我國中小企業融資問題及對策

李潔寧

(上海海事大學，上海201306)

一、我國中小企業融資現狀

(一)中小企業從銀行間接融資比較困難

一方面是因為我國中小企業，尤其是民營的小企業融資風險高、收益低，流動性管理困難，市場風險大，銀行出于安全考慮會對其提出苛刻的條件，而對于多數中小企業來說很難達到要求。另一方面，融資渠道單一，缺少新型的融資渠道。目前我國中小企業貸款主要依賴國有商業銀行，其他方式的間接融資使用很少。

(二)中小企業很難進入資本市場進行直接融資

直接融資主要是通過資本市場發行股票、債券向社會公眾籌集資金。2009年深圳證券交易所推出創業板市場，專門為自主創新及科技型、成長型創業企業提供融資平臺。但是目前我國創業板發展尚不成熟，而且提供的機會較少。企業發行債券有很嚴格的限制，不僅要有抵押或擔保等，也受很多因素的影響，比如支付能力、支付程度等。很多中小企業較難達到這些要求，因此很少采用這種方式來進行融資。

(三)民間資本融資加重了企業負擔

隨著市場經濟的發展，越來越多的民間資本參與到中小企業融資中。民間融資已成為中小企業資金融通的重要組成部分。由于民間融資利率遠遠高于銀行利率，中小企業舉債后成本遠高于獲得銀行信貸資金的成本，反而加重了企業的負擔，不利于其發展。

二、我國中小企業融資難的主要原因分析

(一)中小企業自身的因素

1.中小企業競爭力弱。我國中小企業由于經營規模小，比較靈活，但不確定性大，加上資產少，產品結構單一，效益不穩定，抵御外部沖擊的能力差等，使得中小企業存在較高的倒閉率和違約率。而其管理不規范，有些還是家族式的管理模式，財務信息不透明，甚至有弄虛作假的現象，增加了銀行對中小企業財務審查難度，很難達到融資的目的。

2.融資要素不足。抵押和擔保是金融機構對信息不透明的中小企業提供貸款時保護自己利益的重要工具。只有能夠提供可接受的抵押或擔保的中小企業才可以得到條件相對優惠的貸款。大多數中小企業處于創業成長期，存在資金不足，可用于貸款抵押的固定資產少等融資要素欠缺問題，同時企業信用的法律約束和保障機制乏力。

(二)銀行等金融機構的因素

1.貸款成本高。由于目前各金融機構的貸款程序比較健全，在同等情況下，對于大企業和小企業的業務處理的費用成本大致一致，但是中小企業風險系數比較高，銀行等金融機構需要控制風險，保證盈利。需要加強對中小企業的監督管理，這樣就使中小企業的實際貸款成本遠大于大企業。另外，由于中小企業比較靈活，不確定性比較大，違約風險較大，金融機構為了控制風險、保證盈利，紛紛提高了自己的門檻，這樣就不能夠滿足中小企業的實際融資需要。

2.保證自身放貸安全和盈利。在現有的金融體系中，商業銀行特別是大中型商業銀行占據著主導地位，以銀行為媒介的間接融資是企業融資的主要方式。出于貸款安全性和盈利性的考慮，大中型商業銀行沒有也不可能對中小企業融資給予足夠重視，主體架構仍然瞄準了大型企業，并非針對中小企業而設計。這是商業銀行作為贏利性企業所決定的。

3.信息不對稱。由于我國還未建立完善的中小企業信用擔保體系，金融機構和中小企業之間存在著信息不對稱問題。金融機構對于中小企業貸款投向項目的真實情況、貸款使用效率以及是否能夠到期還本付息等信息不能夠充分掌握，因此金融機構擔心中小企業貸款信用風險大而不肯輕易放貸。

(三)政府方面因素

雖然近年來國家在逐漸改善中小企業融資的信息環境、法律環境和社會環境，如降低中小企業的稅收標準等以激勵中小企業融資，起到了一定的積極作用，但是由于社會對中小企業的各種收費繁多，中小企業的稅負還是很重。

另外，目前我國仍缺乏統一的中小企業金融服務管理機構，如中小企業擔保機構、中小企業的信用評級機構等社會中介機構。信用擔保制度也不健全。各機構之間設置重疊，導致效率不高，影響中小企業的融資活動。

三、解決中小企業融資難的對策

(一)政府加大扶持力度

我國政府應出臺實質性的配套政策給予中小企業政策上優惠，如可以通過財政補貼、減免稅收、貸款貼息和提供貸款擔保等措施，加大對中小企業的扶持力度，從而保障中小企業健康、有序地發展。除此之外，政府還應不斷拓寬中小企業融資渠道，改善融資環境，幫助中小企業與銀行之間建立一種全新的銀企關系。

(二)完善市場融資體系

1.建立專門的中小企業金融機構，鼓勵中小企業間建立互助金融組織。專門化的中小企業金融機構的金融實力與中小企業相當，或有政府的大力支持，可以專門從事對中小企業的融資活動，從而有利于不斷積累為中小企業服務的經驗，提高中小企業融資的質量，促進金融業和中小企業的共同健康發展。中小企業間也可建立互助金融組織，增強共同發展和風險共擔的能力，并為建立專門的中小企業金融機構打下良好的基礎。

2.健全多層次資本市場體系，拓展中小企業信貸融資渠道。在構建與中小企業相適應的多層次資本市場體系過程中，其先后發展的順序應該為:創業投資、民間金融、三板市場、二板市場、一板市場。同時還要降低這些市場的準入條件，使得中小企業能夠很容易地進入這些直接融資市場。

3.構建信用擔保體系，解決中小企業擔保難問題。目前我國信用擔保體系存在機構規模普遍偏小，公司治理結構不規范，擔保資金少等問題。我國可以逐漸建立和完善企業外部的中小企業征信系統和信用評級體系，向銀行等機構提供企業信用信息。加快組建中小企業信用再擔保機構，給予擔保機構一定的風險補償，降低其風險承擔份額。完善信用擔保機構的治理，建立統一的行業管理體系，從而保證信用擔保體系的正常運行。

(三)提升中小企自身素質

中小企業應積極改善自身的融資環境，不斷加強內部管理，提高經營管理和財務管理水平，規范經營行為，提高信用程度與經營素質;加大體制改革創新力度，杜絕經營上的短期行為;加強與銀行的聯系與合作，建立新型銀企關系，使銀行的信貸支持和金融服務在促進中小企業發展方面發揮更加積極的作用。

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