美國新作大豆玉米將增產

何方

5月10日，美國農業部公布了5月供需報告，其中上調了美國陳豆和玉米出口量，下調了年終庫存量。報告公布后，CBOT大豆市場“近強遠弱”格局延續，但全球年終庫存量的上調打壓了玉米期價。同時，雖然美國小麥產量和庫存量預測值低于預期，但全球庫存量繼續增加引發獲利平倉，小麥期價由上漲改為回挫收低。

隨著新作播種的展開，陳作供應題材的炒作基本告一段落，市場焦點轉向種植面積和天氣情況。預計新年度全球玉米、大豆大幅增產，供應充裕，對價格構成中長期壓力。

豆類：美國陳豆數據調整中性偏多。出口量再次上調2000萬蒲式耳，壓榨量上調1000萬蒲式耳。為了避免已偏低的庫存量繼續下滑，大豆進口量再次上調2500萬蒲式耳，由此使得美國陳豆年終庫存量下調500萬蒲式耳，降至1.3億蒲式耳，與市場預期一致。未來幾個月需要關注美國由南美進口大豆的情況。進口量增加的話，將緩解美豆供應緊張的局面。

南美方面，巴西大豆產量上調30萬噸，阿根廷產量下調40萬噸，南美產量炒作也基本結束。2014/2015年度美豆單產首次預測值為創紀錄的45.2蒲式耳/英畝，年比增加1.9蒲式耳/英畝。產量將達到創紀錄的36.35億蒲式耳，年比增加10.5%。出口量上調2500萬蒲式耳，壓榨量上調2000萬蒲式耳，但進口量下調1000萬蒲式耳，年終庫存量增加2億蒲式耳，達到3.3億蒲式耳，年比增幅在150%以上，這將是8年來的最高水平。庫存消費比由本年度的4%大幅提高至9.6%。南美新豆產量預期也將再創紀錄。

中國進口量上調300萬噸，達到創紀錄的7200萬噸。全球年終庫存量年比增加12.8%。目前來看，美國及全球新豆供應量大幅增加將繼續抑制遠月合約價格。

玉米：美國陳玉米出口量上調1.5億蒲式耳，上調幅度大于市場預期。用于生產乙醇的玉米，其需求量上調5000萬蒲式耳，年終庫存量下調1.85億蒲式耳，達到11.46億蒲式耳，低于平均預測值13.14億蒲式耳。雖然陳作數據利多，但目前價格已反映了這些預期。市場焦點轉向新作預期。預測2014/2015年度美玉米產量將繼續創新高，而飼用量和出口量均下滑，總需求量年比將減少2%，年終庫存量預計為17億蒲式耳，年比增加50%以上。

同時，預測全球新季玉米產量也將創紀錄，預測全球年終庫存量為1.817億噸，年比增加1330萬噸，為15年來的最高水平。美國及全球供應量大幅增加將繼續抑制玉米價格上行。

小麥：預測2014/2015年度新麥產量年比下降7%，供應量年比下降10%，將創7年來的最低水平。預測冬小麥產量年比下降9%，春小麥產量下降6%。供應趨緊及價格高漲抑制需求，預測需求量年比下降11%。與供應量大幅下降相比，雖然年終庫存量連續5年下滑，但庫存量僅由本年度的5.83億蒲式耳略下調至5.4億蒲式耳。美麥市場未來焦點為美國南部大平原旱情是否延續以及烏克蘭局勢是否繼續惡化。5月預測全球小麥消費量年比減少1%，庫存量年比增加90萬噸，全球供應仍保持相對寬松格局。

（據和訊網）