私募：救助者或攪局者

陳海萍

近 期，有報道稱，在私募股權基金（私募）等金融機構支持下，航運企業在過去兩年內已下單訂造數千艘新船，受此影響，航運市場供需平衡可能自2016年起再次傾斜，航運業復蘇或將滯后。為此，私募有“擾亂”航運市場之嫌。該報道還引用香港金輝航運總裁的話：私募投資訂造新船主要是為獲取船價上漲所帶來的利潤，并不是希望經營這些船舶以期獲得長期穩定的收入。

為此，《航運交易公報》記者采訪航運業諸位人士，大多數認為“攪局”之說難免有失偏頗，私募抄底造船屬正常市場行為。私募在銀行撤退時敢于“沖鋒陷陣”，填補航運業融資空白，應該算是救助者。

正常市場行為

上海航運運價交易有限公司副總裁吳笛在接受《航運交易公報》記者采訪時表示，私募等金融機構在航運業低迷時，抄底造船應視為正常市場行為。從長期看，船舶作為實體資產的一部分，一般運營壽命在幾十年，投資回報率可達10%。此外，選擇價低時造船，高價時出售，可以賺取差價，且二手船可馬上投入運營，更受歡迎。由于航運市場運價瞬息變化，新船從下單到下水需要一定的時間，運價水平難以預測，因此新造船的投資回收難以掌控。吳笛表示，近兩年不僅私募等金融機構在抄底造船，一些航運企業也在抄底造船，例如，3月份舜天船舶與德國航運企業簽署約10億元的多用途船合同訂單；前3月，中國遠洋累計簽署價值8.54億美元的造船合同。

浦發銀行孫科認為，“攪局者”一說是指部分投機單，大部分私募并沒有給航運業造成騷亂。……