論我國體育產業發展中融資渠道的多元化

■ 賴光金 黃國其 （、江西經濟管理干部學院 南昌 330000、中國人民解放軍理工大學財務處 南京 0007）

加快拓展我國體育產業公司上市步伐

當前我國體育產業公司多處于創業期和成長期，選擇海外上市或者創業板上市要比在國內主板上市更能讓我國體育產業發展中的融資渠道得到拓寬，有利于公司的發展，有利于我國體育產業的健康發展。創業板主要對上市公司的成長性以及無形資產提出了要求。在成長性方面，從我國創業板的發展來看，已經上市的公司都具有較高的自主創新能力，并且具有核心競爭力以及突出的主營業務，其中高科技產業以及新興行業備受青睞。在無形資產方面，體育產業公司的經營模式明顯區別于其他產業，主要表現為體育產業中的公司或者企業所具有的資產結構中僅有較小的固定資產比例，而無形資產價值所占比例較大并且具有很大提升空間，這是我國體育產業公司選擇創業板上市另一主要原因。

上市融資推動和促進體育產業和相關公司健康快速發展的效用具體表現在四個方面：一是通過上市獲得發展所需資金，為生產規模的擴大及企業的發展提供有利條件；二是通過上市推動我國體育產業構建規范的管理制度，并且突出市場的導向性；三是通過上市使體育產業公司或者使企業完成更好的自我宣傳和形象、品牌的打造，樹立體育產業良好的形象；四是在股權結構變更中可以引進先進管理經驗和技術，有利于推動企業快速成長，保持較高股價，從而使公司能以較低的成本進行再融資。

從當前來看，我國體育產業企業與公司要實現創業板上市必須做好兩點：一是對自身科技水平進行提高并強調技術升級，確保公司能夠保持成長性，以與創業板對成長性的要求相符合；二是開發無形資產。我國體育產業企業和公司在無形資產開發和利用方面仍有較大空間，所以借鑒其他國家經驗或者請專業人士指導來提高自身對無形資產的開發利用，是加速企業和公司上市的有效途徑。從體育產業發展的外部環境來看，政府部門應當從推動地方企業發展角度出發制定傾斜政策，引導和促進本地公司與企業上市，在調動公司與企業積極性的基礎上進一步拓寬體育產業發展融資渠道。從具體策略方面來看，首先要推動我國體育產業企業與公司制度實現規范化。

以我國職業體育俱樂部為例，當前職業體育俱樂部發展中存在權責不明與政企不分的現象和問題，職業體育俱樂部還沒有完全成為自主的市場主體，所以只有在推動職業體育俱樂部以及其它體育產業企業和公司制度實現進一步規范化的基礎上，實現產權關系的明晰與政企的分離，才能培育出以市場為導向進行發展的市場主體，才能推動體育產業企業和公司的健康發展并加快上市步伐；二是引導計劃性體育轉變為市場性職業體育。我國當前的體育發展以計劃性體育為主，所以職業體育市場的形成面臨著一些制約與障礙，因此對體育市場進行培育、對體育管理體制改革進行深化、對居民體育消費進行引導以及推動體育產業法制化進程、對體育產業環境進行優化、對體育產業規范進行完善，都是必要而緊迫的工作內容，只有在此基礎上才能夠讓體育產業的發展方向與市場經濟發展需求相適應，從而推動我國體育產業企業和公司的上市步伐并實現我國體育行業融資渠道的拓寬。

大力發展體育彩票業融資渠道

我國于1994年開始發行體育彩票，在20年的時間中，體育彩票業得到了蓬勃的發展并且為我國體育產業的發展發揮了明顯的推動作用。體育彩票實現了我國依靠政府財政來發展體育產業到依靠社會集資來發展體育產業的轉變，為體育產業的發展提供了一定的物質基礎。同時體育彩票在豐富群眾生活、提供就業崗位、刺激社會消費、增加地方稅收等方面也發揮著重要的作用，所以對體育彩票業進行大力發展是拓寬我國體育產業發展融資渠道的重要途徑。

然而，在我國體育彩票業發展的過程中，仍舊存在許多問題有待解決，這些問題主要體現在以下幾個方面：一是對體彩行業監管有待強化。雖然發行體彩的根本目的在于推動我國體育事業的發展，但是在現實中，體彩也被寄托了大部分購買者的財富夢，然而客觀存在于體彩行業中的彩票丑聞，這也暴露了我國對體彩行業監管不力的問題。二是體彩行業管理體制滯后于體彩行業自身發展。當前我國在體彩管理方面所使用的條例仍舊是頒行于2001年的《彩票發行與銷售管理暫行規定》，隨著體彩行業日新月異的發展，這一規定已經難以適應當前彩票行業的發展需要，甚至制約著體彩行業推動我國體育產業發展作用的發揮。三是體彩產品過于單一，體彩行業欠缺危機意識。受到體制影響，體彩行業管理部門在缺乏競爭的環境下體現出了危機意識欠缺的問題，單一的產品已經難以滿足彩民需求。

鑒于體彩行業對我國體育產業發展中的推動作用以及體彩行業中存在的問題，對體彩行業進行改革與創新更顯十分必要。首先，要對體彩行業管理體制進行完善，并對外部監管進行強化。體彩行業的健康、穩定發展需要有一套與之相符的管理體制與監管體制。在體彩監管方面，要對法律進行充分利用，通過發揮出法律所具有的威懾作用來對體彩相關部門以及彩民行為進行規范，避免弄虛作假、鋌而走險等行為的出現，從而對彩民根本利益進行保障，確保體育彩票能夠發揮出推動我國體育產業發展的作用。在立法的完善中，我國可以參考其他國家相關法律法規，并根據我國實際出臺彩票行業管制法規。在對體彩行業立法做出完善的基礎上，有必要強化法律監管力度，通過發揮社會監督以及審計監督的職責與作用來構建完善的信息披露制度，從而讓體彩行業能夠有序、合法的開展。同時要對體育彩票管理體制進行理順，當前我國主流的彩票主要包括福利彩票和體育彩票兩種，這兩種彩票的行政主管部門分別為國家民政部與國家體育總局。為了確保我國彩票行業的健康發展，有必要對兩種彩票的監管制度以及業務范圍進行明確，避免出現惡性競爭，如果條件成熟，也可以改變體彩僅由政府部門負責發行的情況，從而在推動體彩行業進一步發展的基礎上實現體育產業融資渠道的進一步拓寬。

其次，有必要對體彩品種進行豐富。我國體育彩票決策由于僅僅有國家高級部門決定，地方體彩管理結構也就只是執行性機構而并沒有決策權，所以地方體彩管理部門不僅激勵機制欠缺，并且存在工作效率較低以及創新精神和進取精神缺乏的現象。鑒于此，我國體育產業管理部門應當總結教訓與經驗，在政策允許范圍內給予地方體彩管理部門適當權利來提高其工作主動性，并在此基礎上開發出與當地體彩購買者喜好以及地方經濟相符的體彩品種。同時要在深化已有彩票種類的基礎上對沒有體彩的體育項目進行開發，從而讓體彩產業能夠在廣度與深度兩個方面取得發展。

體育產業發展中融資渠道拓寬的多元化途徑

（一）設立體育金融機構

體育金融機構的建設可以由我國政府發起并通過政策性調控來完成，體育金融機構的目的在于彌補和解決我國商業銀行體系在我國體育產業發展過程中的資金供給欠缺問題，讓我國的體育產業發展融資取得進一步的拓展。當前存在于我國的許多行業能夠取得良好發展，都在一定程度上得到了專業信托公司或者政策性銀行等國家金融機構的鼓勵與支持。而這些金融機構的產生主要是我國以推動社會發展為目的而對某一行業進行扶持，并通過從宏觀上對經濟布局和政策進行調整來實現的。這些金融機構在成立之后對國家政策進行積極的響應并對特定行業的發展發揮出扶持作用，而這些作用是商業銀行體系所不具備的。同時這些金融機構也能夠以國家給予的政策性優惠政策為機遇來實現自身的發展，所以體育金融機構的建設，無論是體育產業的發展而言還是對于政策性金融機構發展而言，都能夠發揮出推動作用。

從體育金融機構建設的可行性來看，首先以我國現有的國家開發銀行、農業發展銀行以及進出口銀行為例，這些銀行的成立與發展在推動我國基礎產業建設、基礎設施建設、農業發展以及進出口業務發展方面發揮出了明顯的作用，所以體育金融機構的建設也可以成為推動我國體育產業融資渠道拓寬和體育產業發展的有效途徑；其次，我國許多地區都具有政策性金融機構，這些金融機構的發展能夠為體育金融機構的建設與發展提供寶貴的經驗，同時這些政策性金融機構的業務也可以向體育產業發展方面延伸，這將為體育金融機構的普及創造良好的條件。

（二）發展體育產業債券市場

相對于其他融資手段而言，債券融資具有最固定也是最低的利息，同時具有較長的償還期和可以控制的風險，并且較短時間內難以放松的經濟環境中，債券融資也是體育產業融資渠道中合法且便捷的一種。

一般而言，發行體育產業債券的目的在于舉辦大型運動會以及大型場館的建設，這些體育產業項目一般需要大量的資金，而這些資金的缺口僅僅依靠政府投入是難以彌補的，而社會的投入與支持在這種背景下具有突出的重要意義，所以在體育產業發展中，可以與相關單位合作來發行債券這種可以對社會資金進行吸收并且風險較低的收益憑證，從而實現我國體育基礎設施的完善、體育事業的發展以及人民生活水平的提高。為此，我國有必要對全國性質的債券交易場所如上海、深圳兩地的債券交易場所業務進行拓展，并努力發展地方性、區域性債券交易場所，從而為體育產業債券品種的開發以及順利發行創造良好條件。

（三）設立體育產業投資基金

在我國體育產業發展過程中，產業投資基金可以作為對存量資產進行重組與對資本進行運營之間的紐帶，從而確保體育產業資產的擁有者或者投資人能夠獲得很好的回報，在調動投資者積極性的基礎上進一步擴寬體育產業發展資金來源。為了實現體育產業投資基金的迅速籌集，各地方體育產業相關單位可以作為發起人來對體育產業投資基金進行申請以及創辦，并在得到證監會批準之后利用證券市場進行體育產業投資基金的發行，從而對社會資金進行廣泛募集。雖然我國一些省市在體育產業投資基金方面已經被批準，但是由于這些基金不僅規模較小而且缺乏誠信，所以實際運作效果并不理想，在諸多因素的影響下，體育產業投資基金并沒有真正發揮出推動我國體育產業快速發展的目的，所以構建范圍更廣的、影響力更大的體育產業投資基金十分必要。

在體育產業投資基金的建設中，首先是發起人要具有較大的號召力與威信力，從而確保體育產業投資基金具有較大的社會吸引力，以便于基金規模的擴大以及社會資金的募集；其次是政府有必要給予體育產業投資基金一些政策性優惠，如稅收等方面；第三，我國應當強化體育產業投資基金的投資環境改善工作，從而對投資者利益進行充分保障。從體育產業投資基金的來源方面來看，其基礎可以是政府財政撥款，另外可以利用投資者認購、體育彩票、社會捐贈等渠道來實現基金規模的進一步擴大。

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