伊利逼近全球乳業(yè)十強(qiáng) 后續(xù)盈利空間可期

楊秀紅

作為中國(guó)食品行業(yè)，特別是乳業(yè)的龍頭企業(yè)，伊利在不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并努力構(gòu)筑屬于自己的全球乳業(yè)體系，這為其未來持續(xù)盈利打開上升空間

如同中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展屢次打破西方的預(yù)言，中國(guó)食品行業(yè)的崛起，讓以全球農(nóng)業(yè)及食品相關(guān)產(chǎn)業(yè)分析見長(zhǎng)的荷蘭合作銀行，判斷出現(xiàn)嚴(yán)重偏差。該機(jī)構(gòu)以一年一度發(fā)布的“全球乳業(yè)20強(qiáng)”在中國(guó)聞名。

在荷蘭合作銀行此前發(fā)布的2013年度全球乳業(yè)20強(qiáng)排名中，伊利排名第12位。而就在幾年前，該機(jī)構(gòu)曾認(rèn)為中國(guó)乳企永遠(yuǎn)無法進(jìn)入全球20強(qiáng)。

在這項(xiàng)以銷售數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)報(bào)表作為主要依據(jù)的排名中，伊利不僅早已進(jìn)入20強(qiáng)，而且正向前10強(qiáng)逼近。讓國(guó)內(nèi)乳企投資者振奮的是，在可預(yù)見的時(shí)間內(nèi)，伊利領(lǐng)銜的中國(guó)食品企業(yè)排名還將持續(xù)上升。

不過，這對(duì)在全球乳業(yè)中最重要的中國(guó)市場(chǎng)搏殺的外資乳企，并不是好消息?！霸谥袊?guó)參與競(jìng)爭(zhēng)的難度不斷加大?！辈恢挂晃豢鐕?guó)乳企高管如此表示。

從這個(gè)角度而言，伊利4月29日晚壓軸公布的2013年年報(bào)透露的信息，使國(guó)外乳企感受到進(jìn)一步的壓力：本土作戰(zhàn)的伊利不僅具備天時(shí)、地利等固有優(yōu)勢(shì)，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上也已經(jīng)具備與跨國(guó)公司一較長(zhǎng)短的能力。更讓國(guó)外乳企緊張的是，維持它們長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)的全球運(yùn)作砝碼，也正被伊利以自己獨(dú)特的方式逐步瓦解。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)趨于“黃金比例”

伊利打開盈利空間

作為中國(guó)食品行業(yè)特別是乳業(yè)的龍頭企業(yè)，伊利一向以穩(wěn)健著稱。公司此次發(fā)布的2013年年報(bào)也不例外，全年總營(yíng)收略高于行業(yè)增幅。就伊利現(xiàn)在接近500億元的體量來說，保持適當(dāng)?shù)陌l(fā)展速度顯示出伊利對(duì)節(jié)奏的精準(zhǔn)把握。顯然，這是長(zhǎng)期投資者樂意看到的。也正因此，伊利成為基金當(dāng)仁不讓的重倉(cāng)股。

如果說伊利營(yíng)收的平穩(wěn)增長(zhǎng)，在投資者意料之中的話，那么利潤(rùn)的大幅增加則給了投資者意外之喜。尤其在去年原奶價(jià)格高企、乳制品制造商整體盈利壓力增大的情形下，伊利的業(yè)績(jī)更顯得難能可貴。“伊利仍能保持凈利潤(rùn)高位增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素，一方面在于創(chuàng)新能力提升帶來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)；另一方面在于多年來集團(tuán)高效的管理能力和經(jīng)營(yíng)水平，使公司費(fèi)用率持續(xù)逐年下降。”乳業(yè)專家陳連芳表示。

事實(shí)上，經(jīng)過近幾年的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，伊利目前中高端產(chǎn)品占比已經(jīng)超過40%。而據(jù)專家預(yù)測(cè)，3年～5年后，中國(guó)食品總體消費(fèi)結(jié)構(gòu)才可能完成由目前的“金字塔型”向“紡錘型”轉(zhuǎn)變，屆時(shí)中高端產(chǎn)品才會(huì)達(dá)到這一比例。

中高端產(chǎn)品一度曾是外資乳企極力維護(hù)的領(lǐng)地，現(xiàn)在伊利已逐漸與其形成分庭抗禮之勢(shì)，而且這種勢(shì)頭在不斷延續(xù)。另外，瑞銀證券近期終端調(diào)研顯示，2014年一季度金典與金領(lǐng)冠的增長(zhǎng)已經(jīng)超過50%。

據(jù)麥肯錫分析，收入增加與對(duì)高品質(zhì)、高營(yíng)養(yǎng)食品的需求之間，存在著直接的關(guān)聯(lián)。而伊利除金典、金領(lǐng)冠、暢輕、巧樂茲等傳統(tǒng)的中高端產(chǎn)品外，味可滋香蕉牛奶、安幕希常溫酸奶乃至全球首發(fā)推出“舒適配方”奶粉托菲爾都已陸續(xù)上市，進(jìn)一步鞏固了中高端產(chǎn)品陣營(yíng)。不難想見，伊利后續(xù)的盈利能力將持續(xù)增強(qiáng)。

打造“專屬”全球乳業(yè)體系

伊利消融外資品牌勢(shì)能

眾所周知，外資乳業(yè)巨頭在中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的利器在于能運(yùn)用全球其它市場(chǎng)的資源，包括國(guó)外的奶源以及產(chǎn)品研發(fā)、食品檢測(cè)體系等，并由此建立了“高端”的品牌勢(shì)能。甚至在中國(guó)，它們也借此與本土的乳企多方合作，讓它們成為自身鏈條中的一環(huán)，進(jìn)而獲得額外利益。

伊利并沒有走這條看似順理成章的“終南捷徑”，而是以我為主，構(gòu)筑起屬于自己的全球乳業(yè)體系。究其原因，在于伊利認(rèn)識(shí)到中國(guó)乳業(yè)已經(jīng)成為影響全球乳業(yè)格局的中心力量，而伊利恰恰是中國(guó)綜合實(shí)力最強(qiáng)的乳企，這使其能撬動(dòng)全球優(yōu)質(zhì)資源。

除了早已為人熟知的新西蘭嬰幼兒奶粉項(xiàng)目，與斯嘉達(dá)、DFA的合作外，伊利還抓住全球化創(chuàng)新的契機(jī)，依托基于本土需求創(chuàng)新的獨(dú)到理解，將國(guó)外優(yōu)勢(shì)研發(fā)資源與自身對(duì)接，推動(dòng)中國(guó)與全球雙向研發(fā)升級(jí)，從而回饋中國(guó)市場(chǎng)?！耙晾_創(chuàng)的東方視角的‘反式創(chuàng)新，是中國(guó)乳業(yè)的一個(gè)創(chuàng)舉，能保證伊利的研發(fā)始終向著最符合中國(guó)消費(fèi)者需求的方向?！比闃I(yè)專家陳渝表示。

今年2月份正式成立的伊利歐洲研發(fā)中心就是伊利創(chuàng)新的載體。就在前些天，已悄然運(yùn)行許久的伊利歐洲研發(fā)中心采用世界先進(jìn)的蛋白酶水解技術(shù)和歐洲BID復(fù)合益生菌技術(shù)，全球首發(fā)推出“舒適配方”奶粉托菲爾，該奶粉完全是基于中國(guó)寶寶的成長(zhǎng)所需而來。

此外，伊利還與荷蘭頂尖學(xué)府瓦赫寧根大學(xué)，達(dá)成了共建食品安全保障體系的戰(zhàn)略協(xié)議。該體系針對(duì)生物細(xì)胞培養(yǎng)，評(píng)價(jià)生物細(xì)胞安全和功能因子等方面的世界先進(jìn)技術(shù)達(dá)成合作，并將率先引入大數(shù)據(jù)概念應(yīng)用于兩國(guó)乳制品的質(zhì)量分析，從而最終實(shí)現(xiàn)中國(guó)與歐盟乳品檢測(cè)系統(tǒng)的同步。

隨著伊利全球乳業(yè)體系的不斷運(yùn)轉(zhuǎn)，將產(chǎn)生出多少激動(dòng)人心的成果？又將推動(dòng)中國(guó)食品如何變化？這給了外界充分的遐想空間。