拿什么儲備財富

從理財的觀點看，我們的當期收入應分為3個部分來打理：應對現在的消費支出，應對過去的還貸支出，以及應對未來的投資（包括保險消費）支出。消費和還貸支出用最具流動性的貨幣即可，沒有什么選擇余地，需考慮的僅僅是數額問題。而投資比較復雜，不僅要考慮數額，還要考慮將貨幣轉換成哪種資產。如果貨幣價值穩定，相信大部分人的理財行為就很簡單了，將貨幣儲備起來即可。正是因為貨幣容易貶值，價值儲藏的職能太弱，就給我們的投資理財帶來了很多挑戰，核心問題是如何將死的貨幣盤活。

貨幣轉換從大類上看可分為兩部分，一類是生產性資產，一類是儲藏性資產。生產性資產為金融資產，如股票、債券及銀行存單。這類資產通過金融機構的轉化，將貨幣轉換為生產性資產，通過實業機構的生產性活動形成新的產品與服務，增加社會的總財富量，投資者根據投入額分享財富增量。這種投資對于社會整體而言是有益的，因為你的資產為增加社會財富做出了貢獻，這也是資本可以推動社會進步的意義所在。生產性資產的投資屬性較強。儲藏性資產多為實物資產，如房產、黃金及藝術品等。這類資產不進入生產領域，價值增長來源于其稀缺性，人們的預期對其價格的影響很大。儲藏性資產的投機屬性較強。

一個健康的投資環境，人們的資產更多地被輸入實體經濟，因為只有實體經濟才是財富增長的原動力。道理很簡單，沒有社會總財富的增長，大家理什么財呢？20世紀80年代的日本，以及次貸危機后的美國，讓我們看到貨幣過多地進入房地產等儲藏性資產所引起的泡沫是多么可怕。如果資金僅僅在房產、藝術品等存量資產中空轉，財富的增長最終只是個賬面數字，下滑是必然的事情。

資產配置是理財的鐵律。作為投資者，要做到投機與投資的統一，既要配置一點儲藏性資產，如貨幣性黃金、房產等，更要配置一定數量的有效率的生產性資產。如果社會財富增加，由于稀缺性，必然帶來儲藏性資產價格的上升。反之，單獨儲藏性資產的價格上升，不僅不會帶來生產性資產價格的上升，還會刺激資產泡沫的破裂。因此，如果投資者都有投資金融資產儲存財富的習慣，這樣的理財氛圍才是健康的，才會形成社會財富和個人財富相互促進的正循環。

錢閑著就意味著貶值，隨著競爭的加劇，許多銀行和證券機構目前都開發了一些幫助客戶對賬戶中原本客戶自身需要考慮的閑置資金的投資問題，以在保證流動性的基礎上實現收益最大化。本期封面報道《基金費率新選擇》將對基金投資的費率有效性進行剖析。