期指沖高回落

高子劍

6連陽后4連陰

在6連陽后，本周（9月9日至9月12日）的頭3個交易日，滬深300現貨指數3連陰。雖然周五沒有出現明顯下跌，但是全周的累計跌幅約1%。本周四，大盤還曾經再創新高，但是當天就反轉向下，無法維持在高位。日K線在60日均線以上，60日均線斜率也向上，仍然是標準的偏多格局。

多方悔過書

上周報告主要內容為：8月22日到本周一，上漲必定減倉、下跌必定加倉，較為偏空。但是從本周二開始，大盤連漲4天，持倉量也連續增加4天。大盤在本周二突破新高后，多方開始回神，進場追漲。

周二14點25分以前，價差一路走低，多方并沒有看好后市。大盤創出新高以后，價差隨著上漲增加，達到+0.96%。價差和持倉量的增加，是創新高之際，多方寫的悔過書。價差增加是上漲帶動的，會給人信心不足的印象。如果后續遇到下跌，價差能夠增加，就能確定現在的多方不是信心不足。

從本周的交易觀察，多方悔過的態度不誠懇。

周二期指看多

上周連續漲了5天。在周二14點25分以前，期指看空，在上漲的初期沒有進場布局。這多少讓人有些失望，因為課本上寫的很清楚，期指的三大功能之一，就是價格發現。

周二14點25分以后，期指開始看多了，而且是越漲越看多。我們可以說，上漲把期指這只迷途羔羊帶回正路。畢竟，從憐憫的角度，知錯能改，善莫大焉。總歸是強于死鴨子嘴硬，怎么漲就是怎么不買。所以，這是多方的悔過。

但是，故事沒有結束。多方是悔過了，但他們真的恢復正常了嗎？只要看一件事即可，下跌時的態度。因為，大盤不可能天天漲。當大盤下跌時，如果多方勇敢的出手低接，那就是恢復為正常的多方。多方反手殺跌，那就只是見風轉舵的投機分子。

悔過態度不誠懇

測試很快就來了，十分可惜，多方悔過的態度不誠懇。周二和周三，高某在圖上畫了4個低點，只有中間2個低點有買氣（價差增加），其他4個都是殺跌（價差減小）。周三就更是可悲了。上午大漲，讓追漲的舊疾復發，以至于10點55分還能創出0.70%的高升水。下午下跌，再來個殺跌，以至于收盤時轉為貼水0.22%。即便用憐憫的態度，也不可能稱許這樣的交易方法了。

類似2010年QE2

當前的情況，很類似2010年十一后，美聯儲QE2落地，大盤急速上漲。從十月下旬后，期指多方失控，追漲殺跌，接下來，就是11月12日下跌6.22%，2個交易日后再下跌4.38%，留下了最近5年的最高點。

可能有朋友問，當時升水曾經達到4.5%，上周不過就是1.0%，不能類比。高某認為，當時的持倉量為4萬手，沒有那么多機構進行量化對沖交易。在當前近20手持倉量的背景下，1.0%的升水已經很可觀了。

綜合以上，當前的多方追漲殺跌，悔過態度不誠懇，這樣的多方不值得信任。