怎樣投資波斯灣？

張藝曦

2014年，全球股市大贏家是誰？波斯灣！

美國投資研究機構對75個股市統計顯示，高踞榜首的迪拜股市漲幅達53.75%，卡塔爾次之，巴林、阿布扎比和沙特阿拉伯分列七、八、十，股市回報可觀。“冷門前端”波斯灣股市到底漲得多“心驚”？投資者如何涉足波斯灣股市呢？

從石油到股票：“一枝獨秀”的波斯灣經濟

“投資波斯灣？”當馬偉聽到投資公司推薦的新消息時，腦海中首先想到的是慷慨的沙漠白袍和高聳的迪拜塔。

資深投資客馬偉一直委托投資公司購買港股和美股，近來美股經歷2013年大幅漲勢后已出現幾項利空，前兩季看下來，美股一直無“牛”發。

那么波斯灣是什么情況？

不久前，因一筆60億美元合約而使股價跳漲的迪拜營建商Arabtec宣布要跨入基礎建設、水利、能源與金融服務領域，迪拜股市突破4千點大關，其中房地產類股走勢最佳。全球著名指數編撰公司MSCI明晟（MSCI Inc.）將其從“邊境市場”調高至“新興市場”，匯豐也曾公開表示，MSCI調高評等后，卡達有望吸引超過4.3億美元的資金，而阿拉伯聯合大公國（U.A.E.）則有望吸引3.7億美元流入。

近日，美國投資研究機構Bespoke對75個股市進行的統計顯示，不論第二季還是2014年迄今，波斯灣股市皆傲視全球，升幅十大中獨占五席。高踞榜首的迪拜股市次季迄今上升16.4%，2014年以來漲幅更達53.75%。業內人士稱迪拜高登榜首，主要受惠于近幾年房地產、貿易與觀光業的帶動。卡塔爾次之，巴林、阿布扎比和沙特阿拉伯分列七、八、十，今年以來股市回報順序為17.2%、17.04%和14.9%。

投資波斯灣需要美國證券戶口

波斯灣股市漲得那么好，如何投資卻需要費一番周折。

據相關石油分析機構最新排名，沙特阿美石油公司位列全球第一，連投資公司也推薦購買該公司股票，稱耀眼“牛股”。沙特阿美石油公司是沙特阿拉伯國有石油與天然氣公司，據悉今年沙特阿美石油公司的日產量為1270萬桶。有分析師表示：“沙特阿美石油公司的大幅增長完全凸顯出其石油儲量基礎的質量和規模。他們的石油儲量實在是太多了。”

當然，直接投資波斯灣地區的企業有極大難度，即使透過基金押注，市場上主打中東的產品也極為罕見，即使有，恐怕亦滲雜了其他大型新興市場，名不副實。但這并不意味著沒有投資機會。

據了解，純波斯灣、中東概念互惠基金少之又少，但有美國證券戶口的投資者，透過交易所買賣基金（ETF），接觸該區股市并不困難。以“純度”而論，Wisdom Tree旗下中東股息ETF（納斯特代號GULF），以及Market Vectors旗下波斯灣指數ETF（紐交所代號MES），堪稱根正苗紅一時瑜亮，兩者皆押重注于波斯灣合作理事會（GCC）六個成員國，而組合中占比最大的俱為阿聯酋、卡塔爾和科威特，且不約而同，配置最高產業并非能源而是金融。

中東股息ETF與波斯灣指數ETF最大的分別，是前者納入埃及、摩洛哥等中東、北非上市企業，后者則幾乎清一色投資波斯灣。參考實際表現， GULF2014年迄今回報19.45%，三年平均回報16.82%，五年平均回報17.02%；波斯灣概念較純凈的MES，2014 年迄今回報22.4%，三年平均回報15.65%，五年平均回報16.68%。以勢論勢，絕不失禮，難怪“ETF一哥”安碩，最近一口氣向美國證監申請發行兩只主打波斯灣的ETF，一攻阿聯酋，一取卡塔爾。

由此看來，投資MES是黑馬正當紅，后勁不可估量。

“扒冷”投資需謹慎

實際上，“不熟不買”是投資客常識。近年中東、北非地區接連爆發人民革命，突尼斯、埃及、利比亞獨裁政權相繼被推翻，波斯灣諸國身處這個世界火藥庫，投資者對政局不穩望而生畏可以理解。

但炒股如跑馬，有人喜歡熱門，有人偏愛扒冷，以環球十大升幅波斯灣獨占其五的氣勢，股市越難涉足，冷門一族只怕越有興趣押上一注。“迪拜的旅游、地產業都很厲害，而穩固的波斯灣石油發展勢頭也足以讓人吃下定心丸。”馬偉自稱“偏愛扒冷，在大家炒創業板、醫藥股時，我玩美股。”如今在美股遇蜂擁遭“股”冷的形勢下，波斯灣牛市值得一試，“股市越難涉足，越有興趣押上一注。”

當然，押注中東、波斯灣以至任何“前緣市場”，投資者不應只看往績，更重要的是取其與發達國以至熱門新興市場相關性較低的優點，透過在它們身上投放小量資金，享受更大的分散投資效益。

某證券分析人士稱，“嘗鮮”入市此時時機正好，能源“波斯灣”因國際原油緊張還會再漲幾年，只是投資國外股，需選一家資格老的代理公司，看代理業績及投資眼光，莫輕信。

值得一提的是，以區域而論，眾“偏僻”新興市場，在踏入第二季均有不俗表現，跟美股頗有風水輪流轉之象。因人民黨領袖莫迪選舉大勝勁揚的印度股市，表現固然令捧場客喜出望外（印股年初以來上升13.94%，全球排名13），其他新興國家如巴西、土耳其、泰國、菲律賓和印尼，股市顯然亦已走出谷底。全球大輸家是誰？2014年迄今，日本股市下跌13.47%，75市中排名75，連俄羅斯也能稍勝日本一籌。endprint