中國(guó)“核心CPI”長(zhǎng)期處于準(zhǔn)通縮狀態(tài)

鈕文新

在剛剛公布的6月份物價(jià)數(shù)據(jù)中，CPI上漲2.3%，而PPI漲幅依然徘徊在負(fù)值區(qū)間。但如果看到，CPI漲幅2.3%當(dāng)中，受翹尾因素影響占了1.5個(gè)百分點(diǎn)，而新的價(jià)格因素只占0.8個(gè)百分點(diǎn)時(shí)，該作何感想——通縮？

筆者認(rèn)為，提出這樣的懷疑是有足夠理由的。在發(fā)達(dá)國(guó)家，經(jīng)濟(jì)學(xué)家一般認(rèn)為，真實(shí)CPI低于1%就屬于通縮。比如，當(dāng)下的日本和歐洲，其大規(guī)模投放貨幣的一個(gè)重要理由就是它們真實(shí)的CPI低于1%，而并非一般人理解的CPI漲幅為負(fù)。

如果說，2001年以來，中國(guó)從未出現(xiàn)過真正意義上的通貨膨脹恐怕沒人相信。因?yàn)槔习傩盏恼鎸?shí)生活感受不是這樣，人們的生活成本越來越高，尤其是大城市，日常生活用品的價(jià)格不斷上漲，尤其是食品。通過對(duì)比2001—2013年全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格與非食品價(jià)格的走勢(shì)，可以直觀地看出，即便在CPI高達(dá)近9%的2007年，中國(guó)非食品價(jià)格漲幅也只有2%。而中國(guó)近15年以來，CPI的上漲主要是食品價(jià)格上漲構(gòu)成的，這不是典型的通貨膨脹。如果再剔除能源價(jià)格上漲的因素，中國(guó)的“核心CPI”是不是會(huì)更低？因?yàn)椋瑥?001年開始的15年間，最核心的石油價(jià)格從20美元一桶，漲到了100美元一桶。

為什么中國(guó)這些年的食品價(jià)格會(huì)高速上漲？關(guān)鍵是農(nóng)業(yè)市場(chǎng)化改革，使得大量隱性成本顯性化。比如，過去農(nóng)民種地一般不考慮土地、勞動(dòng)力和水的成本，但隨著越來越多的土地出租、農(nóng)民進(jìn)城務(wù)工、水利設(shè)施興建等因素，使得過去的隱性成本顯性化；再有，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與能源相關(guān)的成本越來越多，現(xiàn)在已經(jīng)高達(dá)成本的40%，如果石油價(jià)格不斷上漲，那化肥、農(nóng)藥、澆地用電等與能源相關(guān)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格恐怕還會(huì)隨之出現(xiàn)更大幅度的上漲；還有就是種子，過去農(nóng)業(yè)生產(chǎn)是靠農(nóng)民自己生產(chǎn)留存種子，基本是零成本，但現(xiàn)在是購買種子，而且種子越來越貴。

由此可見，食品價(jià)格上漲與中國(guó)貨幣是否超發(fā)基本無關(guān)，而更多地受到成本因素和國(guó)際市場(chǎng)糧價(jià)、石油價(jià)格影響。相反，當(dāng)食品價(jià)格上漲之后，整個(gè)社會(huì)會(huì)生產(chǎn)出更多的貨幣需求。人們會(huì)看到，物價(jià)上漲的過程中，同時(shí)出現(xiàn)了貨幣增加。大家必須意識(shí)到，這樣的貨幣增加是生產(chǎn)成本上升的結(jié)果，而不是物價(jià)上漲的原因。也正因如此，發(fā)達(dá)國(guó)家考量通脹一般會(huì)剔除食品和能源價(jià)格。它們認(rèn)為這屬于“剛性需求的商品，不因貨幣多寡而改變”。

綜上所述，對(duì)中國(guó)而言，治理CPI的關(guān)鍵是抑制農(nóng)業(yè)成本的不斷上漲，而不是緊縮貨幣。但管理層過去卻用緊縮貨幣的手段壓制因食品價(jià)格上漲而引發(fā)的CPI上漲。結(jié)果是：第一，中國(guó)“核心CPI”長(zhǎng)期處于準(zhǔn)通縮狀態(tài)，尤其是當(dāng)下，PPI長(zhǎng)期處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)，這實(shí)際是“中國(guó)式通縮”，說明中國(guó)制造業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷下降。第二，產(chǎn)業(yè)萎縮，老百姓收入提高的可能性被緊縮貨幣政策給“緊沒了”，同時(shí)這些年日用品、食品價(jià)格又不斷地上漲，這才是老百姓感覺日子過得“很緊巴”的關(guān)鍵原因。

（作者系CCTV證券資訊頻道總編輯）endprint