盤江股份：未來業(yè)績反轉(zhuǎn)可期

杜瑤

《動(dòng)態(tài)》：8月30日，盤江股份（600395）進(jìn)行了半年報(bào)的披露。總體來說，公司的表現(xiàn)并不理想，使得眾多投資者對(duì)其前景產(chǎn)生了擔(dān)憂。對(duì)此，孔老師怎么看？

孔銘：我仔細(xì)閱讀了盤江股份的半年報(bào)，了解到上半年公司的營業(yè)收入28.96億元，同比下降0.01%。其中歸屬于母公司凈利潤2.7億元，比上年同期降低18.3%；每股收益為0.16元，同比下降18.27%。從同比指標(biāo)來看，盤江股份的業(yè)績的確不被看好，但是從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，二季度的每股收益為0.10元，季度環(huán)比上升64.7%，其中主要原因系去年同期因礦難事故導(dǎo)致利潤基數(shù)較小。

另外，近年來，受國家政策影響，煤炭行業(yè)因?yàn)槠湮廴境潭容^高等原因，行業(yè)總體業(yè)績呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。而盤江股份的煤價(jià)下跌幅度小于東部沿海地區(qū)，可見其區(qū)域壟斷優(yōu)勢(shì)較為明顯。同時(shí)，公司也在煤炭業(yè)務(wù)上不斷創(chuàng)新，并積極轉(zhuǎn)型，努力推進(jìn)多元化的發(fā)展。因此，我認(rèn)為，公司未來的業(yè)績將有望實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

《動(dòng)態(tài)》：我們了解到，去年的礦難事故對(duì)盤江股份的聲譽(yù)和煤炭銷售情況都帶來了巨大的打擊。步入2014年，公司煤炭業(yè)務(wù)是否從礦難事故中恢復(fù)過來了呢？

孔銘：從數(shù)據(jù)上面來看，今年上半年盤江股份煤炭的產(chǎn)銷量已經(jīng)開始出現(xiàn)恢復(fù)性增長。上半年公司生產(chǎn)精煤215.42萬噸，同比增長19.02%；生產(chǎn)混煤221.81萬噸，同比增長22.55%；生產(chǎn)原煤564.65萬噸，同比增長33.49%。銷售商品煤428.65萬噸，同比增長18.41%，其中：精煤215.05萬噸，同比增長19.47%；混煤213.6萬噸，同比增長17.36%。

另外，去年礦難事故以后，盤江股份的在建礦區(qū)便遭到停建。而據(jù)我了解，目前，這些在建礦區(qū)已經(jīng)開始積極準(zhǔn)備復(fù)工。例如公司的馬依礦業(yè)，馬依西一井項(xiàng)目核準(zhǔn)所需25個(gè)支撐性文件已經(jīng)完成24個(gè)；馬依東一井項(xiàng)目核準(zhǔn)已完成報(bào)批14項(xiàng)。公司也于13年12月追加馬依礦2億元投資。另外恒普發(fā)耳煤業(yè)探礦權(quán)已辦理，項(xiàng)目核準(zhǔn)手續(xù)正在辦理當(dāng)中。可見，公司今年以來煤炭業(yè)務(wù)已經(jīng)開始逐步走上正軌。

《動(dòng)態(tài)》：目前電商業(yè)務(wù)受到熱捧，而盤江股份也進(jìn)行了電商業(yè)務(wù)平臺(tái)建設(shè)。電商平臺(tái)對(duì)公司將帶來哪些利好？

孔銘：我了解到，盤江股份于2013年末參與成立西部紅果煤炭電子交易中心，公司持股比例為20%。根據(jù)公司設(shè)想，到2015年末，貴州省將基本建成以電子交易、物流配送為主的煤炭經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，有望高效整合貴州省的煤炭資源。我看到有媒體聲稱，西部紅果有望成為西南煤炭貿(mào)易“阿里巴巴”。目前紅果煤炭交易中心網(wǎng)站測試運(yùn)營中，日成交接近1萬噸。

有專業(yè)人士評(píng)論說，煤炭電子商務(wù)這種基于“O2O”線上和線下互動(dòng)的商業(yè)模式，將為煤炭貿(mào)易提供新的出路。線上提供大量的信息和便捷的服務(wù)，線下有實(shí)體貿(mào)易的支撐，對(duì)煤炭貿(mào)易而言將有很大的運(yùn)作空間。對(duì)此我非常贊同。

而對(duì)盤江股份來說，目前煤炭行業(yè)電商平臺(tái)建設(shè)尚處于推廣初期，而公司顯然走在了這一大潮流的前列，為公司的煤炭業(yè)務(wù)注入了新鮮的血液，也為公司煤炭業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型提供了更大的契機(jī)。我相信公司能夠在煤炭行業(yè)的寒冬期成功逆流而上。

《動(dòng)態(tài)》：今年以來，國企改革也成為一大熱點(diǎn)話題。盤江股份是否也受此影響？

孔銘：據(jù)了解，今年年初，貴州省人民政府下發(fā)了《貴州省國資委監(jiān)管企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革三年行動(dòng)計(jì)劃》。計(jì)劃提出，將在三年內(nèi)全面完成監(jiān)管企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革任務(wù)。不具備競爭優(yōu)勢(shì)的實(shí)現(xiàn)國有資本有序退出。

相關(guān)資料顯示，盤江集團(tuán)屬于規(guī)劃中企業(yè)，將在3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)制度改革。在三年中盤江集團(tuán)層面將通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者進(jìn)行股權(quán)多元化改造，加強(qiáng)資源整合，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，發(fā)展成為以煤炭開采及深加工為主、相關(guān)產(chǎn)業(yè)多元化的企業(yè)。子公司引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化，發(fā)展混合所有制。

我認(rèn)為，貴州省的這一國企改革計(jì)劃將有利于盤江集團(tuán)加速整合煤炭資源，且作為貴州省僅有的旗下?lián)碛猩鲜泄酒脚_(tái)的煤炭資源集團(tuán)，其未來在省內(nèi)煤炭資源的獲得上將有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)，通過企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，逐步引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，可以促使盤江股份逐步剝離劣勢(shì)業(yè)務(wù)，做強(qiáng)做精優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，且混合所有制的形成將使公司有更強(qiáng)的動(dòng)力為股東謀取高收益。

《動(dòng)態(tài)》：您剛才也提到了，公司一直以來都在謀求多元化發(fā)展，能否給我們?cè)敿?xì)解讀一下？

孔銘：我了解到，近年來，盤江股份按照“以煤為主、多業(yè)并舉、科學(xué)發(fā)展”的發(fā)展戰(zhàn)略，堅(jiān)持“股權(quán)多元化、經(jīng)營專業(yè)化、資產(chǎn)證券化”的發(fā)展理念和“開放、合作、共贏”的合作理念，集團(tuán)多元化發(fā)展取得了豐碩的成果。

對(duì)公司的多元化進(jìn)程相關(guān)舉措，我們可以從2008年開始盤點(diǎn)。2008年，盤江股份與海螺水泥強(qiáng)強(qiáng)合作，分別在貴州省清鎮(zhèn)市、遵義市匯川區(qū)、黔南州貴定縣三地同時(shí)規(guī)劃建設(shè)三個(gè)大型水泥熟料生產(chǎn)基地。這標(biāo)志著盤江集團(tuán)多元化發(fā)展的真正開始。2010年4月，三個(gè)大型水泥熟料生產(chǎn)基地相繼建成投產(chǎn)。

2012年10月，盤江股份與貴州山水物流有限責(zé)任公司共同出資建立的盤江運(yùn)通物流股份有限公司創(chuàng)立大會(huì)暨第一次股東大會(huì)在廣西壯族自治區(qū)北海市隆重召開，拉開了盤江集團(tuán)物流產(chǎn)業(yè)序幕，也開啟了盤江集團(tuán)與私營企業(yè)深入合作的先河。

步入2014年，公司于7月份先后投資設(shè)立盤江礦山機(jī)械檢測檢驗(yàn)中心、盤江煤質(zhì)檢測有限責(zé)任公司和盤縣巖博酒業(yè)有限公司，多元化轉(zhuǎn)型步伐明顯加快。