商業銀行利率風險管理探究

周婧

摘 要：隨著世界范圍內的利率波動幅度和頻率的擴大，商業銀行的利率風險和利率管制問題越來越突出。尤其是我國商業銀行對利率風險的識別不敏感，利率風險管理水平不高。因此加強對商業銀行利率風險管理的研究，對于提高商業銀行的利率風險管理水平具有重要的理論意義。本文結合我國商業銀行的現狀，分析了商業銀行利率風險管理出現問題的原因，最后提出了改進措施。

關鍵詞：商業銀行；利率市場化；利率風險

前言：金融業作為一個高風險行業，在其發展壯大過程往往存在很多難以規避的風險。金融業的核心——商業銀行也不例外，其面臨的風險大多是金融機構代表性風險。其中利率風險管理是商業銀行風險管理的重要內容，關系著上市銀行股權的市值。目前我國商業銀行的利率風險管理存在著利率風險管理意識不強、商業銀行凈利差收入過大、利率風險防范手段還不完善等問題，因此需要引進先進的技術和工具加強商業銀行利率風險管理，不斷研究商業銀行利率風險管理方法，這不僅是時代的要求，也是適應利率市場化改革的浪潮的必然選擇。

一、商業銀行利率風險管理現狀

（一）銀行對利率變動的敏感程度仍然很低，風險防范意識較為淡薄。首先，商業銀行的治理結構和產權制度不夠完善，對于產權清晰、結構完善的銀行金融機構，在自身的財務控制、資本成本、利潤控制方面都有著嚴格的約束制度，能夠有效的避免利率風險帶來的損失，而商業銀行的激勵和約束能力相對有限。其次非市場化和政府保護導致了商業銀行風險管理意識薄弱，甚至不少銀行思想上也不重視利率風險管理[1]。

（二）我國銀行在利率風險管理面前處于相對被動的地位。一方面商業銀行受到中國銀行存貸款利率體制的影響，難以自由的調控負債結構和負債利率來規避利率風險管理。另一方面我國金融衍生品的匱乏，也是導致商業銀行難以規避利率風險的原因。管理工具缺乏，交易工具的缺失制約了商業銀行對利率風險的管理。

二、商業銀行利率風險分析

（一）商業銀行利率風險的成因分析。商業銀行利率風險的形成原因總的來說包括兩個方面：宏觀經濟變量和銀行本身。兩種因素的共同作用很容易產生商業銀行的利率風險。

（1）宏觀經濟政策。和國外相比，我國利率風險更多的表現為體制內風險。商業銀行的貸款利率水平和存貸款利率結構始終受制于中央銀行。因此隨著國家利率政策或中央銀行貨幣政策的調整，都有可能產生不利的利率風險。如：2011年，中央銀行頻繁上調存款準備金的舉措，在短時間內收回了大量的貨幣量，給經濟帶來了巨大的沖擊。由此給商業銀行利率風險管理也帶來了巨大的壓力。此外，當財政收入小于財政支出，政府為了彌補財政赤字，往往會公開市場業務，導致利率上升。再者， 如果國家發行的貨幣過多，往往導致通貨膨脹，為了抵御通貨膨脹，國家通常采取降低利率的手段。也就是說利率會受到貨幣供給的影響，一般來說利率水平與通貨膨脹率成正比，隨其增加而上升，隨其降低而下降。但是如果貨幣供給量旳較快增長不是由通貨膨脹帶來的，這時可能會形成高利率現象，從而彌補因貨幣貶值帶來的價值損失[2]。（2）利率定價機制存在缺陷。商業銀行信貸定價的依據往往取決于客戶的資信和期限情況，資信越低，期限越長，利率就越高。反之也就越低。在這種機制下，加大了商業銀行的信用風險。隨著我國資本市場的飛速發展，使得大多資信高的借款人到資本市場進行融資，此時由于銀行不愿為資信低的客戶提供貸款，為了爭取這些資信好的客戶，不得不采取優惠利率或放寬還款條件。因此完善的利率定價機制影響著商業銀行的盈利能力。（3）銀行內部的脆弱性。銀行內部脆弱性使得金融業存在著經營失敗的風險。為了避免金融業的高負債經營，合理取舍安全性、流動性和贏利性，商業銀行往往保持著一定數量的長期資產。但銀行資產負債結構一般是非對稱性，主要是由于銀行難以對其擁有的資產進行合理的估價，導致了到期收回貸款的不確定性。其具體表現為：現金流非對稱性；重新定價頻率具有非對稱性；期限非對稱性。這三點影響使得利率上升時，銀行業遭受更大的利率風險。實踐也證明了銀行的負債期限在不確定的條件下將不斷縮短，而資產期限將持續變長。因此銀行資產流動性的轉換功能是銀行遭受利率風險的重要因素之一。

（二）銀行業務分析。在中國銀行對利率相對管制的情況下，商業銀行相對自由的存貸利率為其帶來了存貸款利差盈利。同時也降低了利率風險。因此一方面降低了銀行利率敏感性，另一方面使得吸收存款成為了銀行重點經營的業務，忽略了利率風險管理。但隨著我國存貸款利率市場化的改革，銀行的這種盈利模式也會改變，終將面臨較大的利率風險。

此外，目前我國銀行資金運用中約10%一20%投資于債券業務（見表1），且長期債券占絕對大的比重，這部分以長期債券為主的資產在未來的升息不確定變化中不可避免地存在較大的價值損失風險。

表1 上市銀行的債券投資比重和期限結構（2011年中期）

三、加強我國商業銀行利率風險管理的相關建議

除了引進和有效地應用前文分析的有關技術和工具外，根據我國銀行利率風險管理的現狀，我們提出如下建議來加強我國商業銀行利率風險管理：

（一）加強資產負債管理。為了達到分散風險的目的，商業銀行可通過采用資產與負債多元組合的方式，這種操作模式既有利于加強資產負債的管理，又可以減少各個銀行貸款資產的規模， 提高資產安全度，能夠保障穩定的盈利水平。

商業銀行的資產根據分類的不同包括：實物資產、現金資產、貸款資產等。由于中國銀行的監管機制及我國商業銀行發展較晚，使得我國商業銀行存在綜合能力不強，業務水平不足，業務不夠全面的缺點。因此針對這些發展中的問題，商業銀行在資產和貸款方面可采取增持證券類資產和提高個人消費信貸所占總貸款的比重的措施，這樣可以避免貸款對象出現分化的現象，實現銀行業發展的循序漸進。

銀行負債方面，一般通過增加融資渠道來增加資金的來源。從目前來說，我國的儲蓄水平較高，人們相對的投資觀念不強，商業銀行通過吸收居民的儲蓄，可以增加貸款數額，實現自身的凈利差收益。但從長遠來看，隨著資本市場的不斷發展和完善，醫療養老措施的不斷改進，人們的投資機會將會增多，從而帶來儲蓄總量的減少，導致儲蓄在總資產中的比重也會下降，必然引起商業銀行的凈利差的收益的降低。商業銀行必須要創新一些方法來吸收市場上資金，才能保持其利潤水平。此外商業銀行的存款服務也存在一定問題、存款的品種較為單一、證券化程度不高，這些影響因素也制約了商業銀行在未來的發展。

（二）央行應進一步推進金融市場的發展與完善。由于國內金融市場的諸多不完善，許多先進、精確的利率風險衡量方法無法運用到我國的實踐。總的來說，當前金融市場不完善主要在這樣幾個方面對利率風險管理構成制肘：①交易工具不完善，使得利率風險管理無法有效運用衍生工具。②市場流動性不足，令一些方法運用的市場參數存在扭曲。如國債市場流動性不足無法形成有效的價值發現機制，收益率曲線存在扭曲。

為推動金融市場的發展與完善，可通過采取兩種措施：增加市場風險存量和不增加市場風險存量。對于增加市場風險存量的措施首先要與相關的風險監管機構的措施相配套，其次要循序漸漸進行推行，不能急功近利。如：市場前期可推出遠期債券交易、遠期利率協議的互換，到市場監管成熟時，再推出債券期貨、期權等風險較大的衍生產品。

（三）大力發展中間業務規避利率風險。商業銀行的業務收入包括非利息收入和利息收入。其中利息收入與利率風險的高低密切相關。一般來說，利率風險越低，利息收入增加的可能性越大。因此商業銀行積極拓展非利息收入的業務，增加非利息收入所占總收入比例是十分必要的。這樣才能有效地規避利率風險，才能有利于商業銀行積極主動的抵抗利率風險。非利息收入的主要來源就依靠于大力發展商業銀行的中間業務。如：我國頒布的《商業銀行中間業務管理條例》，為規范中間業務市場提供了政策支持。目前，我國商業銀行也應積極優化中間業務結構，積極拓展知識和技術密集型的中間業務。但發展過程中，商業銀行也要注意新興業務所帶來的不利影響。

（四）加強高級管理人才的培養。高素質的利率風險管理人才隊伍是提高商業銀行利率風險有效管理的根本，從西方國家商業銀行的實踐經驗來看，利率管理專家不僅具備較強的經濟問題分析能力，而且又具備較高的利率風險管理操作水平。對于我國商業銀行，受中國銀行的管制約束，商業銀行的利率風險較小，利率風險管理水平嫻熟、利率風險管理知識高的人才較少。對于追求向國際先進水平商業銀行發展的目標，我國培養和組建專業化的利率風險管理人才隊伍已刻不容緩，面對激烈競爭的市場，這些管理人才還要與時俱進的學習最新利率風險管理方法。

（五）促進金融創新。金融創新以及對金融衍生品的開發和利用是規避利率風險最有效的方法。隨著利率市場化改革的不斷推進，準確把握未來市場利率變化趨勢，對利率風險進行有效管理是商業銀行規避利率風險的前提。但對市場利率的波動難以做出準確的預測，并且商業銀行也很難調整資產負債表的內容，由此開發新的金融工具和管理規則來規避利率風險是商業銀行發展的必然趨勢。金融衍生產品可以轉嫁或對沖風險又能夠進行套期保值，還可以分散多種非系統性風險，是商業銀行應當學習的創造性的利率風險管理工具。

結語：利率風險的產生只有幾十年，但對商業銀行盈利能力的影響卻是深遠的。并且由于我國商業銀行業在長期受管制的的情況下，利率風險管理的手段較為單一、意識較為薄弱，這在一定程度上制約了我國商業銀行利率風險管理水平。在利率市場化的背景下，對商業銀行利率風險的進行有效的管理，科學地度量利率風險，以增強商業銀行抵御利率風險的能力，這不僅是提高商業銀行盈利水平的需要，也是構建全面風險管理體系，應對利率市場化改革趨勢的必然選擇。同時商業銀行也要思考和重視利率市場化所帶來的利率風險和利潤減少問題，將利率風險管理作為管理工作的重中之重，這樣才能科學的防范利率風險，才能構建出行之有效的風險管理體系。

參考文獻：

[1] 林海、鄭振龍.《中國利率期限結構：理論與應用》[M]，中國財政經濟出版社，2009年3月版。

[2] 鄭木清.論我國商業銀行的利率風險管理戰略抉擇[M]，《世界經濟研究》，2011年第1期。