股市大鱷?第一季（11）

付榮華

“久旱逢甘霖，他鄉遇故知。洞房花燭夜，金榜題名時。”這是《四喜》篇中，古人概括的人生四大喜事。賀新距離洞房花燭還差得遠，但是能夠跟自己喜歡類型的美女吃飯看電影，總還是一件快意的事；金榜題名時早已是過去時，如今他已將在大學學到的金融學知識運用到投資上面，并且獲利不菲。

那天看完電影后，已經晚上十點多。周婷玲住的地方距離京基100不遠，賀新想要開車送她回去，周婷玲堅持說不用，于是跟她一起步行送她到樓下。

“感謝賀總的美食和電影”，周婷玲說，“不過，最讓人驚喜的還是賀總陪我走這么遠的路。”

賀新揮了揮手跟她道晚安，看著她的笑臉消失在門后面，想起自己剛到深圳打拼時曾經也無數次在深夜送徐露回家。即便在徐露的家人知道后，不大同意他們在一起，兩人的關系還保持了一段時間。只是兩人只能在距離她家比較遠的轉角處擁抱，道晚安。

直到一輛汽車鳴笛駛過，賀新才從回憶中緩過神來，一看手表已將近十一點。盡管他經常熬夜做研究，但是極少會十一點鐘還沒有歸家的時候。用黃志偉的話說，戀愛中的人不僅智商會降為零，而且時間的敏感度也會大幅的降低。時間的敏感度降低可能利于在持股期間保持較好的心態，但是如果智商會降為零那可就大大的不妙了。

除了出于工作原因，賀新已經有很長的時間沒有跟異性單獨約會過了，這讓他有點不一樣的感覺，但是要說戀愛還為時尚早。當下，他最關心的還是投資的收益，雖然獲得美好的愛情也是人生巨大的收獲。

上證指數的反彈在2080一帶遇到強阻力，在烯碳新材漲停的當日即短期反彈見頂縮量下跌，盤中一度跌破2050點，當時市場不少聲音認為這是短期的一個支撐位。賀新判斷，短期內上證指數有望在2050一帶盤整，爾后震蕩下行，構筑一個底部。

由于無法償付“11超日債”到期的8980萬的利息，3月4日，*ST超日（002506）經歷了最為跌宕的一天，當晚，“11超日債”因無力償還8980萬債息，宣布違約，成為我國債市第一個違約案例，讓“中國式”剛性兌付的最核心領域“公募債務零違約”在這一天徹底成為歷史。考慮到當前，國內企業融資成本普遍較高，“超日債”違約事件引發了市場對其他諸如*ST華銳（601558）等債市違約，進而誘發系統性風險的擔憂。當晚，賀新的微信朋友圈里幾乎被這件事情刷屏，公募和私募界的同仁都在熱烈的討論這件引發資本市場強震的事件后續會有多少次余震，樂觀派和悲觀派勢均力敵。

賀新比較傾向于樂觀派，正如地產泡沫喊了這么多年也沒有破滅一樣，在中國整個大的政治經濟環境下，區域性的崩潰不會影響全局的狀況，“超日債”引發的風險完全可控。一直以來，公募債券市場的隱性剛性兌付預期使得投資者將收益率置于首位，債券自身的信用風險被選擇性地忽視，這使得市場監管者與承銷商、評級機構等中介機構都承擔著隱性剛性兌付各種壓力，這種信用風險的綁架扭曲了市場參與者的心態，大大弱化了市場信用風險定價能力，從長遠來看，“超日債”事件反而有望豐富債券市場種類與信用衍生品市場發展，從而拓寬企業直接融資的途徑與促進經濟結構轉型。

當然，事件引發的短期風險也是不容忽視的。“超日債”違約事件出現后，除了*ST華銳受到市場強烈關注外，烯碳新材也在一些人的關注之中。與周婷玲吃飯時，她便提到未來中國企業債券市場將面臨更多的違約風險，烯碳新材也存在現金流有限及還債壓力較大的問題，公司未來的信用變化值得關注，這也是她自己對公司如此了解卻沒有買入其股票的原因。

賀新認為盡管市場利空因素較多，無力支撐大盤繼續向上，但烯碳新材3月4日漲停當日，截至收盤仍有大筆買單封死漲停板，足見主力十分之強勢。烯碳新材正從房地產主營業務過渡為碳新材料類產業，公司資產負債率在50%左右，其公司預計2013年的凈利潤將同比增長50%左右。在整體弱勢的環境下，資金蜂擁到熱點題材股上進行炒作，烯碳新材短期無憂。炒作固然只是炒概念，但只要它能夠持續一段時間就可以賺到錢。

賀新也知道，烯碳新材中的石墨烯概念真的只是一個概念，公司轉型到碳新材料類產業能夠實現預期的業績也還是一個問號，但對從事短線和概念炒作的賀新來說，他最關心的不是公司能否賺到錢，他只要自己賺到錢就行了。

繼3月7日上證指數收出一根十字星的K線，3月10日午盤即一路走低，直接砸穿2000點心理點關口，當天大跌2.86%，市場一片慘綠，諸多投資者將其稱之為黑色星期一。一些小散見大事不妙，趕緊撤退。

賀新堅信在IPO即將再度開閘的關口，為了營造良好的市場氛圍，管理層定然不會讓上證指數大幅下挫。

“藍籌股已經這么低的價位了，還能跌到哪里去”，在投研會議上，他這么對屬下說，“我相信這能給我們提供一個較為安全的大環境，但是我們暫時不買藍籌股”。

早在前一個交易日，賀新便在在收盤前半小時連續加倉烯碳新材。在連續四連陽后，該股收陰，相比其他題材股的跌幅可謂少之又少，且成交量急劇萎縮。大盤暴跌之日，該股依然縮量下跌，留下一根上影線，從分時圖上看，主力力挺并借市場恐慌洗盤的意圖十分明顯。基于這樣的判斷，賀新在繼續加大資金買入，靜待主力再度進攻，向上拉抬股價。

大跌之后，大盤果然止跌企穩，烯碳新材強勢上攻。