2300點區間震蕩行情展開

何丹

行情將維持高位震蕩

主持人：中秋節過后我們發現大盤出現了滯漲的現象，但同時成交量卻創出了近期新高，如何看待這一現象？

金鼎：滬指本周上沖至2343點創出年內新高后遇阻回落，并且在當日兩市成交量創下了4358億的年內新高，正所謂天量見天價。從技術分析歷史上看，量與價之間有必然的聯系，“天量之后見天價”的規律已經屢次被市場所驗證。天量見天價通常發生在股價經過一波上漲之后。

我們通過分析后發現，大盤這波源自7月底的上漲行情已延續了8周，期間從2050點上漲至最高點2343，漲幅達14.3%，所以這波上漲行情的力度無論從時間還是空間來說在近2年都是鮮見的。而且經過這一輪的上漲，滬指已接近2400點的強阻力位，2400點自從在2011年底被擊穿后，分別在2012年3月、5月以及2013年2月形成了階段性的頭部，可謂是壓力重重，套牢盤眾多。

多頭此時主動修整，對此重要關口圍而不攻，應該是比較明智的，而且在2300點附近讓大盤先跌一下，消化該段時間眾多的獲利盤，也更加有利于后市的攻擊力度。所以后期行情有可能會演變成長線向上趨勢不改，但震蕩整固的局面應該是近期的主基調。

除去技術性的修整需求之外，我們認為基本面因素的影響也不容忽視。據悉本周央行開展了100億14天正回購，利率繼續為3.70%，雖較周二縮量，但由于本周到期量縮減，本周公開市場重返凈回籠50億，結束了此前連續4周的凈投放。隨著前期央行公開市場逆回購的接連到期以及廣義貨幣減速，預示著市場的流動性趨于緊張，這也將助推股指維持短期的高位震蕩行情。