名刊評論

畏德

《新聞周刊》美國跨國公司避稅發大財

盡管實際總部仍會在邁阿密，漢堡王希望以加拿大15%的公司稅交換美國35%的公司稅。漢堡王等跨國公司形式上把總部遷出以逃避美國的重稅，實際上繼續享受在美國開展業務的種種好處，我們這些周周納稅的升斗小民將承擔它們通過這些所謂“稅負倒置”手段規避的稅務負擔。

這只不過是跨國公司逃避應付稅額的若干手段之一，它們能夠成功逃避是因為聯邦政府鼓勵這類行為。如果你是蘋果、通用電氣、谷歌或微軟，稅金根本不會成為負擔，反而會幫助你生意興隆。

稅收負擔怎么會變成一大利益呢？很簡單。國會讓跨國公司今天賺錢但來日納稅。實際上美國政府把這些公司不用馬上繳納的稅款貸給它們，而其利率同樣誘人——零利率。

這就是國會給與許多坐擁數千億美元無息貸款美國大公司的特別待遇。公平納稅聯盟數據稱，蘋果和通用電氣公司至少在避稅天堂持有360億美元應稅利潤，微軟將近270億，輝瑞240億。

美國大公司獲得這類“無息貸款”的辦法很多，不過大多數都與推遲納稅有關。推遲納稅是現代點金術，它可以在美國國稅局查稅時讓公司從盈利一變而為虧損。

《福布斯》中國對食品的需求蘊藏大商機

雖然中國食品供應的質和量是該國目前面臨的最緊迫的問題之一，但同時，也為公司和投資者創造了最大的賺錢機會之一。中國對食品的需求不斷增加，這不僅給中國創造了實實在在的機會，同時也支撐了全球所有農產品的價格，從而惠及從美國中西部農民到泰國家禽飼養者的所有人。

隨著欠發達國家已開始進入經濟主流，除人口數量增加外，世界人口也變得越來越富裕。到2030年，全球人均國內生產總值將從目前的大約1萬美元增長到大約1.5萬美元，增幅50%。不過，人均國內生產總值在新興經濟體中將增長得最快——將會出現翻番。這主要是因為收入上漲伴隨著飲食結構改變——肉類消費量增長。

自1986年以來，中國的肉類產量已經增加了兩倍多，足以使該國生產其當前所需要的所有肉類產品。然而，隨著人均收入的不斷增加，中國將出現供不應求的現象，而中國也將有望成為一個主要的肉產品進口國。

面對需求的迅速增加，中國的農業勞動力卻正出現大幅萎縮。2013年，中國公布了期待已久的城鎮化計劃，為促進經濟增長，向城市轉移更多人口。這意味著，從現在起直到2025年，將會有2.4億農民涌進城市，從而進一步削弱中國的農業生產能力。

《紐約客》阿里巴巴上市過后

經歷過I.P.O.的大漲之后，阿里巴巴的股價近期有了微幅下降。收盤時，股價跌破90美元，比起之前的收盤價更是下降了近4個百分點。即便如此，阿里巴巴的市值也已達到2200億美元，這意味著這家公司受資本市場的青睞程度甚至超過了臉書或亞馬遜。

阿里巴巴的股價是否過溢？

從經濟角度來看，阿里巴巴是不穩定的。工資增長和實質的進展依賴于生產率的增長，而這又取決于創新和投資。在很長一段時間內，華爾街的I.P.O.市場提供的是一個讓企業家和發明家在上午醒來的理由。可以說，最近美國的I.P.O.市場是在變本加厲地面向全球客戶提供著目的統一的服務。這在很大程度上像是買彩票，為了中獎你就得先買票，對于成立一個新的公司也是同樣的道理。早在1999年的杭州，馬云已經這樣做了。

顯然，馬云和他的同事們在阿里巴巴并沒有真正創造其公司的全部經濟價值，甚至半數都談不上，但是其創造的都有效地鞏固了公司的巨大市值。

最后，要談一些關于估值的問題。顯然，阿里巴巴不是19世紀90年代的泡沫股票：在其最新的季度中，有大約25億美元的收入，并產生大約20億美元的利潤。盡管它們中的一些受到了質疑，但我們假設它的數字是準確的，這的確是一家強大的公司。但它是否抵得上兩個200億美元呢？按90美元每股計算，阿里巴巴目前股價約是分析師預計的其2015年收入的40倍。這個數字遠遠地拋開了它在中國互聯網行業的一些競爭對手。更重要的一點是：阿里巴巴的市值是易趣的3倍。而這家美國公司，與它最為相似。endprint