市場聞IPO色變經濟下行是隱憂

施秀芬

中國證監會本周連續幾天的IPO預披露名單，將中國資本市場的信心打到低谷，即使有局部降準的消息也無法有效提振市場信心。截至周四收盤，滬指報2057.03點；深成指報7419.44點。

市場人士分析認為，IPO預披露企業已增至75家，抽血壓力顯現，資本市場對這一利空消息仍在消化。與此同時，相比上周的極度寬松，本周市場資金面開始略顯緊態。據交易員介紹，直接原因在于企業集中繳稅，導致銀行體系資金流出，預計這一規模在2000億元左右。如果關乎基礎貨幣投放的外匯占款新增也出現回落，整個二季度的流動性狀況或不容樂觀。但源達投顧則認為，市場近期雖將“聞IPO色變”表現得淋漓盡致，但時間久了，自然會形成抗體，此后市場更多關注的將是國家陸續推出的穩增長政策，結構性行情。

受此影響，本期中國港航船企指數（CMEI）收于703.46點，環比大跌2.71%。其中，中國航運企業指數（CSII）收于575.43點，環比大跌2.48%；中國港口企業指數（CPII）收于918.22點，環比大跌3.34%，繼續收于1000點之下；本期唯一的亮點是造船板塊，受造船市場回暖影響，中國造船企業指數（CSBI）收于530.02點，環比微跌1%。

宏 觀 經 濟

4月23日，匯豐銀行公布數據顯示，4月份匯豐中國制造業采購經理人指數（PMI）初值為48.3，環比回升0.3個百分點，扭轉此前5個月連續下滑勢頭，但仍處于榮枯線下方。其中，中國4月份匯豐制造業PMI新訂單指數預覽值47.7，自3月份觸及的19個月低位46.5回升，脫離此前創下的19個月低點，這預示著前期微刺激政策效果正在顯現。不過，分析人士指出，目前回升力度較弱，經濟仍有下行壓力，仍將會有定向穩增長措施出臺。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，匯豐PMI小幅回升至48.3，但仍低于50的警戒線，顯示制造業仍在下滑，但下滑幅度有所放緩。分不同結構看，存貨下降顯示制造業去庫存已接近尾聲，而隨著補庫存周期的來臨，經濟有望進一步回暖。

4月22日，中國央行發布通知稱，決定從4月25日起分別下調縣域農村商業銀行、縣域農村合作銀行人民幣存款準備金率2個和0.5個百分點，加上此前優惠政策疊加執行，此次調整后，縣域農商行、農合行分別執行16%和14%的準備金率，其中一定比例存款投放當地考核達標的分別執行15%和13%。對此，中國央行解釋，與設立在城市的農商行、農合行相比，法人在縣域的涉農貸款比例較高，支農力度更大。此次對縣域農村金融機構的準備金率進行結構性調整，有利于有針對性地增強其財務實力，引導加大涉農資金投放。

交通銀行首席經濟學家連平表示，農商行和農合行的整體負債規模初步估算為5萬億元，但是在計算降準能釋放的流動性時，一要扣除負債中同業存款的部分，因為這部分不上繳存款準備金；二要扣除縣域以外的農商行和農合行的存款部分，因為縣域以外的地市級銀行存款規模要比縣域銀行大很多。分別計算2%和0.5%的下調幅度，實際上此次定向降準對市場流動性的影響大概也就在幾百億元，可以忽略不計。

4月23日，中國工業和信息化部公布，一季度，規模以上工業增加值同比增長8.7%。高技術產業、裝備制造業增勢良好，高耗能、高排放行業和資源型行業增速放緩。利潤增長快于生產增長。前2月，規模以上工業企業實現利潤增長9.4%。

公 司 動 態

中國遠洋：4月24日發布關于船舶退役及出售公告。為落實公司于去年8月9日召開第三屆董事會第十九次會議批準的船隊結構調整之議案，以及于今年1月16日召開第三屆董事會第二十五次會議批準的2014年船舶退役計劃，公司在2014年1月1日—3月31日期間共計拆解龍后等12艘集裝箱船以及鵬業等4艘散貨船并作為廢鋼船出售，這些船舶共計803087DWT，總售價約為46649萬元。截至3月31日，經最終財務核算本次拆解實現損益約為-79353萬元。

營口港：4月24日發布年報并透露擬10轉20派2，擬發行10億元公司債。根據年報，公司實現營業收入36.87億元，同比增長7.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.11億元，同比增長1.75%；每股收益0.2369元。2013年度，公司擬采用現金方式按每10股派2元向公司全體股東派現43153.22萬元（含稅），同時以資本公積金向全體股東每10股轉增20股，轉增后公司總股本變更為64.73億股。