我國體育融資問題研究

李 蓉

(中央財經大學 體育經濟與管理學院，中國 北京 100081)

0 引言

在我國經濟發展和建設中，體育產業已經構成了一個獨具特色的產業門類，這是我國國民經濟新的增長點，并帶動了其他相關產業的蓬勃發展。目前我國體育產業前100多名的國有或國有控股體育企業，40%以上都已進入體育產業資本市場投融資運作，一大批體育企業通過資本市場投融資運作快速崛起。并發展成為國內知名的體育企業(如中體產業、李寧、英派斯等)。但是我國整個的體育產業投融資體制還存現在諸多問題。

1 我國體育產業發展現狀及投融資中存在的問題

1.1 體育產業投融資制度不健全

相對于其它成熟產業，我國體育產業起步稍晚，其關于體育產業投融資制度建設更加處于起步階段，缺乏必要的法律和政策規范。無論是金融投資政策、外部法律環境，還是管理機構的確定，運行機制的構建，均處于探索之中，從而導致現行體育產業財政投融資行為的隨意性和失范性現象相當普遍[1]。

1.2 投融資渠道缺乏創新

在我國現代化建設中，國家為了彌補市場資源配置的不足。調整國民經濟發展中的產業結構，特別是促進基礎體育產業和新興體育產業的發展，每年都需要進行相當數量的基本建設投資[3]。因而需要通過構建有效的體育產業財政投融資機制，來補充我國體育產業財政投資來源的缺口。投向符合國家體育產業規劃、具有宏觀體育經濟效益的體育產業和項目。目前，我國體育產業主要由政府資金支持，主要包括歷年積存的各項財政周轉金、預算外資金專戶存儲的沉淀部分。

1.3 投融資主體信用缺失

信用缺失對體育產業財政融資的發展影響很大，嚴守信用，確保各種契約關系的如期履行，是整個體育產業經濟體系正常運行的基礎前提。而我國體育產業財政投融資發展現狀中，不少政府和國有體育產業企業的資信低，毀約逃債行為成為常態。一方面，體育產業財政投融資主體信用的缺失，會使居民的儲蓄找不到增值渠道，另一方面，各投融資主體普遍會感到融資困難。因此，我國體育產業財政投融資主體信用環境仍有待加強。

2 我國體育產業投融資體制的創新

2.1 完善投融資制度

從現代市場經濟運行的要求來重新構建體育產業財政投融資機制，最為關鍵的是要通過立法來確立體育產業財政投融資的規范定位。因此，應該盡快制定和出臺與體育產業財政投融資相配套的制度措施，在體育產業的立法基礎上規范和發展我國的體育產業財政投融資制度。

（1）法律制度創新。目前我國還沒有針對體育產業比較規范的一套法律系統，大多只是指導性意見。體育產業在高速發展后出現的一些情況，法律制度的創新已迫在眉睫。一方面應通過新的立法或修改現有法律與制度，完善法制結構。另一方面，要重視全國性的立法，統一制度，國務院制訂原則性法規，其他具體內容與實施細則交由地方立法規定。

（2）金融制度創新。我國金融改革的滯后，直接影響了中國經濟也包括體育產業的發展，而要推動金融改革又必須依靠金融制度創新。一是要盡快制訂民營資本、外資的準入法規，二是要盡快制訂民營銀行和外資參股銀行的監管法規，建立多元化的金融監管體制。三是要盡快制訂民營銀行和外資參股銀行的破產法規。并逐步實現由機構性監管制度向功能性金融監管制度過渡。

（3）投資回報制度創新途徑。分析近幾年體育事業公共項目通過政府和民資共同來提供。當私人參入時。必要的投資回報制度需要設計出來。公共收費制度遵循“誰受益，誰負擔”，“多受益。多負擔”的原則。在一些體育設施領域。國家政府則通過簽訂合同、授予經營權、法律保護等手段和途徑，委托私人部門生產并提供產品和服務，然后政府根據生產和服務量給予全額經濟補助。這種形式實際上等于政府通過“購買”的方式吸引民間投資。項目建成后，由投資者進行經營，政府定期“購買”產品和服務。提供給消費者。這些投資回報制度的完善與落實會吸引更多的資金投入，并且有利于建立規范的投融資環境。

2.2 創新投融資渠道

我國體育產業的投融資目前主要依靠國家政府，隨著社會的快速發展，傳統的融資渠道已經難以滿足快速發展的體育產業，而應該本著“多方投入，風險共擔，利益共享”的市場化運作原則，充分發揮不同體育產業資本市場投融資主體的積極性，實現體育產業投融資渠道的多元化[2]。

（1）股權投資。在證券市場上，體育產業的企業可以通過發行體育股票的方式籌集資金。要快速發展我國的體育產業，就要借鑒發達國家利用證券市場促進體育產業發展的經驗和辦法，借助證券市場解決我國體育產業發展過程中資金不足的問題。

（2）債券投資。體育產業債券是體育產業的企業在證券市場上公開對外發行的借款憑證。企業發行債券融資有利于提高企業在社會上的知名度，加強社會對企業的監督，促進企業改善經營管理。新的《企業債券管理條例》的出臺將為我國企業債券市場的發展帶來新的空間，奧運經濟給中國體育產業的發展帶來無限商機，體育產業通過發行債券融資將是中國體育產業市場化融資的必然選擇。

（3）基金融資。為有別于財政、銀行、股市的融資手段，體育基金是伴隨體育產業發展起來的帶有行業色彩的準金融機構。他通過向社會公眾和企業事業單位發行基金受益憑證，募集資金。開放性基金的受益憑證不能上市，也無須上市，所以它不僅不會加劇股市資金供給不足的壓力，而且可以避免投資基金的受益憑證在二級市場上被投機炒作，充分發揮其為體育產業融資、促進體育存量資產盤活和廣泛開展資本營運的應有功能。

（4）商業銀行貸款融資。體育產業的企業可以通過向商業銀行貸款的方式獲取發展所需的資金。銀行貸款方式融資比較靈活，企業既可以申請具有專項用途的長期發展資金，也可以申請短期流動資金周轉貸款。根據我國的國情，國家可以考慮對體育產業實行適當的產業投資傾斜政策。

（5）體育贊助融資。體育贊助指向某一體育資產(體育賽事、體育場館、公益性體育活動等)付出一定數額的現金或實物，與該體育資產合伙參與開發以達成各自組織目標為目的的一種特殊的商業行為[4]。體育贊助是現代企業營銷的一種行之有效的方式，是提升企業形象、擴大產品銷售、提高市場競爭力的實際需要。

2.3 大力發展體育產業財政信用

發展我國的體育產業財政信用。要在以下幾個方面有所突破：一是拓寬體育產業財政信用領域。擴大融資規模，籌資渠道多樣化，除預算安排周轉金、歷年滾存財政資金、專戶儲存的預算外資金外，還可吸收社會閑散資金、跨部門橫向拆借資金，將社會團體的各項基金在所有權、使用權不變的前提下納入財政信用軌道，發行體育產業債券。二是明確財政信用資金的投向，信用資金的投向要符合國家體育產業政策和國民經濟發展計劃，重點放在資金開發、國有體

S育企業技術改造、新體育產品開發、體育設施基礎建設和體育產業科技推廣上。

3 結論

目前，在中國體育產業發展過程中，我國體育產業投融資存在制度缺失、渠道單一、信用缺乏等問題。當前創新我國體育產業投融資體制：一是要協調有關部門，制定有利于體育產業發展的財政、金融等制度，保證體育事業快速健康發展；二是而是以增加資金供給為著力點，推進投融資主體多元化，即要充分利用體育產業資本市場的直接融資渠道，同時開拓創新，鼓勵引進新型金融工具，為體育產業拓寬投融資渠道，實現經濟效益與社會效益的動態均衡；三是以優化投融資環境著力點，大力發展體育事業的財政信用，建立健康有序的投融資機制。

［1］吳雨珊.民間融資合法化、公開化[N].21世紀經濟報道，2005-06-16(19).

［2］任保國,等.我國體育產業資本市場投融資發展現狀與政策研究[J].體育與科學,2006.

［3］劉遠祥.拓寬我國體育產業發展投融資渠道的可行性分析[J].山東體育學院學報，2005，21(03)：31.

［4］劉忠，等.市場經濟與體育[M].北京體育大學出版社,2000.