金融因素促進低碳經濟增長的機制

周陽

基于全球變暖的背景下，低碳經濟理念越來越受到世界各國的關注，發展低碳經濟也將成為世界經濟發展的趨勢。該文旨在分析金融因素促進低碳經濟增長的機制，解決如何在低碳經濟這一全新的經濟發展模式下實現經濟增長的快速發展。

低碳經濟是全球經濟發展的趨勢，在這一全新的經濟發展模式下如何實現經濟的快速增長，是發展低碳經濟的根本問題。金融是現代經濟的核心，如何發揮金融因素在低碳經濟中的功能，促使人們通過技術創新、制度創新，以及產業結構調整來改變人類的消費觀念，走以低能耗、低排放、低污染為特征的可持續發展道路，使經濟發展模式由高碳經濟向低碳經濟轉變。

2什么是低碳經濟

低碳經濟是指在保證經濟社會健康、快速和可持續發展的條件下最大限度減少化石能源消費和溫室氣體的排放。低碳經濟的核心在于通過技術創新、制度創新，以及產業結構調整、人類消費觀念的根本性轉變，減少化石能源消費，有效控制溫室氣體排放，防止氣候變暖，保持和促進全球生態平衡，走以低能耗、低排放、低污染為特征的可持續發展道路。其中，技術創新是解決氣候環境與能源問題的根本出路，也是發展低碳經濟的本質所在。

3金融因素促進低碳經濟增長的傳導機制

金融因素促進低碳研發企業積累資本和技術創新，同時帶動經濟增長，主要是通過發揮金融因素的便利交易、資源配置、風險管理、信息揭示及公司治理等功能。因此可以得到以下邏輯關系，即低碳技術創新是實現低碳經濟增長的本質，金融因素可以通過促進技術創新，來促進經濟增長，將兩者結合就可以得出：如果金融因素促進低碳技術創新，進而就可以促進低碳經濟增長。

3金融因素促進低碳技術創新的內在機制

一個完整的技術創新過程應該是一個由研發、中間試用、商品化、產業化等多個階段組成的動態發展的過程。低碳技術的創新過程也不例外。也就是說要想實現低碳經濟技術創新作用于實體經濟并促進低碳經濟的增長，就必須對低碳經濟技術創新進行技術上的研發，還要涉及技術的應用及轉化成最終的產品。為了理論上分析的方便，這里假設低碳技術創新的過程主要有三個主體參與，即低碳技術研發企業、使用低碳技術的生產企業和購買低碳產品的消費者。在本文的假設下，一個完整的低碳技術創新過程因該是：研發企業要研發低碳技術；其次需要生產企業對研發技術進行購買并投入生產；最后低碳技術生產出來的低碳產品投入市場供消費者購買。只有這一過程的完整實現，低碳技術創新才能夠起到促進低碳經濟增長的作用。

那么如果要發揮金融因素的功能，實現促進低碳技術創新，進而實現低碳經濟增長，就必須讓金融因素完整的作用于上述三個低碳技術創新的主體。也就是需要金融因素促進低碳技術研發企業進行低碳技術研發、促進生產企業使用低碳技術、促進消費者消費低碳技術生產出來的低碳產品。

金融因素促進低碳技術研發企業進行低碳技術研發。像所有的技術研發企業一樣，低碳技術研發企業同樣具有高風險和高收益的特性。長期以來制約低碳經濟研發企業進行研發的兩個最大障礙是資金問題和風險問題。低碳技術研發是包含創新研究、知識發現，技術或工藝的發明等一系列過程的龐大的系統工程，需要大量的人力物力財力的共同配合，尤其需要大量的資金支持。同時，低碳技術研發企業面臨著巨大的風險問題，因為一項新的技術研發出來后如果得不到市場的認可，那么前期的巨大投資就得不到及時的補償。如果將金融因素的金融功能運用到低碳技術的研發企業中，上述兩大難題將會迎刃而解。

首先，金融因素可以發揮資源配置功能為低碳技術企業籌集資金。為解決低碳技術研發前期巨大的資金投資，研發低碳技術的企業就必須與多個儲蓄者進行雙邊的金融交易，畢竟單個儲蓄者憑借個人財富很難為整個項目融資，但這一過程企業將付出高昂的交易成本。這時如果金融體系通過發揮它的資源配置功能將分散的儲蓄資金集中起來，再將籌集的資金投資于低碳技術研發企業，就會使低碳技術研發企業能夠有充裕的資金進行技術研發，大大的提高了研發的效率。

其次，金融因素通過風險管理功能，可以為低碳技術研發企業分散風險。由于低碳研發企業在研發期間同時面臨著流動性風險和收益率風險，所以在這兩大風險的約束下，投資者往往偏好于短期投資和專業化程度低的投資。而金融體系的流動性創造功能為投資者迅速變現提供了便利，有利于長期資本的形成和資源的配置，并分散低碳技術研發企業的收益率風險，從而促進低碳技術的成功研發。因此，金融因素通過發揮風險管理功能可以分散低碳技術研發企業的流動性風險和收益率風險。

金融因素促進生產企業使用低碳技術。過去企業為了節約成本并實現企業利潤的最大化，常常選擇“高耗能”、“高排放”、“高污染”的高碳技術來進行生產。而金融因素可以通過發揮金融功能來促使生產企業采用低碳技術進行生產。

首先，金融因素可以利用資源配置功能對生產企業購買并使用低碳技術形成兩種作用：一是約束作用，二是激勵作用。約束作用主要表現在對使用高碳技術的企業進行融資限制。例如，銀行可以對從事“三高”的企業提高貸款利率，或實施信貸退出，最終迫使這些生產企業采用低碳技術進行生產。激勵作用主要體現在對購買低碳技術的生產企業提供資金支持。一項新技術從購買到投入使用需要花費大量的資金，一般的生產企業很難單獨支付這一花費，這便需要金融體系的支持。比如銀行對生產企業購買低碳技術提供授信支持，或貸款優惠，從而促進生產企業購買低碳技術進行生產。

其次，金融因素通過提供便利交換功能來推動生產企業采用低碳技術進行生產。一般來說，便利交易功能可以降低交易成本，推動專業化、技術創新，從而促進經濟增長。碳交易就是金融因素發揮便利交易功能的產物。碳交易是指各國政府為實現對《京都議定書》的減額排承諾，對本國企業施行二氧化碳排放額度控制的同時允許進行交易，一個企業如果減排少于預期的二氧化碳，那么就可以出售剩余的額度，并得到回報，而對那些排放量超標的企業，必須購買額外的許可額度，這樣就可以避免政府的罰款和制裁。碳交易的產生，可以為相關企業以最低的成本使用低碳技術提供動力，激勵生產企業采用低碳技術生產。將節約下來的二氧化碳額度通過碳交易市場進行交易，從而可以獲得收益。

金融因素促進消費者消費低碳產品。金融因素可以通過發揮資源配置功能來引導消費者消費低碳產品。消費是國家經濟增長的主要動力，金融因素可以通過發揮資源配置功能來轉變消費者的消費理念，對消費者的消費活動進行有意識的、合理的、科學的指導。例如利用一些利率優惠等手段來引導消費者進行低碳消費，為低碳產品創造需求。或者商業銀行對購買使用低碳材料、引用清潔能源等符合政府環保標準的住房提供優惠抵押貸款。通過這些例子都可以看出金融因素可以通過發揮資源配置功能來引導消費者消費低碳產品，形成低碳消費理念，最終從根本上促進低碳經濟增長。

通過對金融因素促進低碳經濟增長的機制分析，可以得出金融因素通過促進低碳技術創新，進而促進低碳經濟增長。而金融因素促進低碳技術創新的前提是金融因素完整的作用于低碳技術創新的三個主體：即促進低碳技術研發企業進行低碳技術研發、促進生產企業使用低碳技術，促進消費者消費低碳產品。只有在低碳技術創新的這三個主體上充分發揮金融因素的功能，才能促進低碳技術創新，進而促進低碳經濟增長。

（作者單位：中國社會科學院研究生院）