我國體育融資問題研究

李 蓉

(中央財經(jīng)大學(xué) 體育經(jīng)濟與管理學(xué)院，中國 北京 100081)

0 引言

在我國經(jīng)濟發(fā)展和建設(shè)中，體育產(chǎn)業(yè)已經(jīng)構(gòu)成了一個獨具特色的產(chǎn)業(yè)門類，這是我國國民經(jīng)濟新的增長點，并帶動了其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。目前我國體育產(chǎn)業(yè)前100多名的國有或國有控股體育企業(yè)，40%以上都已進(jìn)入體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資運作，一大批體育企業(yè)通過資本市場投融資運作快速崛起。并發(fā)展成為國內(nèi)知名的體育企業(yè)(如中體產(chǎn)業(yè)、李寧、英派斯等)。但是我國整個的體育產(chǎn)業(yè)投融資體制還存現(xiàn)在諸多問題。

1 我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及投融資中存在的問題

1.1 體育產(chǎn)業(yè)投融資制度不健全

相對于其它成熟產(chǎn)業(yè)，我國體育產(chǎn)業(yè)起步稍晚，其關(guān)于體育產(chǎn)業(yè)投融資制度建設(shè)更加處于起步階段，缺乏必要的法律和政策規(guī)范。無論是金融投資政策、外部法律環(huán)境，還是管理機構(gòu)的確定，運行機制的構(gòu)建，均處于探索之中，從而導(dǎo)致現(xiàn)行體育產(chǎn)業(yè)財政投融資行為的隨意性和失范性現(xiàn)象相當(dāng)普遍[1]。

1.2 投融資渠道缺乏創(chuàng)新

在我國現(xiàn)代化建設(shè)中，國家為了彌補市場資源配置的不足。調(diào)整國民經(jīng)濟發(fā)展中的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，特別是促進(jìn)基礎(chǔ)體育產(chǎn)業(yè)和新興體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，每年都需要進(jìn)行相當(dāng)數(shù)量的基本建設(shè)投資[3]。因而需要通過構(gòu)建有效的體育產(chǎn)業(yè)財政投融資機制，來補充我國體育產(chǎn)業(yè)財政投資來源的缺口。投向符合國家體育產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、具有宏觀體育經(jīng)濟效益的體育產(chǎn)業(yè)和項目。目前，我國體育產(chǎn)業(yè)主要由政府資金支持，主要包括歷年積存的各項財政周轉(zhuǎn)金、預(yù)算外資金專戶存儲的沉淀部分。

1.3 投融資主體信用缺失

信用缺失對體育產(chǎn)業(yè)財政融資的發(fā)展影響很大，嚴(yán)守信用，確保各種契約關(guān)系的如期履行，是整個體育產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟體系正常運行的基礎(chǔ)前提。而我國體育產(chǎn)業(yè)財政投融資發(fā)展現(xiàn)狀中，不少政府和國有體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)的資信低，毀約逃債行為成為常態(tài)。一方面，體育產(chǎn)業(yè)財政投融資主體信用的缺失，會使居民的儲蓄找不到增值渠道，另一方面，各投融資主體普遍會感到融資困難。因此，我國體育產(chǎn)業(yè)財政投融資主體信用環(huán)境仍有待加強。

2 我國體育產(chǎn)業(yè)投融資體制的創(chuàng)新

2.1 完善投融資制度

從現(xiàn)代市場經(jīng)濟運行的要求來重新構(gòu)建體育產(chǎn)業(yè)財政投融資機制，最為關(guān)鍵的是要通過立法來確立體育產(chǎn)業(yè)財政投融資的規(guī)范定位。因此，應(yīng)該盡快制定和出臺與體育產(chǎn)業(yè)財政投融資相配套的制度措施，在體育產(chǎn)業(yè)的立法基礎(chǔ)上規(guī)范和發(fā)展我國的體育產(chǎn)業(yè)財政投融資制度。

（1）法律制度創(chuàng)新。目前我國還沒有針對體育產(chǎn)業(yè)比較規(guī)范的一套法律系統(tǒng)，大多只是指導(dǎo)性意見。體育產(chǎn)業(yè)在高速發(fā)展后出現(xiàn)的一些情況，法律制度的創(chuàng)新已迫在眉睫。一方面應(yīng)通過新的立法或修改現(xiàn)有法律與制度，完善法制結(jié)構(gòu)。另一方面，要重視全國性的立法，統(tǒng)一制度，國務(wù)院制訂原則性法規(guī)，其他具體內(nèi)容與實施細(xì)則交由地方立法規(guī)定。

（2）金融制度創(chuàng)新。我國金融改革的滯后，直接影響了中國經(jīng)濟也包括體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而要推動金融改革又必須依靠金融制度創(chuàng)新。一是要盡快制訂民營資本、外資的準(zhǔn)入法規(guī)，二是要盡快制訂民營銀行和外資參股銀行的監(jiān)管法規(guī)，建立多元化的金融監(jiān)管體制。三是要盡快制訂民營銀行和外資參股銀行的破產(chǎn)法規(guī)。并逐步實現(xiàn)由機構(gòu)性監(jiān)管制度向功能性金融監(jiān)管制度過渡。

（3）投資回報制度創(chuàng)新途徑。分析近幾年體育事業(yè)公共項目通過政府和民資共同來提供。當(dāng)私人參入時。必要的投資回報制度需要設(shè)計出來。公共收費制度遵循“誰受益，誰負(fù)擔(dān)”，“多受益。多負(fù)擔(dān)”的原則。在一些體育設(shè)施領(lǐng)域。國家政府則通過簽訂合同、授予經(jīng)營權(quán)、法律保護等手段和途徑，委托私人部門生產(chǎn)并提供產(chǎn)品和服務(wù)，然后政府根據(jù)生產(chǎn)和服務(wù)量給予全額經(jīng)濟補助。這種形式實際上等于政府通過“購買”的方式吸引民間投資。項目建成后，由投資者進(jìn)行經(jīng)營，政府定期“購買”產(chǎn)品和服務(wù)。提供給消費者。這些投資回報制度的完善與落實會吸引更多的資金投入，并且有利于建立規(guī)范的投融資環(huán)境。

2.2 創(chuàng)新投融資渠道

我國體育產(chǎn)業(yè)的投融資目前主要依靠國家政府，隨著社會的快速發(fā)展，傳統(tǒng)的融資渠道已經(jīng)難以滿足快速發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)，而應(yīng)該本著“多方投入，風(fēng)險共擔(dān)，利益共享”的市場化運作原則，充分發(fā)揮不同體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資主體的積極性，實現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)投融資渠道的多元化[2]。

（1）股權(quán)投資。在證券市場上，體育產(chǎn)業(yè)的企業(yè)可以通過發(fā)行體育股票的方式籌集資金。要快速發(fā)展我國的體育產(chǎn)業(yè)，就要借鑒發(fā)達(dá)國家利用證券市場促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗和辦法，借助證券市場解決我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中資金不足的問題。

（2）債券投資。體育產(chǎn)業(yè)債券是體育產(chǎn)業(yè)的企業(yè)在證券市場上公開對外發(fā)行的借款憑證。企業(yè)發(fā)行債券融資有利于提高企業(yè)在社會上的知名度，加強社會對企業(yè)的監(jiān)督，促進(jìn)企業(yè)改善經(jīng)營管理。新的《企業(yè)債券管理條例》的出臺將為我國企業(yè)債券市場的發(fā)展帶來新的空間，奧運經(jīng)濟給中國體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來無限商機，體育產(chǎn)業(yè)通過發(fā)行債券融資將是中國體育產(chǎn)業(yè)市場化融資的必然選擇。

（3）基金融資。為有別于財政、銀行、股市的融資手段，體育基金是伴隨體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來的帶有行業(yè)色彩的準(zhǔn)金融機構(gòu)。他通過向社會公眾和企業(yè)事業(yè)單位發(fā)行基金受益憑證，募集資金。開放性基金的受益憑證不能上市，也無須上市，所以它不僅不會加劇股市資金供給不足的壓力，而且可以避免投資基金的受益憑證在二級市場上被投機炒作，充分發(fā)揮其為體育產(chǎn)業(yè)融資、促進(jìn)體育存量資產(chǎn)盤活和廣泛開展資本營運的應(yīng)有功能。

（4）商業(yè)銀行貸款融資。體育產(chǎn)業(yè)的企業(yè)可以通過向商業(yè)銀行貸款的方式獲取發(fā)展所需的資金。銀行貸款方式融資比較靈活，企業(yè)既可以申請具有專項用途的長期發(fā)展資金，也可以申請短期流動資金周轉(zhuǎn)貸款。根據(jù)我國的國情，國家可以考慮對體育產(chǎn)業(yè)實行適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)業(yè)投資傾斜政策。

（5）體育贊助融資。體育贊助指向某一體育資產(chǎn)(體育賽事、體育場館、公益性體育活動等)付出一定數(shù)額的現(xiàn)金或?qū)嵨铮c該體育資產(chǎn)合伙參與開發(fā)以達(dá)成各自組織目標(biāo)為目的的一種特殊的商業(yè)行為[4]。體育贊助是現(xiàn)代企業(yè)營銷的一種行之有效的方式，是提升企業(yè)形象、擴大產(chǎn)品銷售、提高市場競爭力的實際需要。

2.3 大力發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)財政信用

發(fā)展我國的體育產(chǎn)業(yè)財政信用。要在以下幾個方面有所突破：一是拓寬體育產(chǎn)業(yè)財政信用領(lǐng)域。擴大融資規(guī)模，籌資渠道多樣化，除預(yù)算安排周轉(zhuǎn)金、歷年滾存財政資金、專戶儲存的預(yù)算外資金外，還可吸收社會閑散資金、跨部門橫向拆借資金，將社會團體的各項基金在所有權(quán)、使用權(quán)不變的前提下納入財政信用軌道，發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券。二是明確財政信用資金的投向，信用資金的投向要符合國家體育產(chǎn)業(yè)政策和國民經(jīng)濟發(fā)展計劃，重點放在資金開發(fā)、國有體

S育企業(yè)技術(shù)改造、新體育產(chǎn)品開發(fā)、體育設(shè)施基礎(chǔ)建設(shè)和體育產(chǎn)業(yè)科技推廣上。

3 結(jié)論

目前，在中國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，我國體育產(chǎn)業(yè)投融資存在制度缺失、渠道單一、信用缺乏等問題。當(dāng)前創(chuàng)新我國體育產(chǎn)業(yè)投融資體制：一是要協(xié)調(diào)有關(guān)部門，制定有利于體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的財政、金融等制度，保證體育事業(yè)快速健康發(fā)展；二是而是以增加資金供給為著力點，推進(jìn)投融資主體多元化，即要充分利用體育產(chǎn)業(yè)資本市場的直接融資渠道，同時開拓創(chuàng)新，鼓勵引進(jìn)新型金融工具，為體育產(chǎn)業(yè)拓寬投融資渠道，實現(xiàn)經(jīng)濟效益與社會效益的動態(tài)均衡；三是以優(yōu)化投融資環(huán)境著力點，大力發(fā)展體育事業(yè)的財政信用，建立健康有序的投融資機制。

［1］吳雨珊.民間融資合法化、公開化[N].21世紀(jì)經(jīng)濟報道，2005-06-16(19).

［2］任保國,等.我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資發(fā)展現(xiàn)狀與政策研究[J].體育與科學(xué),2006.

［3］劉遠(yuǎn)祥.拓寬我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展投融資渠道的可行性分析[J].山東體育學(xué)院學(xué)報，2005，21(03)：31.

［4］劉忠，等.市場經(jīng)濟與體育[M].北京體育大學(xué)出版社,2000.