與其決策猶豫 不如中庸應對

吳文軒

在股票操作中，經常會碰到這種情況。那就是，當股價漲到一定位置后，到底持有，還是賣出呢？或者說，當股價跌破一定價格位置，要賣嗎？這時候很多投資者很迷茫，甚至深表焦慮。跟專業的機構不同，一般的散戶投資者缺乏深厚的研究功底和及時的調研確認。但面對股價波動，同樣要做出決策。風險最小化和盈利最大化的矛盾常在，決策猶豫是操作中的常態。

中庸之道，在儒家學說中備受推崇。以前讀書的時候，老師就指出孔子所說的中庸之道，并非折中主義，因為折中主義是和稀泥、沒有原則的。而中庸之道的基本原則是“凡事有度，過猶不及”。即凡事都要盡可能追求最為恰當合理的處置，不能過，也不能不及，事情做過了頭就跟做得不夠一樣。筆者認為落實到投資上，中庸之道在于平衡，這是投資持續盈利的保證。

筆者經過獨立思考，認為中庸之道在投資中主要體現在以下五個方面：

一、在市場心理學方面，就是貪婪和恐懼中尋求平衡。中國股市暴漲暴跌經常出現。中國A股價格會如同鐘擺一樣，要么漲過頭，要么跌過頭，周而復始，來回擺動。

對策：牛市階段，順勢而為，不要輕易去猜測頂部；熊市不輕易抄底。2005年難猜滬指6000點。2008年老股民3000點被套到1600多點。新股民不妨好好體會這句話：頂部是漲出來的，底部是跌出來的。

二、在操作目標方面，是在盈利和虧損中尋求平衡。來到股市期望盈利，實際上“七虧二平一盈利”的投資魔咒多年來并沒有改變多少。

對策：做好預期管理。自己的風險偏好以及資產規模要跟投資盈利預期掛鉤。在操作中，決策猶豫的時候，不妨想想持續盈利的重要性。原則：多賺比少賺要好，少賺比不賺要好，盈利比虧損好，小虧比大虧好。因此適度賣出或者買入未必就是壞事。

三、在倉位管理方面，是在空倉和滿倉中尋求平衡。倉位管理即資金管理，是在資金達到一定規模后，特別注重的事項。

對策：牛市不妨采用532模式。即5成底倉3成滾動2成現金管理。熊市235模式，震蕩行情不妨333模式。靈活并堅定執行是關鍵。日常決策猶豫，不如適度采用中庸之道，進行適度的買賣操作。比方買賣三分之一，或二分之一，都是合理的。案例如中簽新股上市持續上漲后漲停放量打開就可據此操作。

四、在操作風格方面，是在于偏激和保守中進行平衡。每個投資者性格和資金規模不同，風險承受能力以及風險偏好各異，不同的投資者有不同的操作風格，不同的市場氣氛偏好不同的操作風格。過于偏激和過于保守都不可取。

對策：根據自己的性格特征，采用不同的操作風格，檢驗標準就是能否獲得持續的盈利，盡可能在風險控制方面做好管理，采取積極的防御進攻策略。

五、在買賣擇股方面， 是在擇時和選股中進行平衡。擇時和選股是時間和空間的體現。中庸之道在于權變，選取適當的參照物。

對策：深入研究，精選個股，超越牛熊，爭取超額收益。擇時方面，動心忍性，順勢而為，擇時而動，做大概率事件。兩者在操作方面都可以運用黃金分割技術。