財訊

10月29日，美國聯邦儲備委員會發布聲明稱，在10月份完成最后一輪150億美元購債活動后，將不再進行此類活動。這一聲明意味著，自2008年金融危機以來，歷時6年，先后進行了3輪的量化寬松貨幣政策（QE）將正式宣告結束。

量化寬松的積極作用不容忽視，自從美聯儲實施該政策以來，美國經濟出現了許多積極變化。2008年第四季度，美國GDP增速為-8.9%，而2014年第二季度，該數據已恢復至4.6%。同時，失業率也由2010年初接近10%的水平下降至目前的5.9%，9月份新增就業人數24.8萬人。

除了增長數據和失業率好轉之外，美國的資本市場也充分享受到QE所釋放的流動性帶來的好處。紐約股市從去年以來進入牛市，而阿里巴巴也最終選擇了紐交所。此外，道瓊斯工業平均指數也多次創出歷史新高。

分析認為，盡管QE退出，但這一政策工具已被納入到美聯儲的政策“工具箱”內，未來可能隨時被重新使用。此外，對QE政策的爭議聲從未停止。反對者認為，這一政策手段的本質是通過釋放巨量的流動性掩蓋美國經濟的基本面問題。

點評：

QE政策退出意味著美聯儲對美元“注水”減少，美元利率必然有走高壓力，更多資金將回流美國，這將直接增大人民幣貶值的壓力，中國必須謹慎應對。

國家稅務總局在10月30日的新聞發布會上公布，我國營業稅改征增值稅試點啟動以來，全國已累計減稅3276億元。

自2012年營改增啟動試點以來，范圍不斷擴大，今年1月1日鐵路運輸和郵政業納入試點，6月1日電信業納入試點。改革目前已覆蓋交通運輸、郵政、電信業和研發技術、信息技術、文化創意、物流輔助、有形動產租賃、鑒證咨詢、廣播影視等現代服務業。

截至2014年9月底，全國試點納稅人共計381.82萬戶，其中，增值稅一般納稅人占19%，小規模納稅人占81%。試點以來，全國累計減稅3276億元，試點納稅人因稅制轉換減稅1482億元，非試點納稅人因增加抵扣減稅1794億元。

今年前3季度，營改增減稅1448億元，試點納稅人因稅制轉換減稅693億元，非試點納稅人因增加抵扣減稅755億元。今年新納入試點的鐵路運輸和郵政業分別減稅5.74億元和2.96億元。

點評：

房地產企業曾一度組成“價格聯盟”，挺住不降，但中小房企由于融資渠道限制中央和地方在收入上的博弈一直是財稅改革的主題。在關注營改增減稅的同時，不妨多考慮如何才能再一次理順央地的財稅關系。

日前有消息稱，世界軌道交通裝備排名前兩位的制造商—中國北車和中國南車將于近期合并。德國軌道交通權威機構出版的《世界鐵路技術裝備市場》統計，目前全球軌道交通裝備市場中，中國北車和中國南車分居前兩位。其后分別為加拿大龐巴迪、德國西門子、法國阿爾斯通、美國GE和日本川崎。而中國兩家合計銷售收入幾乎相當于這5家企業的總和。

2014年上半年，中國北車累計完成出口簽約額15.35億美元，同比增長178.18%；中國南車海外簽約接近30億美元。

尤其值得一提的是，兩家企業也憑借相對成熟的國內運營經驗以及低廉的價格，逐漸占領海外軌道裝備市場。目前，兩家企業的產品已出口到六大洲80多個國家及地區。但是，兩家企業在海外相互競爭的“負面效應”逐漸顯現，相互壓價、惡性競爭時有發生。2013年，在阿根廷電動車招標過程中，兩家公司相互壓價，最后以低于國際正常單價近半的價格中標。

南北二車最早隸屬于原鐵道部中國鐵路機車車輛工業總公司。2000年，原鐵道部將“中車”按地域拆分為“南車”和“北車”，兩家生產、銷售大致以黃河為界。

點評：

石油、核電等行業在海外互相“拆臺”的事早已發生過。“內向型”的國企可以搞主體多元化，“外向型”的則應以形成“合力”為佳。