論出口結(jié)匯風(fēng)險(xiǎn)的防范

李明琪　王萍

摘 要：近幾年以來(lái)，出口企業(yè)面臨的一個(gè)突出問(wèn)題是匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，首先人民幣向美元的迅速升值，緊接著又是因金融風(fēng)暴的影響對(duì)歐元和英鎊更為迅速的升值，造成出口企業(yè)對(duì)突如其來(lái)變化感到不知所措，面對(duì)國(guó)際金融資本市場(chǎng)的瞬息萬(wàn)變和外匯走勢(shì)的波動(dòng)性，出口貿(mào)易企業(yè)要結(jié)合自身的情況，積極尋求適應(yīng)本身防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的方式方法來(lái)應(yīng)對(duì)。

關(guān)鍵詞：出口結(jié)匯風(fēng)險(xiǎn)防范

一、出口結(jié)匯各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與分析

1. 政治層面風(fēng)險(xiǎn)

外貿(mào)出口商企在收取結(jié)匯過(guò)程中需面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)包括進(jìn)口國(guó)當(dāng)前的政治經(jīng)濟(jì)和外交態(tài)勢(shì)是否穩(wěn)定，以及本國(guó)的邊貿(mào)政策對(duì)結(jié)匯的負(fù)面影響。比如講：進(jìn)口國(guó)由于戰(zhàn)亂導(dǎo)致政權(quán)震蕩，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，外匯管制，其他國(guó)家或世界貿(mào)易組織實(shí)施的經(jīng)濟(jì)金融制裁封鎖等。上述皆有可能造成進(jìn)口商拖延結(jié)匯，暫緩結(jié)匯，更甚會(huì)影響到合同履行。同樣，出口國(guó)的政治局勢(shì)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、外貿(mào)政策等也是出口商要應(yīng)對(duì)的政治層面的風(fēng)險(xiǎn)。

2.結(jié)算方式的多樣性風(fēng)險(xiǎn)

為了保證進(jìn)出口合同的成功履行，避免國(guó)際貿(mào)易的貨款糾紛，目前國(guó)際上出口結(jié)匯的主要通則是由銀行之間完成票據(jù)單據(jù)等結(jié)算憑證的轉(zhuǎn)移。國(guó)際貿(mào)易較為通行的結(jié)算方式主要包括匯款、托收、信用證等。

（1）匯款風(fēng)險(xiǎn)

結(jié)算盡量避免貨到付款，因?yàn)檫M(jìn)口商有可能出現(xiàn)違約或合同欺詐，不能按期如額支付給出口商貨款，出口商失去主動(dòng)權(quán)結(jié)果只能是望洋興嘆。

（2）托收風(fēng)險(xiǎn)

同樣，在“D/A遠(yuǎn)期”這種托收方式下，進(jìn)口商只需承諾按期付款就能拿到票據(jù)提取貨物，貿(mào)易雙方主動(dòng)權(quán)更迭。比如說(shuō)，進(jìn)口商沒(méi)有在約定期限內(nèi)付款，出口商就有可能延遲收到貨款，少收或者財(cái)貨兩空，血本無(wú)歸。

（3）信用證風(fēng)險(xiǎn)

主要分為主觀欺詐和變相欺詐。主觀欺詐主要指進(jìn)口商會(huì)采用故意不按照合同開(kāi)證、信用證人為設(shè)置陷阱或使用虛假信用證。比如，簽約后進(jìn)口商沒(méi)有通過(guò)正規(guī)渠道申領(lǐng)信用證，而是偽制信用證來(lái)欺詐議付行和收貨方；不按合同規(guī)定期限開(kāi)證故意設(shè)置陷阱，或在合同規(guī)定的裝運(yùn)期日期之前開(kāi)具信用證，都會(huì)使出口貨物不能如期裝船。因?yàn)樾庞米C同時(shí)限定了批量裝運(yùn)數(shù)量的交貨時(shí)間，這些細(xì)則使出口商繕制的票據(jù)無(wú)法達(dá)到信用證的標(biāo)準(zhǔn)和認(rèn)可。變相欺詐則是指為控制貿(mào)易主動(dòng)權(quán)，進(jìn)口商限定一些表面合理但出口商幾乎無(wú)法操作的條款，或如履行條款需要投入過(guò)多的人力物力成本而導(dǎo)致出口商最終違約。進(jìn)口商和銀行若是陷入窘境或是瀕臨破產(chǎn)時(shí)就會(huì)遲付、少付及拒付貨款。

3.國(guó)外目標(biāo)市場(chǎng)的反傾銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)

是指在國(guó)外目標(biāo)市場(chǎng)，本國(guó)生產(chǎn)的某類(lèi)產(chǎn)品或從別國(guó)企業(yè)進(jìn)口的同類(lèi)產(chǎn)品，從品質(zhì)、售價(jià)、售后服務(wù)等各方面皆使當(dāng)?shù)乜蛻?hù)滿(mǎn)意，已占有相當(dāng)大的市場(chǎng)份額。如若執(zhí)意擠占該市場(chǎng)分杯羹，則要冒很大風(fēng)險(xiǎn)。還有企業(yè)并不能確保自身產(chǎn)品品質(zhì)、價(jià)值和服務(wù)會(huì)高于現(xiàn)有市場(chǎng)上的產(chǎn)品。一旦產(chǎn)品一系列質(zhì)量指標(biāo)低于現(xiàn)有市場(chǎng)產(chǎn)品的指標(biāo)，企業(yè)不僅要面臨產(chǎn)品滯銷(xiāo)的巨大損失，還要承擔(dān)入市時(shí)消耗的巨額資金回籠風(fēng)險(xiǎn)，。此外，假如該國(guó)市面上已充斥我國(guó)其他出口企業(yè)的大量同類(lèi)產(chǎn)品，仍想通過(guò)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)行入市，就會(huì)很有可能遭受該國(guó)反傾銷(xiāo)的投訴和制裁，卷入跨國(guó)官司。

對(duì)于國(guó)外目標(biāo)市場(chǎng)上的現(xiàn)有產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，可按照具體情況而設(shè)定。如果企業(yè)產(chǎn)品確實(shí)是物美價(jià)廉，售后服務(wù)完善，服務(wù)周到，或開(kāi)展的業(yè)務(wù)具有自己的特色，而且有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，可以適當(dāng)?shù)剡x擇時(shí)機(jī)進(jìn)入該市場(chǎng)；否則，建議放棄向該目標(biāo)市場(chǎng)的進(jìn)入。

二、企業(yè)如何合理規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)

外匯的損益主要受以下三大因素制約和影響：（1）匯率變動(dòng)的幅度與時(shí)間；（2）外匯敞口受到外匯變動(dòng)的影響；（3）匯率變動(dòng)影響到外匯資產(chǎn)和負(fù)債。應(yīng)對(duì)以上三方面因素影響可采取以下措施：

1.對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口的有效預(yù)判

外匯資產(chǎn)和負(fù)債因?yàn)閰R率變動(dòng)可能出現(xiàn)增減值，這種增減值可此消彼長(zhǎng)自然抵消，也可采取某種方式人為沖銷(xiāo)；在匯率變動(dòng)中，不可抵消的外匯資產(chǎn)或負(fù)債的部分就會(huì)充分顯露，造成外匯開(kāi)口的風(fēng)險(xiǎn)。外匯開(kāi)口額度越大、持續(xù)越長(zhǎng)，匯率震蕩越大也使得風(fēng)險(xiǎn)值加劇。未鎖定的外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口有可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)蒙受無(wú)法估量的損失。

2.對(duì)匯率變動(dòng)趨勢(shì)的準(zhǔn)確預(yù)判

雖然企業(yè)內(nèi)部的財(cái)會(huì)人員并非金融專(zhuān)業(yè)人士，但是仍可以對(duì)市場(chǎng)做出基本層面分析，可從各國(guó)利率標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)際收支均衡、突發(fā)政治事件及政策干預(yù)、市場(chǎng)投機(jī)性等角度進(jìn)行分析預(yù)判。如想對(duì)外匯市場(chǎng)做出準(zhǔn)確的技術(shù)層面分析，則需咨詢(xún)和請(qǐng)教金融專(zhuān)業(yè)人士。

3.甄選恰當(dāng)?shù)牡盅a(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)策略

外匯風(fēng)險(xiǎn)損失抵補(bǔ)的方式各異，包括利用經(jīng)營(yíng)策略抵補(bǔ)還是使用金融杠桿抵補(bǔ)，抑或是多種方式兼用，這需要企業(yè)根據(jù)自身情況因地制宜地來(lái)謀劃抵補(bǔ)的方案。在抵補(bǔ)策略上根據(jù)匯率波動(dòng)情況，選擇部分、完全或完全不抵補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)敞口金額。

4.構(gòu)建經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理組織

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)時(shí)不刻存在于整個(gè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)過(guò)程中，單憑財(cái)會(huì)部門(mén)實(shí)行抵補(bǔ)措施是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，因?yàn)樨?cái)會(huì)人員的專(zhuān)長(zhǎng)是使用相關(guān)金融工具進(jìn)行貨幣計(jì)價(jià)、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析等，而生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和銷(xiāo)售策略需要企業(yè)各職能部門(mén)及其管理者通力協(xié)作完成。

首先，緊密關(guān)注進(jìn)口國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)外交形勢(shì)，對(duì)各層面的態(tài)勢(shì)積極預(yù)測(cè)，通過(guò)各種信息渠道包括從相關(guān)機(jī)構(gòu)情報(bào)披露及預(yù)測(cè)分析，獲悉交易國(guó)即將發(fā)生戰(zhàn)亂，面臨軍事或經(jīng)濟(jì)制裁等危機(jī)時(shí)，就需暫停或放棄交易從長(zhǎng)計(jì)議。要及時(shí)洞悉國(guó)內(nèi)政府機(jī)構(gòu)關(guān)于金融、外貿(mào)等方面的最新政策，以及貿(mào)易伙伴國(guó)或地區(qū)的貿(mào)易管制和外匯管制情況，積極制定、規(guī)劃和實(shí)施預(yù)防方案。

其次，在出口貿(mào)易合同簽訂的同時(shí)，國(guó)內(nèi)出口商應(yīng)注重在合同中增設(shè)備注條款，從細(xì)節(jié)方面保障己方的合法權(quán)益。通常而論，該備注條款需限定程序簡(jiǎn)便、費(fèi)用較低的有益于雙方貿(mào)易安全的的適用法律和解決糾紛途徑，使出口商最大限度地闡明訴求，最大程度地為出口企業(yè)減少解決合同糾紛的成本，企業(yè)想謀得更有利的地位要選擇完善、中立的法律。如，貿(mào)易雙方可以在備注條款中議定各自政府會(huì)保證該筆國(guó)際貿(mào)易的良性運(yùn)行，在履行合同中貿(mào)易雙方都應(yīng)自覺(jué)遵循法律規(guī)定的權(quán)利和義務(wù)。除非合同雙方的同意，各自政府的政令或者本國(guó)法律條款的變化均不得阻礙合同的施行。

最后，選擇制定信用交易的期限更要慎之又慎。短期信用交易較中長(zhǎng)期而言更為靈活且風(fēng)險(xiǎn)更小，一旦在合同期內(nèi)進(jìn)口國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)外交形勢(shì)變化波及合同實(shí)施，可以較為從容地從該國(guó)市場(chǎng)全身而退，把風(fēng)險(xiǎn)和損失降至最低。另外，應(yīng)對(duì)他國(guó)可能存在的政策行為或法律變更，要善于使用出口信用保險(xiǎn)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)出口保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可提供多種出口風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)種，也涵括了政治風(fēng)險(xiǎn)管理和賠付。在跟蹤進(jìn)口國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)方面，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)較一般出口企業(yè)更為專(zhuān)業(yè)更有經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)，能及時(shí)準(zhǔn)確地做出風(fēng)險(xiǎn)警示，使出口企業(yè)規(guī)避出口結(jié)匯風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)卓有成效地對(duì)于貿(mào)易國(guó)應(yīng)收賬款的追償提供幫助。

三、規(guī)避不同結(jié)匯方式的操作風(fēng)險(xiǎn)

在結(jié)匯時(shí)為保險(xiǎn)起見(jiàn)，出口商可以委托銀行在恰當(dāng)時(shí)間向進(jìn)口商收取一定額度的保證金并請(qǐng)求進(jìn)口商出具銀行保函。為防范國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，保證金的額度可以根據(jù)合同款項(xiàng)和進(jìn)口方的資信情況設(shè)定比例，這樣就能盡可能的約束雙方如期履行。同樣，也可以選擇雙方都認(rèn)可的銀行出具付款保函，確保進(jìn)口商按額如期付款。

在國(guó)際貿(mào)易中往往也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，一般國(guó)內(nèi)企業(yè)通過(guò)國(guó)際保理業(yè)務(wù)、遠(yuǎn)期外匯票據(jù)貼現(xiàn)和福費(fèi)廷（FORFEITING）業(yè)務(wù)來(lái)減輕貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際保理業(yè)務(wù)即出口商以延期付款的方式售出貨品，在貨品裝運(yùn)完成后將相關(guān)單據(jù)轉(zhuǎn)賣(mài)給保理機(jī)構(gòu)，進(jìn)而獲得貨款落袋為安，由保理機(jī)構(gòu)承擔(dān)匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁方式使得出口商行之有效地控制和規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn)。另外，出口商在向?qū)Ψ教峁┵Y金融通且擁有遠(yuǎn)期外匯票據(jù)時(shí)，出口商可憑借遠(yuǎn)期外匯票據(jù)到銀行申領(lǐng)貼現(xiàn)，提前取得的外匯通過(guò)外匯市場(chǎng)出售，收回本幣資金。依上所述，出口商就可實(shí)現(xiàn)匯率風(fēng)險(xiǎn)的降低。

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