中船集團整合大幕開啟

周漱

去 年9月，中國重工拋出定向增發購買大股東中國船舶重工集團公司（中船重工）軍工造船資產的方案，受到市場追捧，這也是中船重工“整體上市、分步實施”方案中的關鍵一步。將軍工重大裝備總裝業務及資產注入上市公司，意味著中船重工將全面布局海軍裝備業務，其軍工產業鏈進一步完善。

中船重工的整體上市計劃已近尾聲，另外一家造船央企——中國船舶工業集團公司（中船集團）終于開始有所動作。目前中船集團在A股市場擁有三大資本平臺：中國船舶、廣船國際、*ST鋼構。其中廣船國際動作頻頻，收購廣州中船龍穴造船有限公司（龍穴造船）后，當下正在與中船集團商談如何并購其華南地區造船業務。

開始屬地化整合

4月14日，廣船國際發布《重大資產重組停牌公告》，稱公司實際控制人中船集團正在籌劃與公司的重大事項，公司股票已于4月8 日起停牌。停牌期間，廣船國際每五個交易日發布一次重大資產重組事項進展情況的公告。

5月21日，廣船國際第五次發布的《重大資產重組停牌公告》中首次揭開“重大事項”的面紗：股東中船集團初步確定擬將其在華南地區的造船相關業務資產注入公司。

6月13日，廣船國際發布《重大資產重組延期復牌公告》稱，公司已組織財務顧問、法律顧問、會計師事務所及資產評估機構對本次重大資產重組擬涉及的資產開展盡職調查、審計、評估等相關工作，由于本次重大資產重組涉及的范圍與事項較多，相關的盡職調查和審計評估工作還需要一定時間。同時，公司及控股股東需要就重大資產重組方案有關事項向相關國有資產管理部門、國防科技工業管理部門進行政策咨詢和工作溝通。因而，前述工作雖取得階段性進展，但仍難以在原定期限內完成。公告還提及“公司還在商討收購第三方資產的可行性”。

6月16日，廣船國際發布《關于收購龍穴造船100%股權完成情況的公告》稱，公司于去年開展非公開發行H股募集資金部分用于收購中船集團、寶鋼集團、中海集團持有的龍穴造船合計100%的股權，至今年6月13日收購事項全面完成。

據公開資料，中船集團在華南地區的造船相關業務資產除廣船國際和已經被廣船國際收購的龍穴造船外，還包括：中船黃埔文沖船舶有限公司、中船西江造船有限公司、中船桂江造船有限公司、廣州文沖船廠有限責任公司、廣州造船廠有限公司等。

分析人士指出，中船集團正從原來的大船（中國船舶）、小船（廣船國際）、船配（*ST鋼構）轉為屬地化整合。此次廣船國際停牌收購華南地區造船業務資產是繼續執行中船集團屬地化整合的既定方針，廣船國際將作為中船集團未來在珠三角地區的整合平臺。

伴隨著廣船國際整合中船集團在華南地區的造船相關業務資產，中船集團在長三角地區的布局也將加快。目前，中船集團在長三角地區的相關資產業務包括：江南造船（集團）有限責任公司、滬東中華造船（集團）有限公司、上海船廠船舶有限公司、上海江南長興重工有限責任公司、上海江南造船廠等。

按照華南地區業務的整合思路，長三角地區業務的整合將以中國船舶為中心，或將上述資產注入上市公司。實際上，從去年開始，長三角地區業務的整合已開始啟動。去年上半年，中國船舶向中船集團旗下滬東中華造船集團，轉讓長興造船51%股權，并收購中船集團旗下的江南造船集團持有的長興重工36%的股權。

建立整體化上市平臺

去年10月，國務院發布《關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見》（《指導意見》），將改革重點鎖定鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等五大嚴重過剩行業，并規劃未來五年化解產能過剩矛盾“路線圖”。

《指導意見》提出，造船行業要提高海洋開發裝備水平，加強海洋保障能力建設，充分挖掘航運、海洋工程、漁業、行政執法、應急救援等領域船舶裝備的國內需求潛力，調整優化船舶產品結構。同時，提高行業準入標準，對達不到準入條件和一年以上未承接新船訂單的船舶企業實施差別化政策，支持企業兼并重組，提高產業集中度。

有券商研究員認為，船舶制造業將迎來深度調整，預計大批競爭力弱、技術附加值低的企業消失，行業集中度逐步提高。中船集團旗下共有約60家獨資和持股企事業單位，產品交叉、區域鄰近的情況較普遍。考慮到造船行業的成長期已基本結束，中船集團內部產品升級、整合優化勢在必行。

早在2012年下半年，中船集團就把主營業務分為六大板塊：船舶造修、海洋工程裝備、動力裝置、機電設備、信息與控制、生產性現代服務業。按照分析師的預測，中國船舶、廣船國際各自完成屬地化整合后，由于同業競爭必將繼續整合，最終完成船舶類資產的整體上市（前三個業務板塊完成上市），多出的一個上市平臺和*ST鋼構可作為后三個業務板塊的上市平臺。

那么，中國船舶還是廣船國際，會成為中船集團的整體上市平臺嗎？

公開資料可見，中國船舶的業務板塊呈“三足鼎立”之勢。造船業務方面，上海外高橋造船主要建造好望角型散貨船、阿芙拉型油輪、30萬噸級VLCC，中船澄西船舶修造有限公司批量建造5.3萬噸級散貨船。修船業務方面，中船澄西承修的船型涵蓋散貨船、集裝箱船等。核心配套業務方面，滬東重機、中船三井主要產品為船用大功率柴油機。

但如果中船集團長三角地區業務整合以中國船舶為中心，滬東中華、江南造船集團等資產若能注入，那么中國船舶的實力將大為增強。目前，中船集團的軍品業務如護衛艦、驅逐艦、常規潛艇等都集中于上述兩家企業。一旦中國船舶以此為方向完成長三角地區業務整合，最終成為中船集團整體上市平臺的可能性更大。

世界最大造船集團任務艱巨

根據克拉克森統計數據，前4月全球新船成交超4600萬載重噸，同比增長9.11%；但從月度表現來看，2、3、4月份新船訂單同比增速逐月下降，4月份更下滑46%。分析師預計，今年全球新船成交量為1.2億載重噸，同比下滑超20%；船價維持目前水平，主要因為需求不足，但主流造船企業生產計劃安排較滿；今年為業績低點，2015年后有望向上反彈。

一季度，中船集團生效新船訂單760.4萬載重噸、176.5萬修正總噸，分別占全球市場份額21.64%和16.36%，同比分別增長178.9%和143.1%，穩居世界造船集團第一位；造船完工量達到218萬載重噸，季末手持訂單量達到4098萬載重噸，按照克拉克森統計，占全球市場份額分別為9%和14%；承接海洋工程裝備訂單8.86億美元，占全球市場份額7.7%，訂單金額同比增長107%。

一季度，中國船舶實現營業收入59.50億元，同比大增39.52%，歸屬于上市公司股東凈利潤2767.13萬元，同比下降59.51%；廣船國際實現營業收入17.32億元，同比增長20.01%，歸屬于上市公司股東凈利潤為虧損1.14億元；*ST鋼構實現營業收入1.19億元，同比下跌9.75%，歸屬于上市公司股東凈利潤為虧損2443萬元。

中船集團董事長胡問鳴表示，一季度中船集團經營工作平穩開展，穩中有進、總體向好，但喜中有憂，憂的是外部市場環境仍然嚴峻復雜，經濟運行壓力增大，面臨成本居高不下、資金周轉狀況亟待改善等諸多困難，各類風險管控難度加大。

在政策層面上，國家對船舶工業給予充分關注。6月中旬，國務院副總理馬凱深入造船、海洋工程裝備、相關配套及航運企業調研。他指出，當前船舶工業發展面臨的形勢仍然復雜嚴峻，產能過剩和需求不足的矛盾沒有根本改變，深層次問題沒有根本緩解，穩定增長和轉型升級任務十分緊迫。

馬凱強調，當前和今后時期重點抓好以下幾項工作。一是切實改善需求結構。積極開發符合國際新規范、新公約、新標準的節能安全環保的船舶產品，擴大國際市場份額；加快推進老舊船舶報廢更新、內河船舶更新改造等工作。二是大力推進科技創新。三是全面加強企業管理。建立現代造船模式，提高精細化管理水平，提升發展質量和效益。四是著力深化改革。建立現代企業制度，加快企業內部改革，大力推動企業兼并重組，提高產業集中度。五是落實完善支持政策。狠抓已有政策落地，進一步完善金融、財稅和產業政策，為企業發展創造更良好的環境。endprint