對欠發達地區利率市場化的調查與分析

卜強+馮黎+朱琳

摘 要：2013年，隨著金融機構貸款利率管制的全面放開，社會公眾對利率市場化推進政策反應積極，金融機構利率傳導速度和效果顯著提升。本文通過對酒泉各金融機構執行國家利率政策相關情況進行調查，對金融機構定價能力不足、盈利能力有限、存在監測風險等問題進行分析，并提出強化基礎力量支撐、推動經營策略轉換、重建利率反饋機制、提升利率傳導效能等相關建議。

關鍵詞：欠發達地區；利率市場化

中圖分類號：F830.5 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2014（8）-0057-03

利率政策是貨幣政策的重要組成部分，是貨幣政策傳導機制的核心。隨著我國利率市場化的不斷發展，特別是存款利率獲得上浮區間及全面放開金融機構貸款利率管制后，作為資金價格的利率在宏觀經濟調控中發揮著越來越重要的作用，從央行到金融機構和社會的傳導速度進一步加快，政策效應進一步明顯，利率對實體經濟的影響越來越大。

一、酒泉市利率政策執行情況

（一）人民幣存款利率向著市場化要求穩步邁進。2013年度，酒泉市金融機構同業活期存款加權平均利率為0.7271%，同比微降0.0678個百分點；同業定期存款加權平均利率為4.3887%，同比上升0.2044個百分點。金融機構同業存款利率平均水平下降，但四季度已經顯示出顯著的上升趨勢。2014年1季度，市場資金面仍較為趨緊，銀行業同業活期和定期存款利率均呈上升趨勢。至1季末，酒泉市轄內金融機構同業活期存款加權平均利率為0.7476%，同比上升0.1177個百分點；同業定期存款加權平均利率達到5.4623%的高位，同比上升2.1947個百分點。

（二）金融機構客戶存款利率水平日益多樣化。2013年至2014年1季度，各金融機構一般存款利率均在人民銀行基準利率1.1倍以內進行浮動，但由于存款市場競爭激烈，金融機構對客戶存款利率浮動狀況不一。大部分分行執行總行統一標準，個別分支機構有部分自主權，可根據客戶資金量大小決定是否浮動，或根據客戶議價能力進行浮動；中小金融機構從活期利率到定期利率全面上浮，部分大型商業銀行短期存款執行上浮利率，中長期存款執行基準利率；部分銀行恰好相反，短期存款執行基準利率，中長期存款執行上浮利率；執行上浮利率的浮動比例并不一致，但均在1到1.1之間的政策范圍內。即使存款利率上浮比例低或執行基準利率的機構，也通過各種理財產品實現了不同用戶對資金利率的多樣化要求。從目前情況來看，存款定價差異化已經顯現，存款利率下限的放開對各金融機構來說實際意義不大，存款利率上浮的動力強勁。

（三）人民幣貸款利率水平同比下降，中長期來看升勢確立。2013年度，酒泉市金融機構人民幣貸款（不包括貼現）加權平均利率為7.8002%，同比下降0.5721個百分點，其中：短期貸款加權平均利率為7.9396%，同比下降0.4236個百分點，中長期貸款加權平均利率為7.3657%，同比下降1.3136個百分點。人民幣貸款下降趨勢于2013年9月出現拐點，至2014年3月利率水平已上升1.2894個百分點，升幅達到18.08%。小額貸款公司隨后于2013年10月出現拐點，轄內資金利率水平上升趨勢確立。同時，可以看出，2013年7-9月小貸公司與銀行業金融機構利率走勢出現短期背離，反映出2013年全面放開金融機構貸款利率管制的政策在不同領域的短期傳導效果不同，而長期短期傳導效果趨于一致。

（四）轄區利率定價水平持續提高。從金融機構利率執行情況看，四大國有商業銀行貸款浮動機制較為靈活，而農信社貸款利率水平總體偏高。在貸款定價機制上，四大國有商業銀行具有完善的貸款定價機制，能夠根據貸款種類和貸款對象采用靈活的貸款定價辦法，貸款利率市場化程度較高。城市商業銀行尚未形成完備的利率定價機制，利率定價模式單一；農信社由于貸款定價管理辦法還不完善，在農村金融市場處于壟斷地位和資金成本較高的原因，貸款定價機制采取“固定浮動”的定價機制，貸款利率水平明顯高于其他金融機構。小額貸款公司貸款門檻低，貸款手續簡便，但貸款定價過高，大部分貸款利率在人民銀行是基準利率的（2.5，3.5）區間內，利率定價存在一定風險。

二、欠發達地區利率市場化存在的主要問題

（一）金融機構利率定價能力不足。主要表現為：一是貸款利率執行區間分布不平衡。農信社貸款利率水平較高，執行上浮利率貸款占2013年度貸款發生額99%，占2014年1季度貸款發生額的94%；政策性銀行執行單一基準利率貸款，無浮動；國有商業銀行同業競爭，對大型企業和優質客戶利率定價偏低。二是利率風險定價管理不足。對客戶的分類定價，僅能機械執行，不能針對風險程度不同而靈活浮動，特別是農村合作金融，技術手段缺乏，風險定價實施難度很大。

（二）金融機構盈利能力經受考驗。目前，隨著浦發銀行酒泉分行開業，市金融機構已達12家。近期甘肅銀行在各縣市分支機構相繼開業，商行自助銀行分布更為密集，小貸公司利率水平全面下移，酒泉轄內金融業競爭局面凸現。各家銀行機構面對激烈的貸款競爭和存款競爭，經營壓力較大。再加上貸款利率管制全部放開，使得貸款利率下行的趨勢進一步確定，存款成本的上升進一步加劇，以上多重不利因素，進一步收窄銀行業息差空間。

（三）利率監測分析手段有待改進。從現有利率監測手段來看，部分機構使用上級反饋的系統數據，因缺失基層行的核對環節而易出差錯。多數機構手工統計填報，數據質量較差。另外，小貸公司利率數據真實性無法有效控制；民間借貸利率采用調查數據，調查方法多年來沒有改進；銀行理財產品利率還沒有切實可行的監測手段；網絡金融利率水平的監測還處于探索階段。從分析工具來看，基層行僅能使用總行利率監測系統報數功能，還不能用系統進行全轄數據匯總分析。

（四）對新興領域傳導途徑重視不夠。2013年，隨著互聯網趨勢的發展，移動互聯網正以銳不可擋的趨勢，迅速而廣泛地影響人們的生活。在各種傳播媒介中，互聯網對社會人群的滲透作用更加明顯，使得社會公眾成為一個新的重要的利率政策受眾，網絡及條目式新聞成為一個新的利率政策傳導渠道。然而網絡信息傳播有其本身的規律，互聯網的傳播過程、在新聞網站與網絡論壇中的傳播規律、在其他新興社會化媒體中的傳播等領域的研究剛剛起步，如何遵循“跳躍-衰退”的互聯網傳播動力學原理，科學合理地制定貨幣政策在互聯網中的發布策略，增強利率市場化政策效果值得深入研究。

三、政策建議

（一）強化基礎力量支撐。一是強化技術力量支撐。對縣域來說，農信社等地方法人發放的貸款占到發生額的一半。縣域法人更需要加強技術支持，需要能夠支持差異化、精細化定價的基礎信息系統，并通過該系統對產品定價進行有效管理，建立科學的存貸款定價模型，并進一步建立內部資金轉移定價系統，使之能運用于績效考評，最終具備差異化、精細化定價的能力，建立能夠應對復雜狀況的利率定價機制，從而從容面對利率市場化改革的需要。二是強化人才力量支撐。培養專業化利率定價管理人才，較好地進行風險控制和科學操作，擺脫管理人才嚴重短缺的制約。要改變目前信貸管理人員習慣于在人民銀行公布的基準利率上簡單上浮的現象。要按照利率市場化要求，加大利率定價人才特別是農信社利率定價人員的培訓，切實提高信貸人員貸款利率定價能力，全面轉向實質性的利率風險管理工作，保證金融機構貸款利率定價工作的順利進行。

（二）推動經營策略轉換。金融機構必須全面轉換經營思路，大踏步進行改革。一是面對多元化的市場競爭，銀行業利率水平在很大程度上取決于其貸款定價能力。同時，利率市場化將給予根植于網絡的互聯網金融更多機會強勢擴張，擠壓傳統金融盈利空間。必須采取差異化的定價策略，不斷提高自主定價能力，降低企業融資成本，提高資產定價水平，在利差下降的狀況下練好基本功。二是在利差縮小的時代，很容易暴露出金融領域信貸行業過于集中、期限錯配多點分布、流動性風險管理能力不足的弱點，在盈利下降的同時資產風險進一步加大。進行貸款數量擴張和貸款結構調整，也僅能在短期內掩蓋風險的積聚，而無法化解長期存貸款期限錯配的困境，做好資產風險管理已成金融業的必修課。

（三）重建利率反饋機制。在利率市場化的關鍵時期，及時取得市場反饋成為關鍵一環。人民銀行為及時、準確、系統地反映存款、貸款的結構、風險、利率水平及發展情況，在《存款統計分類及編碼（試行）》、《貸款統計分類及編碼（試行）》的基礎上，擬定了《存款數據元（試行）》、《貸款數據元（試行）》，采用抽樣統計的方法，建立《標準化存貸款綜合抽樣統計監測制度（試行）》，現在多地試行。此舉將為存貸款利率統計提供數據支撐。首先，依托金融統計龐大的數據量，對利率水平進行精細化統計，逐步建立數據模型進行利率政策傳導效果研究和反饋路徑研究，是當前利率監測系統頂層設計的首要任務。其次，建立全口徑分地區的利率統計模式，形成數據支撐，使各地區也能對本地利率水平有一個明確的判斷，有利于各地區多樣性分析研究和比較分析，形成從宏觀到微觀再到宏觀的有序監測體系。再次，對商業銀行的利率定價體系必須建立“監測—反饋—制約”的正向反饋環，提高人民銀行利率政策的權威。

（四）提升利率傳導效能。在穩步推進利率市場化改革同時，人民銀行要全方位、多角度加強對利率市場化的宣傳、引導，積極發揮“窗口指導”政策作用，引導金融機構及社會公眾進一步增強對利率市場化作風及風險的認識，努力營造有利于存款利率風險定價的氛圍，確保利率市場化改革的勝利完成。要珍惜社會公眾對利率政策的關注度，在利率傳導過程進一步加大宣傳力度，廣泛引導輿論走向，使社會企業與公眾正確認識到央行利率政策意圖，逐步意識到其手中握有的議價權力和議價能力，減少利率政策傳導時滯，提高利率傳導效果，達到央行利率政策傳導目的，引導全社會融資利率保持合理水平，促進我國利率市場化水平的不斷提升。特別是在重大政策出臺之前，加強輿論造勢，正確引導大眾的心理預期，減少政策摩擦，從而為利率市場化的推進提供一個理性的、反應適度的市場環境。

參考文獻

[1]Profits and Balance Sheet Developments at U.S.Commercial Banks in 2009[R].FRB Bulletin，May 2010。

[2]田光寧，王德.互聯網經濟的金融創新分析[J].宏觀經濟管理，2014，（2）：58-59。

[3]王峰.微觀視角下市場化利率的決定及影響分析[J].西部金融，2014，（3）：38-41。

[4]王素偉，黃健.大數據時代下的網絡輿情監測[J].網絡傳播，2014，（2）：44-46。

[5]朱微亮.利率市場化的關鍵變量[J].中國金融，2014，（8）：56-58。

The Investigation and Analysis on the Interest Rate Marketization in

Underdeveloped Areas

——A Case of Jiuquan City

BU Qiang FENG Li ZHU Lin

（Jiuquan Municipal Sub-branch PBC， Jiuquan Gansu 735000）

Abstract： In 2013， along with releasing the control of the lending rate of financial institutions， the social public actively responds to the policy on promoting the interest rate marketization， the speed and effect of interest rate transmission of financial institutions is significantly promoted.The paper makes an investigation on the situation that financial institutions implement policies on interest rates， analyzes the problems such as lack of pricing ability， limited profitability， potential monitoring risks and so on， and puts forward related suggestions such as strengthening basic support， promoting business strategy transformation； reconstructing interest rate feedback mechanism； raising interest rates transmission efficiency.

Keywords： underdeveloped area； interest rate marketization

責任編輯、校對：楊振峰

三、政策建議

（一）強化基礎力量支撐。一是強化技術力量支撐。對縣域來說，農信社等地方法人發放的貸款占到發生額的一半。縣域法人更需要加強技術支持，需要能夠支持差異化、精細化定價的基礎信息系統，并通過該系統對產品定價進行有效管理，建立科學的存貸款定價模型，并進一步建立內部資金轉移定價系統，使之能運用于績效考評，最終具備差異化、精細化定價的能力，建立能夠應對復雜狀況的利率定價機制，從而從容面對利率市場化改革的需要。二是強化人才力量支撐。培養專業化利率定價管理人才，較好地進行風險控制和科學操作，擺脫管理人才嚴重短缺的制約。要改變目前信貸管理人員習慣于在人民銀行公布的基準利率上簡單上浮的現象。要按照利率市場化要求，加大利率定價人才特別是農信社利率定價人員的培訓，切實提高信貸人員貸款利率定價能力，全面轉向實質性的利率風險管理工作，保證金融機構貸款利率定價工作的順利進行。

（二）推動經營策略轉換。金融機構必須全面轉換經營思路，大踏步進行改革。一是面對多元化的市場競爭，銀行業利率水平在很大程度上取決于其貸款定價能力。同時，利率市場化將給予根植于網絡的互聯網金融更多機會強勢擴張，擠壓傳統金融盈利空間。必須采取差異化的定價策略，不斷提高自主定價能力，降低企業融資成本，提高資產定價水平，在利差下降的狀況下練好基本功。二是在利差縮小的時代，很容易暴露出金融領域信貸行業過于集中、期限錯配多點分布、流動性風險管理能力不足的弱點，在盈利下降的同時資產風險進一步加大。進行貸款數量擴張和貸款結構調整，也僅能在短期內掩蓋風險的積聚，而無法化解長期存貸款期限錯配的困境，做好資產風險管理已成金融業的必修課。

（三）重建利率反饋機制。在利率市場化的關鍵時期，及時取得市場反饋成為關鍵一環。人民銀行為及時、準確、系統地反映存款、貸款的結構、風險、利率水平及發展情況，在《存款統計分類及編碼（試行）》、《貸款統計分類及編碼（試行）》的基礎上，擬定了《存款數據元（試行）》、《貸款數據元（試行）》，采用抽樣統計的方法，建立《標準化存貸款綜合抽樣統計監測制度（試行）》，現在多地試行。此舉將為存貸款利率統計提供數據支撐。首先，依托金融統計龐大的數據量，對利率水平進行精細化統計，逐步建立數據模型進行利率政策傳導效果研究和反饋路徑研究，是當前利率監測系統頂層設計的首要任務。其次，建立全口徑分地區的利率統計模式，形成數據支撐，使各地區也能對本地利率水平有一個明確的判斷，有利于各地區多樣性分析研究和比較分析，形成從宏觀到微觀再到宏觀的有序監測體系。再次，對商業銀行的利率定價體系必須建立“監測—反饋—制約”的正向反饋環，提高人民銀行利率政策的權威。

（四）提升利率傳導效能。在穩步推進利率市場化改革同時，人民銀行要全方位、多角度加強對利率市場化的宣傳、引導，積極發揮“窗口指導”政策作用，引導金融機構及社會公眾進一步增強對利率市場化作風及風險的認識，努力營造有利于存款利率風險定價的氛圍，確保利率市場化改革的勝利完成。要珍惜社會公眾對利率政策的關注度，在利率傳導過程進一步加大宣傳力度，廣泛引導輿論走向，使社會企業與公眾正確認識到央行利率政策意圖，逐步意識到其手中握有的議價權力和議價能力，減少利率政策傳導時滯，提高利率傳導效果，達到央行利率政策傳導目的，引導全社會融資利率保持合理水平，促進我國利率市場化水平的不斷提升。特別是在重大政策出臺之前，加強輿論造勢，正確引導大眾的心理預期，減少政策摩擦，從而為利率市場化的推進提供一個理性的、反應適度的市場環境。

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[4]王素偉，黃健.大數據時代下的網絡輿情監測[J].網絡傳播，2014，（2）：44-46。

[5]朱微亮.利率市場化的關鍵變量[J].中國金融，2014，（8）：56-58。

The Investigation and Analysis on the Interest Rate Marketization in

Underdeveloped Areas

——A Case of Jiuquan City

BU Qiang FENG Li ZHU Lin

（Jiuquan Municipal Sub-branch PBC， Jiuquan Gansu 735000）

Abstract： In 2013， along with releasing the control of the lending rate of financial institutions， the social public actively responds to the policy on promoting the interest rate marketization， the speed and effect of interest rate transmission of financial institutions is significantly promoted.The paper makes an investigation on the situation that financial institutions implement policies on interest rates， analyzes the problems such as lack of pricing ability， limited profitability， potential monitoring risks and so on， and puts forward related suggestions such as strengthening basic support， promoting business strategy transformation； reconstructing interest rate feedback mechanism； raising interest rates transmission efficiency.

Keywords： underdeveloped area； interest rate marketization

責任編輯、校對：楊振峰

三、政策建議

（一）強化基礎力量支撐。一是強化技術力量支撐。對縣域來說，農信社等地方法人發放的貸款占到發生額的一半。縣域法人更需要加強技術支持，需要能夠支持差異化、精細化定價的基礎信息系統，并通過該系統對產品定價進行有效管理，建立科學的存貸款定價模型，并進一步建立內部資金轉移定價系統，使之能運用于績效考評，最終具備差異化、精細化定價的能力，建立能夠應對復雜狀況的利率定價機制，從而從容面對利率市場化改革的需要。二是強化人才力量支撐。培養專業化利率定價管理人才，較好地進行風險控制和科學操作，擺脫管理人才嚴重短缺的制約。要改變目前信貸管理人員習慣于在人民銀行公布的基準利率上簡單上浮的現象。要按照利率市場化要求，加大利率定價人才特別是農信社利率定價人員的培訓，切實提高信貸人員貸款利率定價能力，全面轉向實質性的利率風險管理工作，保證金融機構貸款利率定價工作的順利進行。

（二）推動經營策略轉換。金融機構必須全面轉換經營思路，大踏步進行改革。一是面對多元化的市場競爭，銀行業利率水平在很大程度上取決于其貸款定價能力。同時，利率市場化將給予根植于網絡的互聯網金融更多機會強勢擴張，擠壓傳統金融盈利空間。必須采取差異化的定價策略，不斷提高自主定價能力，降低企業融資成本，提高資產定價水平，在利差下降的狀況下練好基本功。二是在利差縮小的時代，很容易暴露出金融領域信貸行業過于集中、期限錯配多點分布、流動性風險管理能力不足的弱點，在盈利下降的同時資產風險進一步加大。進行貸款數量擴張和貸款結構調整，也僅能在短期內掩蓋風險的積聚，而無法化解長期存貸款期限錯配的困境，做好資產風險管理已成金融業的必修課。

（三）重建利率反饋機制。在利率市場化的關鍵時期，及時取得市場反饋成為關鍵一環。人民銀行為及時、準確、系統地反映存款、貸款的結構、風險、利率水平及發展情況，在《存款統計分類及編碼（試行）》、《貸款統計分類及編碼（試行）》的基礎上，擬定了《存款數據元（試行）》、《貸款數據元（試行）》，采用抽樣統計的方法，建立《標準化存貸款綜合抽樣統計監測制度（試行）》，現在多地試行。此舉將為存貸款利率統計提供數據支撐。首先，依托金融統計龐大的數據量，對利率水平進行精細化統計，逐步建立數據模型進行利率政策傳導效果研究和反饋路徑研究，是當前利率監測系統頂層設計的首要任務。其次，建立全口徑分地區的利率統計模式，形成數據支撐，使各地區也能對本地利率水平有一個明確的判斷，有利于各地區多樣性分析研究和比較分析，形成從宏觀到微觀再到宏觀的有序監測體系。再次，對商業銀行的利率定價體系必須建立“監測—反饋—制約”的正向反饋環，提高人民銀行利率政策的權威。

（四）提升利率傳導效能。在穩步推進利率市場化改革同時，人民銀行要全方位、多角度加強對利率市場化的宣傳、引導，積極發揮“窗口指導”政策作用，引導金融機構及社會公眾進一步增強對利率市場化作風及風險的認識，努力營造有利于存款利率風險定價的氛圍，確保利率市場化改革的勝利完成。要珍惜社會公眾對利率政策的關注度，在利率傳導過程進一步加大宣傳力度，廣泛引導輿論走向，使社會企業與公眾正確認識到央行利率政策意圖，逐步意識到其手中握有的議價權力和議價能力，減少利率政策傳導時滯，提高利率傳導效果，達到央行利率政策傳導目的，引導全社會融資利率保持合理水平，促進我國利率市場化水平的不斷提升。特別是在重大政策出臺之前，加強輿論造勢，正確引導大眾的心理預期，減少政策摩擦，從而為利率市場化的推進提供一個理性的、反應適度的市場環境。

參考文獻

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[4]王素偉，黃健.大數據時代下的網絡輿情監測[J].網絡傳播，2014，（2）：44-46。

[5]朱微亮.利率市場化的關鍵變量[J].中國金融，2014，（8）：56-58。

The Investigation and Analysis on the Interest Rate Marketization in

Underdeveloped Areas

——A Case of Jiuquan City

BU Qiang FENG Li ZHU Lin

（Jiuquan Municipal Sub-branch PBC， Jiuquan Gansu 735000）

Abstract： In 2013， along with releasing the control of the lending rate of financial institutions， the social public actively responds to the policy on promoting the interest rate marketization， the speed and effect of interest rate transmission of financial institutions is significantly promoted.The paper makes an investigation on the situation that financial institutions implement policies on interest rates， analyzes the problems such as lack of pricing ability， limited profitability， potential monitoring risks and so on， and puts forward related suggestions such as strengthening basic support， promoting business strategy transformation； reconstructing interest rate feedback mechanism； raising interest rates transmission efficiency.

Keywords： underdeveloped area； interest rate marketization

責任編輯、校對：楊振峰