國際間金融宏觀審慎監管框架評述

曾筱清 楊益東 楊子江 井維維

國際間金融宏觀審慎監管框架評述

曾筱清*楊益東 楊子江 井維維**

構建金融宏觀審慎監管框架被看做一種監管理念上的創新，即監管者所面對的監管對象并不是孤立的單個金融機構，他們應該將金融業看做“一個整體”來進行監管。在監管過程中，不僅僅要關注單個金融系統的安全，更應該關注金融業共同持有的系統性風險，其風險可能來自系統重要性機構也可能來自順周期監管等制度安排的擴大作用。本文系統梳理了國際間金融宏觀審慎監管的框架并對其合理性進行了理論分析和評述。

系統性風險 系統重要性機構 順周期性 宏觀審慎監管框架

2008年，由美國次貸危機引發的國際金融危機使金融機構損失慘重，金融市場劇烈震蕩，也對全球實體經濟造成嚴重沖擊。有人將危機產生的矛頭直指金融行業監管者，認為是監管者監管不力才造成了這次危機的爆發。殊不知監管者心中也有一個巨大的疑團：我們的監管哪里出了問題？為什么每家銀行都嚴格執行了資本充足率的監管要求還是不能避免其出現流動性危機？

一、危機反思與金融宏觀審慎監管框架的出臺背景

伴隨對金融危機爆發原因的反思，一種全新的監管理念逐漸進入人們的視野，為了追求金融系統的穩定，監管者應該將金融系統當做一個整體來看待，對整個金融業面臨的系統性風險進行宏觀層面上的考量，即金融宏觀審慎監管。……