互聯(lián)網(wǎng)時代金融創(chuàng)新探究

【文章摘要】

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)日益在人們生產(chǎn)生活中普及，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟、互聯(lián)網(wǎng)金融得到了長足的發(fā)展，B2B、B2C、P2P等一些列互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟創(chuàng)新的產(chǎn)物不斷涌現(xiàn)，隨之而來的金融創(chuàng)新也在互聯(lián)網(wǎng)領域萌發(fā)。本文將在分析互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟下的金融創(chuàng)新基礎之上，提出互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的發(fā)展建議。

【關鍵詞】

互聯(lián)網(wǎng)；金融創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟是信息化時代產(chǎn)生的一種新經(jīng)濟。目前，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟已經(jīng)創(chuàng)新了多種產(chǎn)業(yè)，如信息服務、網(wǎng)絡游戲、娛樂、在線電子商務、生活信息服務、新興傳媒等。2012 年，我國電子商務經(jīng)濟體規(guī)模達到8.2萬億元，預計2020年將達到47.8萬億元?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟打破了傳統(tǒng)經(jīng)濟活動的中最為核心的交易模式，將交易的信息流、物流、資金流通過互聯(lián)網(wǎng)完成， 催生出了新的商務模式和服務業(yè)態(tài)，它的發(fā)展離不開金融的支持，也必然要求相應金融創(chuàng)新。

1互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟金融創(chuàng)新的主要表現(xiàn)

目前， 互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟中增速最快的行業(yè)是網(wǎng)上支付， 近年來交易額規(guī)模年增速達100%。根據(jù)中國電子商務研究中心在2010年6月份發(fā)布的資料，第三方支付在《非金融機構(gòu)管理辦法》出臺之前，企業(yè)數(shù)量就已經(jīng)達到320 家?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟在融資創(chuàng)新主要以互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺發(fā)展為代表。廣義的互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺主要有B2B、B2C、P2P 三種模式。

2互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的金融創(chuàng)新特點

2.1擴展融資渠道，提高市場效率

以往的金融創(chuàng)新主要以金融機構(gòu)為主體。金融機構(gòu)雖然依據(jù)市場變化會進行一系列產(chǎn)品創(chuàng)新，但信貸產(chǎn)品一般執(zhí)行國家的利息政策，對借款人有嚴格的資格審查，借款人為達到銀行要求條件會面臨較高的資質(zhì)驗證帶來的融資成本。由于金融機構(gòu)與借款人之間嚴重的信息不對稱，逆向選擇使得對不符合資審查的借款人進行信貸配給成為銀行的理性選擇。一些優(yōu)質(zhì)低風險的借款人由于自身資產(chǎn)較少、抵押品不足，無法有效顯示自己的信用品質(zhì)，因而無法取得金融機構(gòu)的融資。銀行選擇抵押品和利率的傳統(tǒng)信貸合約無法完全解決信息不對稱問題，致使大量融資需求得不到滿足，降低了市場效率?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟的金融創(chuàng)新主體為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的參與者，通過機制創(chuàng)新，主要通過利率來區(qū)別風險，降低了借貸門檻，對借款人條件相對寬松， 借款人為達到資質(zhì)驗證條件的成本較低，降低了在等待銀行融資過程中會面臨的時間成本與機會成本，使更多人群享受到了互聯(lián)網(wǎng)借貸融資服務。互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的金融創(chuàng)新使金融市場融資難的問題得到了部分緩解， 提高了市場效率。

2.2支付、融資與交易結(jié)合，提高了網(wǎng)絡效應

隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的發(fā)展，以網(wǎng)絡平臺為媒介的信貸市場迅速發(fā)展，網(wǎng)絡效應也改變了原來金融機構(gòu)的網(wǎng)點優(yōu)勢模式?；ヂ?lián)網(wǎng)借貸平臺憑借其廣泛的易接觸性、方便快捷的操作模式、友好的操作界面、低廉的費率和差異化的融資利率，促使網(wǎng)絡借貸成為重要的創(chuàng)新型融資模式，并已出現(xiàn)了美國、英國規(guī)模較大的互聯(lián)網(wǎng)借貸企業(yè)。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品基于互聯(lián)網(wǎng)交易實現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)上支付和融資與交易密切結(jié)合，可以從互聯(lián)網(wǎng)交易中獲取大量客戶需求信息，以客戶的需求為導向，依賴互聯(lián)網(wǎng)進行預測和決策 能減少客戶融資搜尋次數(shù)并滿足融資的時間偏好，最大限度挖掘客戶需求，進一步加強了網(wǎng)絡效應。

2.3完善征信機制，實現(xiàn)信用經(jīng)濟

在傳統(tǒng)的銀行融資方式中，由于中小企業(yè)單筆融資的額度較小，而每筆貸款都需要專人對企業(yè)的經(jīng)營狀況進行調(diào)查分析，單位資本的監(jiān)督審查成本過高，導致中小企業(yè)貸款難問題成為制約我國中小企業(yè)成長和發(fā)展的瓶頸。與金融機構(gòu)信用體系相比，互聯(lián)網(wǎng)平臺可以詳實記載會員在平臺上的所有交易，將客戶的網(wǎng)上交易年限、交易活躍度、交易對手評價等建立成一個信用體系和數(shù)據(jù)庫，形成企業(yè)的網(wǎng)絡信用。決定企業(yè)貸款時，可以把網(wǎng)絡信用體系作為客戶分類、準入的參考標準，從而有效弱化融資風險和成本約束。

3存在的問題

3.1處于監(jiān)管灰色地帶，易發(fā)生風險

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的金融創(chuàng)新一般使用金融市場價格-利率來甄別風險，市場定價較高，由于避開了正規(guī)銀行監(jiān)管所帶來的成本，因而可以獲得更高的利潤。互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的金融創(chuàng)新在金融市場上會引入越來越多收益高的產(chǎn)品， 對資金產(chǎn)生較大的吸引力，低風險、低收益的資產(chǎn)反而可能因為無法給出較高的收益率，而吸引不到資金。互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的金融創(chuàng)新的定價機制會對金融市場的價格體系帶來沖擊，使得資源錯配?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟的金融創(chuàng)新在規(guī)范性、透明度、監(jiān)管度上都遠低于正規(guī)銀行。相對銀行成熟的審貸流程來說，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的資金運用并沒有完整而嚴格的制度可循，無法完全識別風險較高的業(yè)務，而且在操作過程中易產(chǎn)生人為操作層面的風險，甚至出現(xiàn)違法亂紀的情況。

3.2缺乏相應金融監(jiān)測指標，易影響貨幣政策

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的金融創(chuàng)新未納入貨幣和監(jiān)管政策的范圍，也沒有相應監(jiān)測指標體系，缺少對其規(guī)模的精確統(tǒng)計。由于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的金融創(chuàng)新具有信用創(chuàng)造的功能，使得非銀行融資信貸大幅增加，大規(guī)模融資信貸體外循環(huán)。這部分融資信貸總量不受中央銀行控制，一定程度上影響信貸、貨幣供應量等政策制定和調(diào)控效果， 削弱了貨幣政策的宏觀調(diào)控力度，增大了風險?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟金融創(chuàng)新的發(fā)展已顯現(xiàn)了行政控制與金融市場發(fā)展之間的矛盾。在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟金融創(chuàng)新逐步深化和相應產(chǎn)品日益豐富的背景下，降低了宏觀調(diào)控措施的效率。如果金融監(jiān)管較緊，而整體宏觀政策較松，實體經(jīng)濟對資金的需求會促使互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的金融創(chuàng)新的發(fā)展，讓風險在金融監(jiān)管之外累積，加大宏觀層面的調(diào)控風險。

4發(fā)展建議

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的金融創(chuàng)新雖然目前仍屬于起步階段，存在不少問題，但發(fā)展前景樂觀。作為高效率的支付與融資模式， 互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的金融創(chuàng)新前景廣闊。近年來，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的金融創(chuàng)新引發(fā)了廣泛爭議， 帶來的問題不容忽視。但作為新的金融創(chuàng)新模式， 互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新反映了市場需求，需要國家支持鼓勵。

4.1鼓勵互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的金融創(chuàng)新發(fā)展，打破銀行資金壟斷，消除資金流通障礙。近年來，我國融資規(guī)模迅速擴大， 但并沒完全解決市場融資難的問題， 反而加劇了銀行的壟斷地位。只有鼓勵發(fā)展銀行外各種的融資模式，逐步打破市場資金壟斷，才能夠正確、靈活、及時地反映資金供求狀況，有效調(diào)節(jié)金融資源在全社會范圍內(nèi)的配置。

4.2加強監(jiān)管，防范風險?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟的金融創(chuàng)新能提高市場效率，但過多參與后會形成風險，需要更進一步研究。近年來，我國金融機構(gòu)大量參與表外業(yè)務，利潤增長較快。這些利潤不僅是規(guī)模擴張或壟斷因素，而且是市場風險積聚的反應。因此，一方面，需要加強立法，完善征信體系，鼓勵誠信經(jīng)營；另一方面，需要監(jiān)管機構(gòu)在規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的金融創(chuàng)新發(fā)展的同時，擴大貨幣政策視野和范圍，將互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的金融創(chuàng)新納入金融監(jiān)測和監(jiān)管范圍， 既增強貨幣調(diào)控政策效果，也有效防范金融市場風險，提高金融市場效率和緩解中小企業(yè)的成長和發(fā)展中融資難的問題。

【作者簡介】

候磊.中南財經(jīng)政法大學。研究方向：稅務