互聯網金融監管“舉棋難定”

本刊記者 徐豪

隨著互聯網金融的快速發展，其風險的隱蔽性、傳染性、廣泛性、突發性有所增加。相對于傳統金融，互聯網金融的交易結構、經營方式以及信息傳播渠道有很大不同，需要監管層突破原有監管壁壘。

“現在說‘誰家孩子誰抱’，都不知道是誰家的孩子，怎么抱？” 北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐接受本刊記者采訪時，這樣打趣當前互聯網金融的監管現狀。

近期，搜狗、Google AD等對大多數P2P公司關閉了推廣功能。此前的4月份，旺旺貸跑路之后，百度建立了行業P2P白名單核心準則，收緊P2P網貸推廣。據統計，2013年，就有將近80家網貸平臺跑路或者倒閉，到今年6月，又有近20家關門，跑路和詐騙占了其中的一大部分。

一方面，互聯網金融越來越被重視，P2P、眾籌、第三方支付等較為成熟的商業模式在國內已經初具規模，余額寶等國內電商的創新性業務也是層出不窮，甚至今年國務院政府工作報告中都提出“促進互聯網金融健康發展”；另一方面，互聯網金融又魚龍混雜，無標準、無門檻、信用低、缺乏監管等方面的短板讓互聯網金融行業的發展遭遇瓶頸，屢屢觸及紅線。

加強監管力度

6月11日，央行發布《中國人民銀行年報2013》。央行在年報中肯定了互聯網金融蓬勃發展的同時，也警示了P2P網貸平臺風險。年報稱，人民銀行牽頭相關部委對互聯網金融的發展與監管問題進行了深入研究，并將研究制定促進互聯網金融行業健康發展的指導意見。同時也有消息稱，由央行牽頭組建的中國互聯網金融協會將在7月份掛牌，進一步加強行業規范。

“互聯網金融協會由央行主管，多家銀行、基金、信托、第三方支付、P2P機構等作為發起單位。”中央財經大學教授、互聯網金融千人會創會主席黃震告訴本刊記者，“作為行業性的組織，一方面會形式規范企業的工作，另一方面也會配合央行做一些工作，參與一些政策性的法規的制定。”黃震透露，互聯網金融協會行使職能、發揮作用的方式“還在進一步研究之中”。

有專家表示，互聯網金融協會在一定程度上可以彌補監管方面存在的不足。因為監管具有一定的滯后性，在具體監管政策沒出來之前，通過這個平臺大家互相協商，也有利于出臺后的政策解讀和完善，為監管和企業提供一個緩沖地帶，更好地自律發展?；ヂ摼W金融協會成立后屬于一級協會。曹鳳岐對此表示隱憂，“這種有官方色彩的協會和官方自己監管會有多大的區別，如何發揮作用？”

互聯網金融發展與監管課題半年前就已被國務院列為金融領域的19個重點研究課題之一。實際上在2013年12月初，央行下屬中國支付清算協會就牽頭成立了互聯網金融專業委員會，其中除了包括央行清算中心和征信中心外，還有18家商業銀行、28家支付機構、10家P2P網貸平臺，目的是引入行業自律監管。

風險主要在哪里

央行年報表示，隨著互聯網金融的快速發展，其風險的隱蔽性、傳染性、廣泛性、突發性有所增加，實踐中也出現了一些問題。

年報羅列了互聯網金融三大風險：一是機構的法律定位不明確，業務邊界模糊。二是客戶資金第三方存管制度缺失，資金存管存在安全隱患。三是風險控制不健全，可能引發經營風險。

“當前互聯網金融的界限不清、定位不清，互聯網金融能做什么不能做什么，這一塊很難說清楚?！辈茗P岐對本刊記者表示，“互聯網金融做了傳統金融不能做的或者說不想做的，但是現有互聯網金融業務常常觸及法律邊界，一些超過監管范圍的小額信貸、第三方支付和亂集資有什么區別？”

曹鳳岐說，很多互聯網金融公司甚至連金融機構都算不上，這些機構內部管理怎么樣，如何防控風險，對自己的客戶熟悉不熟悉、有沒有真正的大數據支持，都是值得研究的。一些機構做資金證券，還做基金甚至保險，它們沒有隔離墻制度，這些都存在很大的風險隱患。

“目前互聯網金融資金存管也存在安全隱患，實際上基金是要第三方托管的，現在通過余額寶這些方式它們沉淀了大量資金。這些金融機構把資金自己使用，容易發生挪用資金甚至卷款潛逃的風險?！辈茗P岐表示，從外部監管來說，互聯網金融由誰來監管，是證監會、保監會、銀監會還是央行？現在實際上大家說不清道不明，所以可能出現監管重疊、監管真空、監管不到位的情況。

黃震對本刊記者表示，當前互聯網金融創新層出不窮，很難預測未來會有哪些創新的模式。新的互聯網金融產品和形式不斷出現，給監管增加了難度，“這個階段也是不斷跨界、和傳統金融不斷融合的階段”。

如何進行監管

業界人士普遍認為，相對于傳統金融，互聯網金融的交易結構、經營方式以及信息傳播渠道有很大不同。而且，互聯網金融目前已延伸出第三方支付、互聯網理財、眾籌、P2P等多種模式，不同模式的風險特征大相徑庭，因此不能完全照搬傳統金融的監管模式，監管的原則應當是探索自律與他律的有機結合。

中國小額信貸聯盟秘書長白澄宇認為，互聯網金融是一個生態圈，既有交易者，又有信息服務中介平臺，許多互聯網金融企業并不直接參與資金交易，而是提供信息服務或者作為銷售渠道，對這類機構不一定要設立很硬的準入門檻，而是應當建立起規范的行為標準，加強對其行為的監管，這就需要做好互聯網金融業務的統計工作，采用產品登記或者第三方托管的方式，促使相關企業信息透明化。

中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松認為，應從監管體系設計、公司治理以及行業協會三個方面對互聯網金融進行監管?！盎ヂ摼W金融本質還是金融，可能有新風險，有必要管但要留有發展空間，在現有金融監管框架內，根據業務本質進行分類?！?/p>

而說到分類，互聯網金融是一個大的概念，幾乎可以包羅一切金融業態，例如第三方支付已經歸口央行；電商小貸則歸口地方金融辦；眾安在線歸保監會；余額寶等理財產品本質上是屬于貨幣市場基金，應該歸屬于證監會……這樣來看，很難找到一個統一的監管部門，其監管成本和效果也就可想而知。

那么互聯網金融誰來監管？怎么監管？目前來看，還沒有明晰的定局。