前景令人擔憂的余額寶

徐慰貴 黃芽保 郭冬雪

(南昌大學，江西 南昌 330000)

0 引言

隨著互聯網的發展與普及，互聯網對金融業的發展產生了深刻的影響。互聯網金融創新逐步打破傳統商業銀行在金融業務多方面的壟斷。余額寶等互聯網金融作為金融創新產品，滿足了以往銀行忽略的小微客戶的資金和理財需求，增加了金融的便捷性，值得傳統銀行業學習。然而迅速發展的余額寶對銀行業存款產生了挑戰，這引起了銀行業金融機構、監管層的高度關注。

1 余額寶的發展現狀

2013年6月，支付寶網絡技術有限公司開通余額寶功能，經中信銀行托管并與天弘基金公司合作，直銷中國第一支互聯網基金。余額寶作為一種全新的互聯網金融產品，由國內領先的第三方支付平臺支付寶打造的一項全新的余額增值服務。通過余額寶，用戶在支付寶網站內就可以直接購買基金等理財產品，獲得相對較高的收益，同時余額寶內的資金還能隨時用于網上購物、支付寶轉賬等支付功能，客戶能享受到"簡單、安全、快速"的互聯網金融服務，因此獲得了客戶的極大親睞。短短一個月，其資金規模已突破百億元，截至2014年2月底，余額寶規模已經突破5000億，用戶數突破8100萬，天弘增利寶則已躋身全球前十大基金行列，暫時名列第七位。余額寶的快速發展，對傳統的銀行存款業務是一個很大的打擊，很多銀行客戶紛紛將銀行存款轉向余額寶。

余額寶在其輝煌的戰績背后，其前景也暗藏危機，其面臨的是監管風險、與銀行競爭風險、貨幣市場風險、法律糾紛風險、技術風險等。雖然央行明確表示目前不會取締余額寶，但監管層正在完善相關的法律法規，銀行業也正在采取相關措施行動，遏制余額寶的發展。此外，余額寶自身的發展規模和速度正在減慢，年化收益率也面臨幾個月來的連續下降。

2 余額寶面臨的阻力

2.1 監管風險

央行、銀監會、銀行業協會等監管機構時刻關注著余額寶的最新發展動態。雖然，央行近期明確表示不會取締余額寶，但從監管層面上來說，余額寶并不合法。央行、銀監會、銀行業協會也正在研究討論，并廣泛征求意見，為完善相關的法律法規、自律規范文件，對第三方支付平臺、互聯網金融提出更高的產品監管、信息披露、規范合同、強化經營者責任等監管要求。此外，一旦央行、銀監會等金融監管部門宣布，貨幣基金投資協議存款不得提前支取不罰息的紅利或將余額寶納入一般性存款管理體系，余額寶將立即喪失高收益的優勢。

2.2 競爭風險

余額寶的出現，把大量用戶的銀行活期存款吸引到支付寶中的余額寶，方便用戶在淘寶購物，這一定程度上危及銀行的利益。央行最近披露的存款數據：2014年1月份的人民幣存款罕見地減少9402億元，而去年同期該數據為凈增長7499億元就是一個實例。各大銀行紛紛想辦法封殺余額寶，搶回存款，截至3月22日，工、農、中、建四大行陸續下調了支付寶快捷支付額度，用于通過支付寶購買余額寶的數量變得非常有限。建行、工行用戶每日購買余額寶額度從5萬元下降為5000元，每月限額均下降至5萬，中行、農行用戶每日購買余額寶額度從5萬元下降為1萬。這也將遏制余額寶強勁的發展勢頭。

2.3 貨幣市場風險

貨幣市場基金也是一種有風險的投資方式，其收益具有不確定性。余額寶90%以上的資產投資于協議存款，如果貨幣市場表現不好，貨幣性基金收益會下降，余額寶的收益也將隨著下降。據資料顯示，余額寶對接的天弘增利寶基金自2014年1月份以來，收益率一直呈現下降的趨勢，其7天年化收益率已從一月初的6.763%逐步下降為3月底的5.445%。許多用戶對每天下降的7天年化收益率也倍感憂慮，擔心其收益率進一步下降，影響其對余額寶的信心。

2.4 技術風險

以余額寶為代表的互聯網金融產品在一定程度上都存在著網絡技術風險。在我國互聯網技術尚不發達的情況下，以網銀木馬為代表地新型電腦病毒，很可能使客戶無法察覺，就盜取了客戶的賬號、密碼等個人信息，給客戶帶來巨大的損失，給了不法分子很多可乘之機。余額寶與支付寶賬戶綁定,因此不法分子只需要盜用用戶的支付寶賬戶就可以動用其賬戶中的資金包括支付寶的余額資金和綁定的快捷支付賬戶。這都暴露了支付寶存在一定的安全漏洞，其防盜系統有待進一步改進。

2.5 法律糾紛風險

目前，我國互聯網金融法律體系尚不健全,很多關于證明事項、舉證責任劃分、證明要求等內容未有清晰界定,不能在雙方出現糾紛時提供具體可行的裁判標準。一旦余額寶的客戶發生了財產損失，其追加補償的過程可能會異常艱難，這難免會發生不必要的經濟糾紛。

3 余額寶的前景展望

縱觀余額寶的發展現狀及所遇到的各種阻力與風險，余額寶的發展前景確實有些令人們擔憂，但余額寶更應該激流勇進，采取積極主動的措施，化解風險和擺脫困境，實現自身的健康發展。

3.1 優化投資組合，穩定收益性

目前，余額寶的資金大部分投向協議存款，對貨幣市場基金有巨大的依懶性，其收益也具有很大的不確定性，很容易受制于人，陷于被動局面。因此，余額寶應該優化投資組合，減少對收益率不穩定的協議存款的依賴性，投資于其他流動性好，收益相對更穩定的理財產品，提高余額寶收益率的穩定性。

3.2 填補技術漏洞，提高安全性

互聯網金融應該特別重視安全性，余額寶也不例外。現有的余額寶存在一定的安全漏洞，這將對客戶的資金構成重大威脅。支付寶網絡技術有限公司應該提高其安全性，大額的轉出可以采取手勢密匙加類似網銀的動態密匙等方式，并開發出能攔截病毒和具有防盜功能的支付寶防火墻，提高余額寶的安全性。

3.3 提高法律意識，減少經濟糾紛

余額寶應該增強互聯網金融的法律意識，完善相關的協議，保護客戶的合法權益。在余額寶界面的醒目位置，應明確提示客戶投資于貨幣市場基金的余額寶存在的潛在風險，加大對客戶資金損失的理賠力度，并制定完善的風險處理和糾紛解決機制，盡可能地提高互聯網金融的法律意識，減少經濟糾紛。

3.4 發揮公關優勢，促進公平競爭

面對來自監管層和銀行業的競爭壓力，余額寶應該通過合理的渠道表達自己的訴求。對監管層方面，阿里巴巴可以發揮自己的公司優勢，向監管當局表達自己的想法和發展思路，并將自己的信息公開，使監管層對余額寶的合法性、合規性、安全性、穩定性放心。

4 結束語

盡管前景令人擔憂的余額寶面臨種種風險，處境越顯被動，但作為一種互聯網金融創新，能給傳統的金融業帶來一點新鮮血液，應該得到監管層的保護和股勵。與其坐以待斃，余額寶更應該放手一搏，主動迎接各種挑戰和風險，讓金融業激起一層層精彩的“余寶寶”漣漪。

［1］趙鑫.余額寶的法律問題：余額寶高收益背后的巨大風險[J].法制在線,2013(12).