8月震蕩調整靜待機會

本期（8月20日～9月19日）的4個交易周里上證綜指周線兩陰兩陽：滬指在7月底上漲行情的基礎上窄幅震蕩，下有2150點的支撐，上有2250點的阻力，前強后弱，成交量由大變小。各板塊均飄紅：以中證500指數和中小板指數為代表的成長類板塊領漲，上證指數漲幅為3.75%；滬深300和深成指也有不同程度的上漲，創業板指數漲幅為4.37%。具體到各行業上，國防軍工和交通運輸領漲，非銀金融和銀行表現墊底。

本期交易所債券市場國債指數、企債指數均出現上漲。上證國債指數收于143.22點，漲幅為0.42%。上證企債指數收于176.80點，漲幅為0.85%。國債指數和企債指數的漲幅均有所擴大。中證轉債指數繼續上漲，漲幅為1.79%，但與上期相比，漲幅有所縮小。可交易的28只可轉債除3只微跌之外其余均出現上漲，且分化較為明顯。

場內基金

重點關注老封基和杠桿板塊。

老封基：僅余9只，耐心等待投資機會

老封基受基礎市場影響業績表現不俗，平均漲幅5.29%，由于前期老封基二級市場價格與凈值偏離過大，因此本期在價差回歸帶動下二級市場價格表現更為出色，平均上漲5.87%。本期過后老封基的整體折價率為10.73%，本期折價率已進入合理區間，因此下期影響價格波動的因素將主要源于凈值的漲跌。

雖然市場處于底部，上漲只是時間問題，但慮到市場因素以及現階段隱含收益率水平，本期沒有合適基金推薦，但通過市場變化，部分將到期基金投資價值會逐步顯現，該類基金仍值得投資者重點關注。

杠桿板塊：市場反彈急先鋒，注意回調波動

本期在市場反彈的背景下55只權益分級基金杠桿份額整體上漲，平均漲幅為4.89%。由于本期市場蘊含結構性分化，使得杠桿基金業績分化明顯，其中港股相關指數、金融板塊相關的杠桿基金出現一定幅度回調，而軍工、中小板等杠桿基金漲幅較大。其中SW軍工B本期表現最佳，漲幅達到24.02%。軍工B同樣受益于軍工板塊上漲，本期漲幅為21.46%。而恒生B和銀華H股B出現了不同程度的下跌。

本輪行情過后，板塊輪動進入新的周期，前期回調較大或在反彈中表現不充分的板塊都有一定的潛在爆發機會。基于上述考慮，再結合相應杠桿基金杠桿倍數、整體折溢價水平、折溢價合理區間等指標，可適當關注房地產B和醫藥B的階段性表現。

場外基金

受基礎市場影響，偏股類基金的整體表現較佳。

股票基金：領漲權益類基金

平均凈值增長率為3.63%，僅有15只該類基金收益為負。富國醫療保健行業股票以13.32%的收益率拔得頭籌，長信量化先鋒股票和財通可持續發展主題股票分別以11.60%和10.17%的收益率緊隨其后。

富國醫療保健行業股票的各短期業績位列同類前25%，其股票倉位居中，為88%，十大重倉股中百潤股份和華潤萬東2只個股因重大事項進展和資產重組復牌大漲逾20%，帶動基金凈值上升。長信量化先鋒股票的今年6月底時點的股票倉位為88%，本期由于重點配置電子、房地產、機械設備等價值類個股，第三大重倉股天倫置業漲幅為49%，為基金凈值上升添磚加瓦。財通可持續發展主題股票的最新股票倉位也居中，為87%，本期表現突出因為重點配置信息、機械設備、石油化學塑料等行業績優股。

保本基金：漲幅有所擴大

平均凈值增長率為1.24%，此類基金本期均取得了正收益。排名前三名的基金分別是長城久利保本混合、泰信保本混合和諾安鴻鑫保本混合，收益率分別為2.90%、2.63%和2.51%。

長城久利保本混合成立于2013年4月18日，保本周期為3年。截至今年9月19日，今年以來和過去1年的凈值增長率分別為33.23%和30.84%，在同類基金中均位列第一位。從二季報可以看出，該基金的債券倉位為89.83%，重倉企業債和金融債，企業中期票據和國債也有所配置；股票倉位為9.98%，制造業、信息業、批發零售等行業是其重點配置領域，投資者可以多加關注。

混合基金：平均業績穩中有升

平均凈值增長率為3.15%，僅有5只該類型基金收益為負。民生加銀品牌藍籌混合以10.70%的收益獲得本類基金的頭名，中郵核心優勢靈活配置混合和民生加銀城鎮化靈活配置混合分別以9.30%和9.22%的收益緊隨其后。

民生加銀品牌藍籌混合的中短期業績大多位列同類基金前20%，6月底的股票倉位為68%，股票方面重倉金屬、信息和醫藥等行業，債券方面配置了可轉債和公司債。中郵核心優勢靈活配置混合的中短期業績均位列同類基金前十名，最新的股票倉位為69%，重點配置了信息、電子、醫藥等行業；債券倉位為16%，只配置公司債一個券種。民生加銀城鎮化靈活配置混合成立不滿1年，其6月底的股票倉位只有28%，股票方面配置采礦、機械設備和農林牧漁等行業，個股選擇方面傾向于大盤藍籌類個股。

指數基金：軍工、黃金兩極分化

平均凈值增長率為2.54%，僅有9只該類型基金本期的凈值增長率為負。前海開源中證軍工指數以13.00%的凈值增長率獲得指基漲幅冠軍，富國中證軍工指數分級和建信中證500指數增強緊隨其后，凈值增長率為12.85%和7.78%。排名前十的基金中，ETF類基金有3只。ETF類基金相比普通指數類基金，具有顯著的領先優勢和良好的跟蹤效果。如果對指數類基金感興趣，建議優先考慮ETF基金。前十名基金中有2只基金跟蹤軍工指數，3只基金跟蹤中證500指數，而黃金ETF基金全部墊底，與基礎行情具有一致性。

QDII基金：回調收負

平均凈值增長率為-1.25%，有29.8%的該類基金獲得正收益。本期全球各國的股市多呈上漲趨勢，美國經濟繼續弱復蘇，在7月底一輪下跌的基礎上全部反彈，主要股指均上漲。

廣發全球醫療保健指數以4.14%的收益率獲得QDII基金收益冠軍，富國中國中小盤股票則緊隨其后，凈值漲幅2.74%，匯添富香港優勢精選股票名列第三，凈值增長2.67%。受益于內地和香港股票市場的持續走好，該類相關QDII基金排名靠前。

貨幣基金：平均業績上漲

貨幣基金A類份額平均收益率為0.3508%，與上期相比出現上漲。本期面臨新股申購和季末時點的臨近，資金面有所收緊，資金利率出現上行，提高了貨幣基金的平均業績表現。本期貨幣基金A類份額中排名前三位的是國金通用鑫盈貨幣、廣發現金寶場內實時申贖貨幣A類和銀河銀富貨幣A，收益率分別是0.5205%、0.5113%和0.4611%。

截至9月19日，南方現金增利貨幣A過去1年和過去3年的收益率分別為5.15%和14.33%，在所有貨幣基金A類份額中分別排在第二位和第一位。投資者可以多加關注。

債券基金：繼續上漲

本期債市在資金面偏緊、股市大漲等因素的干擾下，維持盤整格局，期末經濟數據出臺低于預期、5000億元SLF傳聞以及央行降低正回購利率的操作，使得債券市場迎來多重利好，收益率出現下行。受此影響，純債基金、一級債基、二級債基和指數債基A類份額平均凈值增長率分別為1.2803%、1.3665%、1.8467%和1.1890%。二級債基在股市上漲、轉債上漲的帶動下，整體表現好于其他債基。

所有債券基金A類份額中，排名前三位的是匯添富可轉換債券A、易方達安心回報債券A和海富通純債債券A，凈值增長率分別為8.3486%、6.3710%和5.8206%。其中匯添富可轉換債券A和易方達安心回報債券A今年以來的凈值增長率已超過20%。

本文編輯：康會欣。如對本文有任何意見或其他精彩觀點，請加大眾理財顧問讀者QQ群：320188318進行即時交流