上市公司盈余信息質(zhì)量改進途徑探究

寇恩華

摘要：本文基于財務負責人背景特征對上市公司盈余信息質(zhì)量影響的理論分析和實證研究結(jié)論，提出了完善財務負責人選拔制度、完善財務負責人薪酬激勵機制、提高會計師事務所審計質(zhì)量和完善資本市場監(jiān)管規(guī)則，以期待有助于對上市公司盈余質(zhì)量的提升。

關(guān)鍵詞：上市公司 盈余信息

1 完善財務負責人選拔機制

通過論文所需數(shù)據(jù)的收集和整理、論文實證部分的描述性統(tǒng)計以及財務負責人相關(guān)文獻的回顧可以發(fā)現(xiàn)，我國上市公司“財務負責人”存在稱謂多樣化、職能定位不清、能力不到位等現(xiàn)象。本文提出推行財務負責人資格認證制度，作為完善財務負責人選拔機制的重要一環(huán)，以提升其綜合素質(zhì)和職位的含金量。資格認證是財務負責人選拔任用的“準入證”，只有具備相應資質(zhì)的財務人員才有資格作為選拔對象。實行資格認證既可以增強我國財務負責人市場規(guī)范化和透明化，也可以更好地規(guī)范該行業(yè)人員的素質(zhì)，培養(yǎng)出能力強、資質(zhì)高的職業(yè)財務負責人。根據(jù)本文研究結(jié)果，目前我國財務負責人的選拔應注意以下幾個方面：財務負責人學歷代表財務負責人所受教育程度，教育程度高在一定程度代表其綜合素養(yǎng)高，能夠針對市場經(jīng)濟下千變?nèi)f化的復雜經(jīng)濟交易和事項做出正確職業(yè)判斷和決策，進而提高財務信息質(zhì)量。改革開放30多年來，上市公司的治理環(huán)境在逐步改善。上市公司財務負責人的學歷也在逐步提高，由最初的中專、大專學歷到現(xiàn)在平均學歷高于本科，碩士、博士學歷正在逐漸增多。本文實證研究得出高學歷的財務負責人所在公司更有可能產(chǎn)出高質(zhì)量盈余信息，因此在財務負責人選拔上應該積極在其學歷上設定具體限制，比如要求大學本科學歷以上。其次，財務負責人性別代表了其對風險的反應差異，女性相對于男性往往屬于風險厭惡型，而男性相比于女性在風險面前表現(xiàn)的更為興奮。然而，上市公司在財務負責人這個職位選拔中女性往往容易受到歧視。可能的原因是財務負責人除了專業(yè)能力方面的要求外，更多的是要求善于交際、善于溝通。職場上女性大多由于家庭原因無法在交際應酬方面花費過多時間和精力。本文關(guān)于財務負責人性別與盈余信息質(zhì)量的相關(guān)性研究結(jié)論表明：女性財務負責人所在公司相比男性財務負責人所在公司的盈余信息質(zhì)量更高，因此在選拔財務負責人時應破除性別觀。最后，我國財務負責人整體年齡偏大（平均年齡48歲），年齡最大的在60多歲。在會計行業(yè)中，普遍認為年齡代表著一個人的閱歷和成熟度，年齡越大在做會計政策選擇和相關(guān)決策時所表現(xiàn)出的穩(wěn)健性就越強，進而有利于提供質(zhì)量較高財務信息。本文關(guān)于財務負責人年齡對盈余信息質(zhì)量影響的研究結(jié)論表明財務負責人年齡對盈余信息質(zhì)量沒有顯著影響。這可能是由于我國特殊公司治理環(huán)境下，影響盈余信息的因素過多，財務負責人年齡所代表的穩(wěn)健性優(yōu)勢在這些因素的共同作用下被抑制的原因。因此，上市公司在選拔財務負責人時也要大力破除年齡觀。

2 改進財務負責人薪酬激勵機制

評價、考核和激勵是公司內(nèi)部治理的重要組成內(nèi)容，是解決公司委托代理關(guān)系的重要措施。現(xiàn)行的企業(yè)內(nèi)部業(yè)績考核制度和管理者報酬、聘任制度等往往和企業(yè)當期盈余直接掛鉤，這種過分關(guān)注短期盈余指標的行為，必然導致公司管理者為了個人的利益去進行盈余管理。論文研究發(fā)現(xiàn)，高薪酬的財務負責人所在上市公司的盈余信息質(zhì)量反而低。這一現(xiàn)象的合理解釋是：一方面，上市公司財務負責人和其他高管的薪酬分為基本年薪、績效年薪和獎勵年薪。其中基本年薪只是其薪酬中很少的一部分，以公司盈余為指標的激勵年薪和獎勵年薪才是他們薪酬的主要組成部分。另一方面，會計報告的盈余包括了非經(jīng)常性損益和經(jīng)常性損益兩部分。經(jīng)常性損益是公司日常活動產(chǎn)生的損益，是企業(yè)的主要經(jīng)營業(yè)務產(chǎn)生的收益，具有持續(xù)性和穩(wěn)定性，投資者可以據(jù)此預測企業(yè)未來的盈利能力以及判斷企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力。非經(jīng)常性損益是企業(yè)非日常活動產(chǎn)生的損益，具有不穩(wěn)定、偶發(fā)性等特點，故此不能可靠衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績方面有明顯的不足。經(jīng)營性損益又包括應計項目和經(jīng)營現(xiàn)金流。經(jīng)營性現(xiàn)金流具有較強的穩(wěn)定性和持續(xù)性，更能代表高質(zhì)量的盈余。顯而易見，單純的以會計盈余指標作為判斷是否激勵財務負責人的唯一標準，不區(qū)分盈余各構(gòu)成部分對盈余持續(xù)性和穩(wěn)定性的不同影響，可能會造成上市公司財務負責人為了自身利益最大與其他高管合謀進行盈余管理。

因此本文建議在制定上市公司財務負責人薪酬激勵制度時，不僅要對盈余中的經(jīng)常性損益和非經(jīng)常性損益授予不同的權(quán)重，同時要對經(jīng)常性損益中的應計項目和經(jīng)營性現(xiàn)金流加以區(qū)分。與此同時，上市公司應該建立企業(yè)長短期盈余考核指標相結(jié)合的薪酬激勵機制，只有這樣才能從根源上解決財務負責人為了高薪過度盈余管理以至盈余信息質(zhì)量下降現(xiàn)象出現(xiàn)。薪酬激勵機制也才能真正達到促進上市公司財務負責人提高盈余信息質(zhì)量的初衷。

3 提高會計師事務所審計質(zhì)量

已有文獻和本文研究發(fā)現(xiàn)，隨著財務負責人任期的增長，其所在公司盈余信息質(zhì)量下降；在財務負責人離任前一年，存在顯著的盈余管理現(xiàn)象。顯而易見，作為會計信息質(zhì)量外部監(jiān)管重要力量的注冊會計師審計并沒有通過年報審計發(fā)現(xiàn)并減少上市公司的盈余管理現(xiàn)象。此種現(xiàn)象存在是由于我國上市公司普遍存在“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象，原本所有者委托會計師事務所考核經(jīng)營者受托責任履行情況的三者之間委托代理關(guān)系變成經(jīng)營者和會計師事務所之間的二者委托代理關(guān)系。會計師事務所在審計過程中即使發(fā)現(xiàn)了上市公司有惡意盈余管理跡象，可能迫于自身利益的考量和行業(yè)競爭壓力讓步甚至可能與上市公司合謀。由此可見，加強會計師事務所的外部監(jiān)管，對于提高其提供的年度審計報告的質(zhì)量有著重要意義。具體來說，可以從以下幾個方面來加強監(jiān)管：①加強行業(yè)監(jiān)管。行業(yè)主管部門對發(fā)現(xiàn)會計師事務所讓步或者與上市公司合謀進行惡意盈余信息管理的行為要加大處罰力度，性質(zhì)嚴重的可以聯(lián)合有關(guān)部門對會計師事務所做出停業(yè)整頓的處罰。對于當事的CPA和相關(guān)審計人員視情節(jié)嚴重可以做出記入其誠信檔案、暫停執(zhí)業(yè)、吊銷其注冊會計職業(yè)資質(zhì)等處罰。②加強媒體監(jiān)督。媒體監(jiān)督也是加強會計師事務所外部監(jiān)督的一支重要力量。注冊會計師簽字的審計報告代表對被審計上市公司財務狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等方面信息的真實性、完善性、公允性提供合理程度保證。一旦出現(xiàn)審計舞弊，新聞媒體的曝光會對會計師事務所和注冊會計師的聲譽產(chǎn)生重大負面影響。由此可見，從外部加強對會計師事務所的監(jiān)管，在一定程度上可以限制財務負責人隨任期的增長而盈余管理嚴重的現(xiàn)象。endprint

4 完善上市公司的監(jiān)管規(guī)則

我國公司的上市、退市和再融資條件、上市公司對財務負責人以及其他高管人員的評價、考核和激勵機制、稅務契約的履行都是以會計盈余為核心指標。在各方監(jiān)管都已盈余作為重要衡量標準的情況下，為了自身利益的最大化，必然激發(fā)上市公司強烈的盈余管理動機。因此，要想從根本上提高盈余信息質(zhì)量，治理企業(yè)的盈余管理行為，必須不斷改進和完善上市公司的監(jiān)管規(guī)則。目前證監(jiān)會對上市公司的監(jiān)管主要以企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率和凈利潤作為考核指標，總體而言二者都屬于短期考核企業(yè)業(yè)績的盈余指標，沒有能有效考量企業(yè)持續(xù)盈利能力。為了使衡量上市公司經(jīng)營業(yè)績時的考量指標更加合理有效，改變現(xiàn)行的單一依賴盈余指標的監(jiān)管政策，應適時建立一套綜合上市公司長短期業(yè)績的綜合指標評價體系。

李常青和張兆偉對研究發(fā)現(xiàn)，投資者用上市公司盈余信息做出相關(guān)決策時，已經(jīng)甄別了盈余信息中的經(jīng)常性損益和非經(jīng)常性損益的區(qū)別。然而，大多數(shù)財務信息使用者的信息主要來源是上市公司對外披露的年報，他們中的大多數(shù)還沒有甄別經(jīng)常性損益中的應計項目和經(jīng)營活動現(xiàn)金流這兩個細分指標的專業(yè)能力。因此，證券監(jiān)管部門也應要求上市公司類似“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤”一樣，把應計項目和經(jīng)營活動現(xiàn)金流兩個指標在年報中作為核心會計指標單獨披露。只有進一步完善證券監(jiān)管部門對上市公司業(yè)績考核評價標準和財務報告披露要求，才可能從根源上解決財務負責人為了薪酬最大化和保住職位與上市公司高管合謀進行盈余管理，降低盈余信息質(zhì)量的問題。

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