為“混改”基金點個贊

資深財經(jīng)評論員，專欄作家皮海洲稱：

伴隨著中石化“混改”方案的塵埃落定，由嘉實基金公司設計的對接中石化“混改”的公募基金產(chǎn)品“嘉實元和直投封閉發(fā)起式基金”也獲得證監(jiān)會批準，這也是國內首只國企“混改”基金獲批。

在中石化14日公布的25家參與其銷售公司股權收購的投資者名單中，嘉實基金名列其中。這次嘉實基金獲批的“嘉實元和直投封閉發(fā)起式基金”，其規(guī)模為100億元，其中50億元用于投資中石化銷售公司的股權，而其他資金將用于固定收益類產(chǎn)品的投資。

“嘉實元和直投封閉發(fā)起式基金”作為一種“混改”基金，其設立無疑是一件值得肯定的事情。因為這種“混改”基金的推出，本身就是對央企、國企混合所有制改革的一種支持，這是有利于央企、國企混合制改革的順利推行的。雖然說中石化“混改”打響的是央企“混改”的第一槍，加上中石化本身也是一家優(yōu)秀企業(yè)，或許其“混改”并不缺少社會各方面資金的熱情參與，但從整個央企、國企的混合所有制改革大業(yè)來說，還需要有更多的社會各方面資金的參與，也包括需要象嘉實基金這種公募巨頭們的參與。就此而論，嘉實“混改”基金的設立是為基金業(yè)帶了一個好頭，相信未來還會有更多的“混改”基金問世。

不僅如此，嘉實“混改”基金開啟了普通投資者參與國企混合所有制改革的新通道，使普通投資者有機會分享國企乃至央企“混改”帶來的成果。因為從過去的經(jīng)驗來看，社會公眾很難分享到國企高速發(fā)展的成長紅利。而目前開啟的國企混合所有制改革，依普通投資者個人的力量，同樣也很難參與到其中，畢竟普通投資者的資金實力都較為有限，因此很難分享“混改”的成果。但嘉實“混改”基金的設立，則可滿足普通投資者參與“混改”的愿望，使普遍投資者分享“混改”成果成為一種可能。

而尤其重要的是，這些央企、國企的“混改”有一個很重要的目標就是爭取上市。如中石化的“混改”，上市預期非常明顯。不久前，中國石化集團董事長傅成玉在達沃斯論壇上接受采訪時就公開表示，中國石化銷售公司董事會成立后就會研究和計劃上市事宜。而中國石化的“混改”方案也透露出上市端倪，要求投資者在銷售公司上市完成后1年內，不得轉讓所持有的股份。如果中石化的“混改”公司能夠成功上市，那么參與“混改”的投資者就可以獲得因股票上市而得來的投資收益，購買了“混改”基金的投資者就有可能因此獲得一筆額外的甚至是豐厚的投資收益。

當然，也正是為了滿足更多普通投資者支持“混改”、分享“混改”成果的需要，“混改”基金的投資門檻不妨降低一些，比如將10萬元起點降為5萬元；同時對每個投資者的認購上限作出限制，比如控制在50萬元或者100萬元之內，讓更多的普通投資者買得起、也買得到“混改”基金。