電信巨頭推理財產品凸顯競爭壓力

黃楠

運營商試水余額理財業務，既凸顯自身業績壓力，也是面對虛擬運營商競爭的回應。但虛擬運營商并未對電信巨頭構成實際威脅，而運營商推出的金融理財產品也很難令消費者真正受益。

中國三大電信運營商近期紛紛進入金融理財領域。繼中國電信于2014年5月初推出“添益寶”后，中國聯通于5月底上線“話費寶”產品，中國移動也表示會推類似的余額增值理財服務，利用話費投資貨幣基金。

試水金融理財凸顯三大運營商的業績壓力（附圖）。2014年4月，中國電信移動用戶流失103萬，而中國聯通新增僅89.5萬戶，不僅與前月相比差距甚大，而且創5年來新低。

另外，中國移動的財報顯示，其一季度凈利潤同比下降9.4%，為14年來首次利潤下降。中國移動是全球用戶最多的移動運營商，隨著傳統業務趨于飽和，大型電信運營商不得不調整業務尋求新的利潤增長途徑。

虛擬運營商逼迫巨頭轉型

三大運營商改變的動力可能來自虛擬運營商的競爭。5月以來，獲得牌照的虛擬運營商開始密集發布品牌，并開發套餐業務。虛擬運營商為用戶提供使用自有品牌的通信服務，可能會向用戶提供折扣，或推出與購買手機等產品綁定的服務套餐。

例如，蘇寧發布了18種套餐資費方案，資費變化從8-208元以滿足各個消費區間人群的需要。值得注意的是，蘇寧還推出了與旗下視頻網站綁定的免費流量，以及使用蘇寧云商手機客戶端免流量的特色服務。

目前來看，虛擬運營商在套餐內容方面靈活度更大，都希望把通信業務與自己的資源整合起來，推出具有競爭力和吸引力的套餐資費方案，以便迅速擴張。

與三大運營商相比，虛擬運營商幾乎都是民營企業，市場導向和利潤驅動更強，這必將沖擊到原有運營商的傳統業務，并成為其有力競爭對手。三大運營商選擇此時拓展金融理財業務，可以看作是其豐富盈利模式，面對競爭的回應。但當前貨幣基金回報率正在持續下降，添益寶等產品在收益方面也并無優勢，似很難吸引新的大額存款。

打破電信壟斷路漫漫

從全球發展的經驗來看，虛擬運營商的出現豐富了傳統電信運營商的盈利模式，使得電信市場的總體活力和市場規模均有所增加。扶持虛擬運營商也成為打破電信壟斷的重要手段。

在挪威、瑞典等北歐國家以及韓國，政府為打破壟斷積極鼓勵虛擬運營商發展。韓國SK電訊公司的態度更為開放，于2012年向虛擬運營商開放了自己剛剛商用不久的LTE網絡。原因是韓國移動普及率接近飽和，市場對通信服務有更高的要求，而傳統電信運營商難以獨自提供相應服務。

但在中國，虛擬運營商還面臨著諸多限制。例如，不允許虛擬運營商提供全國性的服務，禁止建設自有網絡等。2013年年底獲批的虛擬運營商只能從現有運營商那里租借設備，無法形成實質競爭，電信企業較高的收費也對虛擬運營商構成沖擊。

作為傳統的壟斷行業，電信業是關系國家安全、產業升級和民生服務的戰略行業。三大運營商更是年收入總計超萬億元，服務客戶10億人以上的超級國企。而由于長期全產業鏈壟斷，缺乏市場化運作，運營商近年增長乏力，服務更是屢遭詬病。

開展金融理財業務可以看作是三大運營商開始注重用戶體驗的一次嘗試，但缺乏真正的競爭使得這次嘗試流于形式，消費者未必買賬。endprint