中國經濟：轉折的十字路口

文/本刊記者 程新友

中國經濟：轉折的十字路口

文/本刊記者 程新友

30多年的改革開放使中國經濟保持了持續高速增長，從一個人均不足300美元的低收入國家發展到一個中等收入水平的國家。在取得如此成就的同時，中國也面臨著“中等收入陷阱”的風險。今年以來，中國經濟下行壓力非常的大。截至今年三季度，中國經濟增速已連續八個季度在7.4%至7.8%的區間窄幅波動。中國超高速增長時期已告一段落，真正進入了經濟換檔期。

中國經濟已到了轉折的十字路口。經濟增長的邏輯面臨根本的改變，與此相適應的體制、機制，也需要全面轉變。但路徑依賴、原有資源配置對新結構的制約、轉型過程的“破”“立”關系把握，都給中國經濟“脫胎換骨”帶來難度和風險。在新的宏觀背景下，未來面臨什么樣的挑戰？未來經濟如何改革？10月30日至31日，由劉鴻儒金融教育基金會、上海金融與法律研究院、布雷頓森林體系再生委員會聯合主辦的“鏡鑒與前瞻：新階段、新改革、新常態”2014年年會在上海召開，本屆年會大會就“經濟停滯與持續增長”等問題進行了討論。

中國經濟面臨的挑戰

近期，中國經濟下行壓力非常的大，進入了經濟發展的新常態。何為“新常態”？與會專家學者認為，就是普遍出現的增長動力不足、結構性問題凸顯，正進入經濟增長減速、轉型升級壓力巨大的新時期。有學者用數據介紹“新常態”：全球經濟增長總體疲軟，國際貨幣基金組織將2014年全球增長預期由3.4%下調到3.3%，亞洲新興國家增長預期由6.7%下調至6.5%。2014年上半年中國GDP增長7.4%，連續18個季度增長減速，投資、消費雙放緩，進入經濟增速換擋、結構調整陣痛與全面改革攻堅疊加時期。

根據習近平總書記的表述，“新常態”下中國經濟有三個不同于過去30年的特征：一是從高速增長轉為中高速增長；二是經濟結構不斷優化升級，第三產業消費需求逐步成為主體，城鄉區域差距逐步縮小，居民收入占比上升，發展成果惠及更廣大民眾；三是從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動。

經過30多年的經濟高速增長，我國的潛在經濟增速已有所下降，但這只是需要面對的外在的表現。中國經濟面臨最大的挑戰是轉型。以往存在明確的產業方向，通過政府集中資源辦大事，以生產為中心，“跑馬圈地”式粗放擴張的經濟增長階段基本結束。

從過去的高速增長到今天的新常態，中國經濟已經換上了“另一個軌道”，會出現“暈車”等各種“不適應”。如何認識這種風險，如何轉換思維，適應新常態，保持平常心，的確非常關鍵。在新常態下，中國經濟最大的風險絕非增速下滑，而是不適應這種下滑，不允許下滑。中國經濟面臨著四大風險：一是刺激依賴癥；二是不改革的風險，盡管三中全會確立了宏大的改革計劃，但民間對中國未來的信心是否因此而恢復，取決于改革的執行力，目前投資不力，民營企業家仍然徘徊猶豫，關鍵還是沒有看到改革強有力的推進，這是經濟下滑的主要原因；三是過去刺激政策導致的產能過剩和企業債務；四是房地產全面調整帶來的風險。面對這些風險，是繼續人為刺激帶來好看的數據，還是痛下決心，通過改革和創新帶領中國經濟走過激流險灘，這是攸關中國經濟前途和命運的選擇。

對于這些風險，中央有清醒的認識。今年五月，國家主席習近平在河南考察的時候指出，我國發展仍處于重要發展戰略機遇期，要從當前我國經濟發展的階段性特征出發，適應新常態，保持戰略上的平常心態。這是新一代中央領導首次以“新常態”描述正在變化中的中國經濟，傳導出最高決策層對當前中國經濟的認識。

復旦大學經濟學院世界經濟研究所所長華民教授認為，任何一個國家如果出現了經濟增長衰退，一定是政策出錯。現在有很多人，當然也包括部分經濟學家，杜撰了很多所謂的經濟增長瓶頸來論證新常態（即較低的經濟增長）是不得不接受的現實，然而卻普遍缺乏數據與事實的支持。現在經濟形勢這么嚴峻，主要是因為政策出了問題：第一，內需驅動。內需驅動很簡單，總需求下降，外部市場沒有了。從1495年以后，貿易決定一個國家的興衰，誰占有國際市場誰就興起。這10來年，中國一直在用內需驅動經濟增長。一個國家居民消費占GDP的比重高低不是政府可以改變的，是由一個國家農民占總人口的比重來決定的。第二是結構調整。結構調整是通過產業政策來實施的，從世界經濟發展史來看，幾乎沒有哪個國家的產業政策是成功的，因為政府既沒有產權約束，又要比企業更加缺乏市場信息。更為重要的是，產業政策在中國目前的體制下還可能帶來管制效應，即市場禁入，由此帶來的后果便是總供給的下降。總供給下降了，經濟增長一定會衰退。如果堅持市場經濟發展的道路，把資源配置的權利交給市場，只有周期波動，不會出現長期的衰退。今天中國正在推行的結構調整基本上屬于政府行為，而不是市場行為，很有可能出現長期衰退。如果長期衰退了，中國現在的新常態的風險會很高。在新常態的條件下，有效增長率太低，就業問題、收入增長問題也就解決不了。

華民建議，未來中國要實現可持續的增長，第一要補課，必須從農耕文明向現代工業文明轉型；第二，要堅持工業化；第三，在可持續增長上去做幾件事；最后是要發展教育。中國要實現可持續增長，這四點如果沒有很好的解決，會面臨一個大的風險。

海通證券副總裁兼首席經濟學家李迅雷認為，總體來說，中國經濟下行趨勢難以改變，但是結構調整是有希望朝好的方向發展。制約潛在經濟增長的主要因素還是供給的減少，包括老齡化問題、投資增速減緩等。李迅雷表示，在2020年之前，中國可能會出現一輪金融危機的爆發，需要有一個調整。而在調整之后，相對來講還是比較樂觀的。“相信中國有望跨過金融危機的陷阱。”如果2020～2030年還有增長的話，應該是在4%左右。

“在全球化的模式下，不斷用貿易來實現增長以及中國內部過去靠地方政府之間相互的競賽來推動經濟增長的模式已不可持續, 在未來更長的一段時間里面，中國經濟會處于一個比較低的增長。”東方證券首席經濟學家邵宇認為。同時，目前改革的動力相對不足，如何能夠真正走出“全球化的斷裂、增長的斷裂和改革的斷裂”這三重斷裂地帶，或成為中國下一步的挑戰。未來一段比較長的時間內可能出現一個低潮，但如果能夠釋放戶籍改革、國企改革和土地改革的紅利，加上供給端的改革，特別是工業化4.0調整和深化，以及實現以中國為核心全球化4.0版本的話，未來8～10年經濟增速會在7%左右。

摩爾資產管理有限公司總經理Gene Frieda表示，過去30年成功高增長的模式對于現在的成本越來越高，如土地、人工成本的上升等，都是制約經濟增長的因素，中國的增長模式正在進行改變，而現在結構性改革風險可能更大。中國或也不能夠偏離國際規律，逐漸向世界平均增長值靠攏，會在2%～3%。

如何跨越中等收入陷阱

多個國家經驗表明，一個國家經濟的成功轉型，從低收入階段進入高收入階段，跨越中等收入陷阱，都有賴于這個國家產業結構的轉型，不斷完善其內在的增長動力。

走出中等收入陷阱為什么特別難？北京大學政府管理學院教授、常務副院長傅軍認為，回顧一下歷史，一個國家要正常發展起來，先是思想的現代化，再是制度的現代化，之后，才是一個器物層面的現代化。而在后發國家學習的過程中，往往順序是顛倒的：先是器物層面，進入制度層面相當難，思想層面更難。市場就像一個硬幣的兩面是分不開的，如果光學了一面是不行的。如果光看器物層面不看思想層面、制度層面估計不行。所以，要進入發達國家行列，必須有一個思想的市場。

傅軍建議，中國要走出中等收入陷阱，第一要進一步市場改革，把要素市場做出來；其次是國企改革；再一個法治中國。歸納起來就是要解放思想、制度創新。如果這個做了，走出中等收入陷阱的困境概率增加。

中歐陸家嘴國際金融研究院的執行副院長劉勝軍則認為，十八屆三中全會、四中全會最終要實現的目標就是幫助中國跨越這個陷阱。按照世界銀行1960年的標準，當時有101個經濟體達到了中等收入，但是48年之后，只有13個國家擺脫了這個中等收入陷阱，也就是說成功的概率大概只有13%，對中國來說要跨越中等收入陷阱難度是非常大的。提到中等收入陷阱，大家往往首先想到的就是拉美。什么是拉美陷阱？如果用一句話來概括，就是民選政治導致了民粹。民粹意味著政治家給選民更高福利的承諾，導致了這些國家慢慢地喪失了競爭力，陷入政治和經濟的周期惡性交替。中等收入陷阱是其中的一個現象。

“把中等收入陷阱這個詞簡單化的理解，一個發展中國家當你窮的時候什么都很便宜，什么都很便宜就有競爭優勢，比如說勞動力、環境污染的價格都是非常低廉的。中國的成本優勢，一方面是來自于生產要素的價格低估，另外一方面來自于‘抄襲’。中國的知識產權的保護力度非常弱，短期內可以占便宜，但是時間長了，就會產生一種依賴，企業就會喪失競爭力。更重要的是，如果知識產權得不到保護，長久發展下去，國內企業也不愿意創新。”劉勝軍分析道，“跳出中等收入陷阱，就是這個國家達到中等收入的時候，這方面優勢都會喪失。如果成本競爭力喪失了之后，靠什么？在市場上賣產品，除了靠低價格之外，更多的要靠品牌、技術、創新。當然，這個創新包括了很多商業模式的創新。也就是說，我們能不能從成本優勢轉向創新優勢，是決定我們這個國家到底能不能跳出中等收入陷阱的關鍵。但很遺憾的是，創新是中國經濟非常薄弱的環節。”

那么，需要做哪些制度配套來推動創新呢？劉勝軍認為，一是IPO的注冊制。這個對很多的創業者是一個非常大的激勵。但是中國的股市到目前為止還是一個令人悲哀的市場。中國的股市不是鼓勵創新，而是通過不合理的手段來重新分配財富，主要是掠奪價值不是創造價值。如果真正的能夠IPO注冊制的話，中國的創新會掀起一個浪潮。二是利率市場化。中國現在已經形成了非常嚴重的利率雙軌制。中國的民營企業在經濟下行的情況下，這么高的融資資本它們是很難發展的。三要打破行政壟斷。中國最大的壟斷是行政壟斷。壟斷很大程度上擠壓了市場創新的空間，這是必須打破的。四是大學的去行政化，這是長期的，教育要變得更加的開放、包容，更加的鼓勵創新。第五，最根本也是最難做到的一點，就是司法的獨立。司法獨立是司法公正的前提條件。

關于中國能否跨越“中等收入陷阱”，國家主席習近平在11月10日的亞太經合組織領導人同工商咨詢理事會代表對話會上說，對中國而言，“中等收入陷阱”過是肯定要過去的，關鍵是什么時候邁過去、邁過去以后如何更好向前發展。我們有信心在改革發展穩定之間，以及穩增長、調結構、惠民生、促改革之間找到平衡點，使中國經濟行穩致遠。

通過深化改革適應新常態

面對嚴峻的經濟形勢，張軍教授指出，目前中國獨具的一個有利條件是財政狀況較好，應盡快啟動大規模的更積極的財政政策，用支付的債權融資來解開信貸融資的死結，以解決4萬億投資形成的后遺癥。彭文生也認為，因為經濟結構的問題，貨幣放松的力度不能太大，財政應該起更大的作用，應該大規模減稅，尤其要降低流轉稅、增值稅，以縮小收入分配的差距。

過去的三十年，中國的成就是輝煌的，但如今也必須正視輝煌背后的空虛。一直以來，中國的成本優勢一方面來源于對生產要素的價格低估，另一方面則來源于對抄襲的姑息。中國對知識產權的保護力度極弱，短期內或許可以占便宜，但時間長了，就會產生依賴性，企業就會喪失創新力和競爭力。

面對成本競爭力的喪失，缺乏創新能力將使我國重蹈拉美和東南亞國家的覆轍。要跨過“中等收入陷阱”這道坎，就必須提高創新能力。劉勝軍指出，要激發企業的創新能力，一是要加強對知識產權和私人產權的保護，以激發企業創新的意愿，增強企業家的安全感和對國內環境的信心；二是要減少官商勾結和權力尋租現象的發生，以引導更多的優秀企業家走上創新的道路。而要實現這兩方面的目標，關鍵是要簡政放權，推動制度環境的變化。李克強總理最近的演講，呼吁最多的關鍵詞除了改革，除了簡政放權之外，另外一個關鍵詞就是創新和創業。李總理對國家的未來到底怎么發展是有一個非常正確、非常清晰的判斷，就是要靠創新，只有靠創新我們這個國家才能實現經濟可持續增長。

國際貨幣基金組織原亞太部門主管Anoop Singh認為，要跳出中等收入陷阱，得到可持續發展，最重要的一個因素，就是生產率，要讓生產率一直提高，既要講效率也要講創新。講到創新，基礎是教育，而不是所有的教育都有用，主要指的是高等教育。必須加大教育、研發的投入，這樣才能避免中等收入陷阱。另外，還必須要有一個健康的、有包容性的資本市場和金融市場，有足夠的資金向制度注入，更多的資金來支持發展。雖然從近期來說，會面臨著經濟放緩，但只要保持生產率不斷提高，中國就能跨過中等收入陷阱，步入高收入國家行列。

總之，中國經濟從短期來看，消費、投資、出口都面臨增速下滑的壓力，需要進一步深化改革來適應新常態。新一屆政府注重“精準刺激”和“微調控”引導和幫助微觀企業實現升級轉型，為宏觀的經濟結構調整、轉型提供動力。從中長期的角度，克服當前的“鎮痛”，經濟轉型升級、政府與市場“兩手抓”等，是助推中國經濟邁入高收入行列的良方。多個國家經驗表明，一個國家經濟的成功轉型，從低收入階段進入高收入階段，跨越中等收入陷阱，都有賴于這個國家產業結構的轉型，不斷完善其內在的增長動力。通過有效的市場形成合理的價格來誘導企業選擇產業，形成新的競爭優勢，通過有為的政府解決外部性及軟硬件基礎設施協調的問題。當然，進入高收入國家行列還有一個必要條件，就是深化收入分配改革，讓國內居民享受到質量提高后的經濟增長的福利。

對于中國經濟的未來，習近平總書記指出“新常態”帶來的新機遇：經濟增速雖然放緩，實際增量依然可觀。經濟增長更趨平穩，增長動力更為多元。經濟結構優化升級，發展前景更加穩定。 政府大力簡政放權，市場活力進一步釋放。

中國經濟機遇與挑戰并存。中國需要直面挑戰，充分利用我國擁有的資源和制度優勢，承擔必要的成本和風險，深化改革、推動經濟完成“華麗轉身”，為中國經濟增長開創新的時代。面對“后危機”時代的“新常態”經濟，政府必須做出改變。四中全會可能對中國的改革來講，是更加有長遠意義的，或者是制度意義的，如果我們的法治不能夠得到大的改善，三中全會的很多改革，在利益的阻撓之下，可能很多的都會走形、變樣，或者是泡湯。所以，我們對中國的未來改革要給予期待。