民營油服龍頭海外求財

李文友

每天睡眠不足4小時，杰瑞股份（002353.SZ）董事長孫偉杰，壓力山大。

或許正是這長年累月的付出，才使得杰瑞股份實現(xiàn)連續(xù)9年主營業(yè)務50%以上的復合增長。2010年上市之后，杰瑞股份的市值從60億元左右飆漲到目前的400多億元，成為中國油服領域市值最高的非國有上市公司。

2013年，杰瑞股份仍然延續(xù)了高成長性，實現(xiàn)營業(yè)收入37億元，同比增長55.2%，歸屬上市公司凈利潤9.85億元，同比增長53.2%，新接訂單同比增長75%。

“剛創(chuàng)業(yè)的時候，我也是一頭霧水，不知道能做些什么，只是后來一直努力并抓住了機會”孫偉杰接受《英才》記者專訪時坦言。

海外并購

對于民營企業(yè)而言，這并非是一個只要有熱情、理想和實力便可大展拳腳的行業(yè)。

油服具有技術和資金密集，行業(yè)進入門檻高，嚴重依存于國有石油公司，行業(yè)周期性明顯等特點。資金、技術、人才，只要缺其一項，都不太可能成長起來。

根據(jù)廣發(fā)證券分析師曹勇的估算，三大石油公司下屬的企業(yè)占據(jù)了油服領域85%以上的市場空間。在這樣的背景下，如果僅存續(xù)于國內(nèi)市場，民企不但很難成長，且隨時都有被大塊頭吞并的危險。

從上世紀60年代開始，斯倫貝謝、貝克休斯、哈里伯頓等跨國企業(yè)通過兼并重組等手段加速走向一體化，并與石油公司結(jié)成“戰(zhàn)略聯(lián)盟”，強化其市場地位；服務方式亦由單一的項目合作發(fā)展到綜合性服務。這種策略極大提升了油服公司穩(wěn)定可靠的競爭優(yōu)勢和全方位的抗風險能力。

因此，國際油服市場的競爭也是寡頭競爭，每個子目行業(yè)的前五名企業(yè)幾乎壟斷著這個行業(yè)。

孫偉杰認為，從單一子目行業(yè)寡頭成長為多子目行業(yè)的寡頭是綜合油服企業(yè)成長的必由之路。

并購整合正是補充其產(chǎn)業(yè)鏈條的重要手段。2011年，杰瑞股份一次性投入資金1.38億元，成為美國德州聯(lián)合石油機械有限公司最大股東，持股35%。杰瑞入股后又不斷增持，至2013年4月，杰瑞持有德石45.25%的股份。這次合作延伸了杰瑞油田服務產(chǎn)業(yè)鏈和工具類產(chǎn)品及市場。

未來，孫偉杰希望能有機會并購具有相當規(guī)模、年產(chǎn)值在10億—20億元人民幣的企業(yè)，以強化杰瑞股份在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的控制力和競爭力。

此外，杰瑞股份亦開始在海外涉足利潤豐厚的油田開采。2011年，先是中標敘利亞石油公司，一年后，杰瑞又購買了加拿大米灣湖的油氣區(qū)塊，并在盧森堡設立杰瑞盧森堡控股公司。孫偉杰告訴《英才》記者，加拿大區(qū)塊去年進入增產(chǎn)施工作業(yè)，已鉆多口評價井且增產(chǎn)效果較好，為今后公司進行物探油藏技術研發(fā)、拓展物探油藏業(yè)務奠定了基礎。

北美市場是國際油服企業(yè)的大本營，自然也是競爭最激烈的地區(qū)之一，要在這里立足難上加難。為了提升針對北美市場的研發(fā)能力和服務速度，自2011年成立美國杰瑞國際有限公司后，杰瑞相繼在休斯敦成立了全球研發(fā)、營銷和售后服務中心。今年，杰瑞在美國的巖屑回注基地也將由過去的2個擴大至8個。

過去的一年里，雖然因北美天然氣價格低迷，導致鉆探活動大幅減少，但杰瑞股份還是在南美、中亞以及俄羅斯等油氣開采活動活躍的地區(qū)獲得了足夠多的訂單。去年初，杰瑞獲得委內(nèi)瑞拉國家石油公司11.19億元大單；5月，杰瑞代表中國固壓石油裝備企業(yè)正式挺進土庫曼斯坦。

2013年，海外市場對杰瑞的營收貢獻已接近50%。“其實，我們目前看到的海外市場還只是冰山一角”，孫偉杰希望未來5年內(nèi)國際市場在營收中的占比超過70%。

不傍大款

在杰瑞股份全力向一體化和國際化邁進的當口，國內(nèi)外大市場的變化亦為國內(nèi)民營油服企業(yè)的成長提供了前所未有的空間。

孫杰瑞自然不會放過國內(nèi)頁巖氣暴熱的前期切入機會。在四川涪陵、長寧-威遠拉鏈式“工廠化”壓裂作業(yè)等商業(yè)化示范項目中，杰瑞股份提供的50多套裝備參與其中。

“我是頁巖氣開發(fā)的樂觀派”，孫偉杰認為，雖然地質(zhì)條件較為復雜，但頁巖氣的商業(yè)化在中國肯定會成功。一方面，技術上的難題肯定能克服。另一方面，中國也有人工成本、設備成本的相對優(yōu)勢。

但對于頁巖氣開發(fā)的市場化進程，以及油氣領域的“混合所有制”，孫偉杰卻保持謹慎樂觀：“三大油都有各自的工程服務公司，各自的工程服務工作量絕大多數(shù)會交給其子公司完成，而這樣的體內(nèi)循環(huán)會導致因缺乏競爭造成高成本和技術創(chuàng)新不足，北美頁巖氣開發(fā)案例證明成本是在競爭的過程中降低的，技術水平和服務質(zhì)量在競爭中得以提高。所以中國的頁巖氣開發(fā)必須要市場化”。

在孫偉杰看來，混合所有制也許會讓民營企業(yè)可以選擇參股三大油下屬的某個企業(yè)，但 “即使參股了也未必受益，因為下屬企業(yè)是國企的親兒子，你最多算得上外甥。”

不傍大款，就靠自己。杰瑞股份今年初完成了29.5億元的再融資，為公司未來3-5年的發(fā)展提供充沛的資金，尤其是為產(chǎn)業(yè)鏈整合而進行的重大收購兼并、合資合作等事項而準備。而據(jù)平安證券分析師楊少輝的觀察，最近兩年里，能否形成較完善的鉆完井一體化服務能力，是杰瑞未來能否快速成長為油服巨頭的關鍵一步。