌碼各1萬股。正確的高賣低買（回轉交易）方法是，當B3批、B2批、B1批籌碼逐波下跌至一定價位（如11元、10元、9元）時依次買入，分別獲得正差收益。

但若數量確定不當，同樣會引發錯誤交易。例如，當股價由12元跌至11元時，買入的不只是B3批籌碼（1萬股），而是B3批、B2批、B1批籌碼的總和（3萬股）。整個交易的結果同樣會發生變化，買入的B3批籌碼是正差接回的，B2批籌碼原價接回，但B1批籌碼卻是反差買回的。

同樣道理，上述買入操作的價格沒有錯，錯只錯在買入的數量上，沒有按照分批買入、越跌越買的原則接回，同樣做了一筆隱性追漲殺跌。

將上述兩組操作聯系起來可以看出，投資者如果隱性追漲殺跌結果十分嚴重。其中，9元賣出看似高拋實則殺跌的1萬股籌碼，實際上又在隨后操作中不知不覺地以11元的價格買了回來，看似低吸實則追漲。二者結合后便成為：看似高賣低買，實則追漲殺跌。

再來看區間確定不當引起的隱性追漲殺跌。如上例中，先后買入的3批籌碼，買入時的區間為1元，即每下跌1元買入1萬股。那么在賣出時，區間也應為1元或1元以上，即每下跌1元或1元以上賣出1萬股。首批9元賣出后，第二批賣出價應在10元或10元以上，以此類推。否則，也會導致隱性追漲殺跌。

三大技法避免追漲殺跌

從上述分析可以看出，避免追漲殺跌特別是隱性追漲殺跌應成為高賣低買操作時重點注意的問題。實際操作中，普通散戶可從以下三方面入手。

正差交易價格的確定必須準確，雖然數量和區間確定不當是引發隱性追漲殺跌的兩大根源，但確保高賣低買的前提是正確確定交易價格，只有價格是正確的，才能為正差結果提供前提。簡言之，賣出價必須在買入價之上，買入價必須在賣出價之下。當然，實際交易中還需綜合考慮交易成本（需雙向考慮），否則也有可能操作時是高賣低買，但扣除成本后成為了追漲殺跌。

配對交易數量的確定要正確，買入多少，就賣出多少，既不多賣也不少賣，即使賬戶中可供賣出的籌碼充足也不可隨意多賣。在確定買入數量時也是同樣，當初賣出時數量為多少，如今買入時也應為多少，既不多買也不少買，即使賬戶中可供使用的資金非常充裕也不可隨意多買。若能做到配對交易，即可有效避免隱性追漲殺跌結果的出現。

等差交易區間的確定要正確，買入時區間為多大，賣出時同樣應為多大。區間只可擴大不可縮小，尤其是在整個大盤處于非常危險之時，此時投資者容易產生割肉離場情緒而人為地縮小交易區間。買入時也相同，當初賣出時區間為多大，買入時區間也應是多大，只可擴大不可縮小，特別是當行情處于十分火爆之時，此時投資者容易產生高位追漲沖動。若能做到等差交易，同樣能避免追漲殺跌，確保高賣低買。

有效防范由高賣低買的操作變成追漲殺跌，既是股市投資的基本要求，也是實際操作的難點所在。值得一提的是，這樣的結果并非時時都會出現，更不會出現在每個投資標的和所有投資者身上。因此，時常會出現當時的高賣低買計劃會隨著時間的延長而逐漸被投資者遺忘的情況。對此，筆者有一竅門，可制作一張“配對交易登記表”來避免時間過長所造成的遺忘。

“配對交易登記表”的制作非常簡單，表頭部分主要由4項內容組成，分別是原交易、最新價、周操作和日操作。只要在平時的操作中能養成按表交易的習慣，及時將交易情況記錄于表內，即可避免由于數量和區間確定不當引起的隱性追漲殺跌的情況出現，確保每次交易都能做到正差交易、配對交易、等差交易，最終達到高賣低買、穩定獲利的目的。