八成股基三季度扭虧 后市普遍謹慎樂觀

田磊

三季度以來，滬深兩市再度迎來一波凌厲的上漲行情，股市的紅盤也帶火了各類權益類基金，基金市場也呈現出久違的賺錢效應。Wind統計數據顯示，三季度所有主動偏股型基金均實現了凈值的正增長，虧損基金由此前二季度末317只銳減至三季度末的58只，這也意味著上述基金8成以上在三季度實現扭虧。

主動偏股型基金均錄得正收益

統計數據顯示，555只主動開放式偏股型基金均在三季度實現了正收益，其中漲幅超過30%、10%的基金分別有4只、451只，占比分別為0.7%、81.27%。

就目前而言，兩只量化基金在三季度表現最為搶眼。長信量化先鋒以及大摩多因子策略分別以33.66%、32.68%的收益率遙遙領先。對于量化基金表現出獨特的魅力，機構人士認為量化投資因為其高度敏感性、紀律性和布局相對分散，在近期市場中明顯更具優勢。

另外，三季度軍工、國企改革等行業熱點層出不窮，以主題概念投資為主的主題基金表現也可圈可點。Wind數據顯示，華商主題精選、中郵核心主題、財通可持續發展主題分別以31.77%、31.61%、29.49% 的收益率穩居排行榜前列。翻閱以上基金二季度末的重倉股不難發現，重配信息技術等新興產業則是以上績優基金的不二法寶。

值得注意的是，受益于結構性的牛市行情，截至9月25日，今年以來虧損的基金由此前二季度末的317只銳減至三季度末的58只，8成基金在三季度實現扭虧。然而仍有重倉周期行業的基金表現不佳，三季度末表現最弱的是農銀匯理大盤藍籌，該基金仍虧損11.24%。

四季度主題投資仍被看好

在基金業績喜迎大漲的同時，對四季度的走勢基金經理們則較為謹慎。從基金經理的觀點來看，轉型背景下經濟增速下臺階已為市場所共識，在經濟轉型思路下，改革和新興成長仍是中期配置的主線。基金經理四季度主要看好受益于滬港通的藍籌股和受益于改革的油氣、鐵路等板塊，并認為未來市場也仍然是以主題性的機會為主。

景順長城基金在第四季度投資策略中表示，將鎖定改革相關股、估值切換的穩定增長消費股，具體可分為兩條主線，一是壟斷行業改革的代表，改革的重點區域，即油氣和鐵路；二是穩定增長消費（醫藥、食品，滬港通受益股等）。除醫藥外，天治基金同樣看好軍工、新能源等，建議關注傳統低估值行業，地產和券商等板塊的投資機會。嘉實基金認為，轉型期往往會出現漲幅超過100%的大牛股，主要集中在科技、高端裝備、可選消費。