新股炒作接近尾聲 市場短期情緒又趨謹慎

策略師看市準確度周評

（7月7日～7月11日）

上周（7月7日-11日）從已知的數(shù)據(jù)來看，6月份全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲2.3%，增速比上個月回落0.2個百分點；6月份CPI環(huán)比下降0.1%。出口的恢復(fù)是PPI環(huán)比繼續(xù)改善的重要貢獻力量，CPI數(shù)據(jù)基本上在投資者的預(yù)期之中。后市隨著上市公司中報業(yè)績披露，業(yè)績表現(xiàn)不好的股票，投資者要予以回避。

最近上市交易的9只新股走勢也開始出現(xiàn)明顯分化，雖然發(fā)行市盈率較同行業(yè)平均數(shù)值相比，有明顯的折價，但經(jīng)過連續(xù)漲停過后，價格的吸引力正在消退，風(fēng)險逐漸顯現(xiàn)出來，面對打開漲停板的新股，投資者應(yīng)謹慎對待。而其他比較活躍的熱點題材短線也累積了較大的獲利盤，同樣有調(diào)整的壓力。在沒有新的熱點承接的情況下，市場短期情緒趨于謹慎。不過市場仍然認為大盤在2000 點區(qū)域有較強支撐，經(jīng)濟、政策和流動性向好，市場整體企穩(wěn)的趨勢不變。

上周策略師看市中，浙商證券與開源證券水準較差，錯誤地認為大盤將挑戰(zhàn)2100點；國聯(lián)證券的水準最高，準確預(yù)見了大盤將圍繞2050點“震蕩整固”。

策略師看市要點及邏輯

（7月7日～7月11日）

浙商證券

市場正繼續(xù)趨強

策略分析師：張延兵

看市要點

總體來講，大盤總體趨強格局還將保持。

主要邏輯

官方PMI公布顯示6月份PMI 連續(xù)4 個月回升，表明制造業(yè)在政府持續(xù)“微刺激”之后逐步回暖。銀監(jiān)會放寬商業(yè)銀行存貸比計算口徑有利改善流動性。短期來看，股指再度站上半年線之后仍需要確認，最終市場將再度沖擊2100 點關(guān)口及年線位置。

開源證券

A股有望挑戰(zhàn)2100點

策略分析師：田渭東

看市要點

進入五月份以后，由于PMI 等先行指標(biāo)的持續(xù)回升，市場各方看多的呼聲出現(xiàn)。這種氛圍的改變有助于市場情緒的修復(fù)，A股有望挑戰(zhàn)2100點。

主要邏輯

目前披露的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟企穩(wěn)回升態(tài)勢比較明顯，市場流動性較為寬松，新股發(fā)行對市場的壓力也有所減輕。在市場穩(wěn)定上揚的同時，伴隨諸多良好的預(yù)期，因此個股還將繼續(xù)精彩，特別是代表新經(jīng)濟的小市值股票仍是市場關(guān)注的焦點。但隨著中報證偽階段的來臨，投資者還是要關(guān)注上市公司基本面的變化，價值成長依然是首選。此外，投資者還應(yīng)關(guān)注市場成交量能的變化。

國聯(lián)證券

大盤縮量整理

策略分析師：陳曉

看市要點

預(yù)計近期上證綜指繼續(xù)圍繞2050點震蕩整固的可能性較大，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)需提防再次回踩半年線的短期風(fēng)險。

主要邏輯

近期權(quán)重板塊有展開輪動的跡象，但包括特斯拉以及基因測序為代表的新興概念股均出現(xiàn)了一日游行情，表明多頭在站上半年線后態(tài)度仍不夠堅決。操作策略上，熱點頻繁切換給投資者帶來較大操作難度，建議短期適當(dāng)控制倉位，可重點關(guān)注中報業(yè)績預(yù)增及具有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的板塊和個股。

長江證券

需關(guān)注預(yù)期的反復(fù)

策略分析師：程鋒

看市要點

當(dāng)前顯然不是具備系統(tǒng)性機會的窗口，7-8月的中微觀數(shù)據(jù)會指出更明朗的方向。

主要邏輯

降低博弈權(quán)重，回歸均衡配置打破當(dāng)前格局的外力可能有：7月房地產(chǎn)銷售依然低迷，以及中觀行業(yè)數(shù)據(jù)開始走弱；中報出現(xiàn)一些權(quán)重股不達預(yù)期的情況；外盤科技股開始走弱。建議中性倉位配置三類資產(chǎn)：行業(yè)寡頭側(cè)重進攻，選股為主；弱周期品和類債品種側(cè)重防御，適當(dāng)擇時。

華融證券

財報季，難大漲

策略分析師：付學(xué)軍

看市要點

下半年將以2100 點為中樞延續(xù)低位震蕩的特征，波動區(qū)間在1900-2300 點左右。創(chuàng)業(yè)板延續(xù)牛市的可能性不大，在調(diào)結(jié)構(gòu)的背景下，可能繼續(xù)高位震蕩，“做趨勢”不如“做波段”。

主要邏輯

從長期影響看，熊市重啟IPO 并沒有改變“走熊”的態(tài)勢，但跌幅并不是很大，約在15%-18%左右。而對于創(chuàng)業(yè)板，經(jīng)過一年的上漲，創(chuàng)業(yè)板估值不斷提升，股價的漲幅已經(jīng)遠遠大于業(yè)績的增幅，現(xiàn)在是創(chuàng)業(yè)板兌現(xiàn)業(yè)績壓力最大的時期，這可能導(dǎo)致資金暫時退出創(chuàng)業(yè)板，觀望其利潤的增長情況。

機構(gòu)對后市的預(yù)判

（7月14日～7月18日）

方正證券：短線大盤難作為，繼續(xù)三角形震蕩整理，個股結(jié)構(gòu)性機會與風(fēng)險并存。操作上，調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，把握主題投資，逢低關(guān)注國企改革、電氣設(shè)備、新能源、鐵路建設(shè)及“低價+題材”股投資機會，回避新股及近期連續(xù)漲幅過高股。

民族證券：進入7月份，流動性繼續(xù)保持偏寬松狀態(tài)的可能性很大，考慮到季節(jié)性因素，市場利率存在進一步小幅下行的空間。這令當(dāng)前已經(jīng)處于歷史最低估值區(qū)域的A股面臨著一定向上的修復(fù)動力。

英大證券：證監(jiān)會推出20條強制退市規(guī)則及未來一段時間央行將保持寬松的流動性，589項IPO齊按暫停鍵，短期新股供應(yīng)壓力減輕，利多7月A股。滬指下方多條均線支撐，大盤無憂，精挑個股積極做多。

世紀證券：目前市場短線技術(shù)上的調(diào)整幅度和力度受中線預(yù)期樂觀的支撐相對有限，但包括周期共振等多因素存在使得市場的短期上升動力略顯不足，市場需要休整整固，以積蓄再次走高的動能。綜合上述因素，短期市場預(yù)計仍維持強勢整理走勢，反復(fù)震蕩是主旋律。