基金觀點薈萃：萬家、富國、博時、海富通

萬家基金：

改革預期效果邊際遞減

數據顯示，國內大部分中觀行業的景氣趨勢仍是正常的旺季環比改善，另一方面，大家最為關注的地產銷量數據基本企穩，但也未見明顯改善。國內各行業景氣狀況依然較弱，但基本都未進一步惡。

萬家基金認為，此輪行情的關鍵推動力是改革預期，預計10月行情的效果會邊際遞減。A股市場對“四中全會”預期很高，雖然很難知道四中全會的具體內容，但即使超預期，也只是上沖反彈?！皽弁ā笨赡軙七t，將對市場產生負面影響。可關注藍籌，醫藥、軍工，主題上關注國企改革。

富國基金：

估值修復行情繼續

伴隨穩增長政策推出，政府“微刺激”不斷，效果部分顯現。2014年以來，A股市場表現較好，但PE_TTM和PB仍持續低于2011年5月以來的長期均值，估值修復仍在繼續。

富國基金認為，銀行股目前處于歷史性低估值；房地產遭遇行業拐點；機械股方面的鐵路設備、3D概念、機器人風起云涌；汽車板塊整體估值水平偏低；電子板塊整體偏弱，超預期不夠；計算機板塊需要新的催化劑和超預期因素支持；傳媒股漲幅已被透支；環保仍舊是就是一個潛力板塊；國防軍工三季度表現最好，四季度預計漲幅下降；醫療股在四季度或有超額收益。

博時基金：

四季度關注醫療行業

上月經濟數據來看，9月PPI、CPI和發電量都是低于預期的，這也顯示內需對經濟的拉動仍然偏弱，國內經濟處在較低的位置徘徊。國內經濟偏弱形式可能在未來較長一段時間成為常態，而國內“保增長”和“促轉型”則可能很難成為側重點。

博時基金認為，四季度整體上相對樂觀，醫療保健行業中一些大盤股雖然今年以來未有明顯上漲，但業績上仍然比較確定，四季度存在補漲的可能。另外四季度資金的偏好有可能進一步流入醫療行業，總體而言，四季度的醫療行業表現可能會比上半年好一些。

海富通基金：

當前指數下行風險不大

9月以來，創業板和大盤出現普漲格局，而后在9月中旬放量大跌，近期又迅速收復失地，增強了四中全會召開前的市場信心。目前大盤整體維持高位震蕩狀態，市場熱點非?；钴S。

海富通基金認為，四中全會的召開將會成為影響近期市場和板塊行情的一個重要因素，預計四中全會前指數下行風險不大，各主題熱點表現活躍，未來主要關注有政策預期的行業，如體育、土地流轉、軍工、電力改革等板塊。中長期，可關注新能源汽車、農業等板塊，挖掘基本面良好、業績確定的上市公司進行布局。endprint