公司評級：國藥股份、中信證券、美克家居

國藥股份：期待國企整合改革

國藥股份（600511）：麻醉藥業務優勢繼續鞏固。前三季度，公司的麻藥批發業務估計收入增速15%-20%，高于醫藥行業增速，麻藥平臺定位清晰，預計未來將通過參股更多麻藥工業，整合麻藥二級分銷商，加強麻藥產業鏈控制力。參股公司青海制藥受產品提價推動，收入大幅度增長，貢獻投資收益增量。公司今后將通過多種方式進一步做大做強麻藥產業鏈。

公司具備打通處方藥網售各個關鍵環節的優勢。首先，公司在北京各大醫院具有藥品純銷基礎，有利于和這些醫院及相關醫師簽約進行在線藥事服務；其次，公司和許多跨國藥企有產品代理合作關系，可以給電商平臺提供多種高毛利率的新特藥；同時，公司的國藥商城已經與全國402家連鎖客戶開展了業務合作，基本建成全國零售直供網絡；國藥商城通過線上、線下營銷相結合，吸引了3，000多家用戶注冊。

央企改革有望帶來新的發展機遇。公司隸屬中國醫藥集團。中國醫藥集團是六家央企改革試點集團之一，主要在混合所有制和管理層激勵方面進行試點。國藥股份作為集團下屬企業之一，近年來經營積極穩健進取，有望在改革試點中獲得更大發展空間。

操作策略：二級市場上，近期公司股價走勢平穩，但股價處于高位，需耐心等待回調。

中信證券：處于突破邊緣

中信證券（600030）：公司是證券行業最具代表性的龍頭公司，隨著證券行業的全面走暖，相應地龍頭公司自然也會獲得超額的收益。截至2014 年三季度末，中信證券自營業務規模為1420.48 億元，較年初增加49%，受益于股市、債市走強，公司共獲投資收益59.61 億元，同比增63.76%。公司經紀業務的市場份額同比也提升，前三季度，中信證券股基交易量為5.67 萬億，市場份額為6.60%，較上年同期上漲0.42個百分點。9月末，公司融資融券余額518.27 億元，較年初增長162%，在股票質押業務方面占據11%-12%的市場份額，排行業第一位，亦為公司增加利息收入。

T+0交易制度有望恢復以及滬港通啟動，公司近期不斷受到資金關注。未來從支持資本市場改革和國家產業轉型的角度看，3-5年內將是證券行業跨越式發展的轉型期，金融改革將為券商提供一個優秀的發展平臺，新三板、場外市場、創新式衍生品、結構化產品等等，都將為券商提供非常好的發展機遇。公司創新業務領先，業務布局趨向完善，創新貢獻或將常態化。而且公司融資能力強，杠桿增加有望提升ROE和業績彈性，值得關注。

操作策略：二級市場上，近期資金介入明顯，15.50元是重要壓力位，可關注能否突破。

美克家居：多品牌戰略持續快速推進

美克家居（600337）：公司以“直營+加盟”推進多品牌戰略，覆蓋更多消費群體，據不完全統計，下半年以來美克美家已在揚州、哈爾濱、重慶、上海古北店（門店升級）、金華、合肥、湖州開設門店，11月杭州、泉州、濟南新店也將開業；A.R.T.品牌上海（3家）、杭州、大連、南京、成都、鄭州、淄博、湖州、江陰、太原、煙臺等新店已開始營業（年內預計加盟店開設23家，預計提貨額在6000萬左右），并以美克零售管理學院作為培訓基地。

2014年下半年OEM產能持續減少，2015年起將徹底轉移至自有品牌，全球采購計劃積極推進，增強綜合盈利水平同時，產能瓶頸問題得到進一步解決。

配套產品銷售提升坪效，生產端家具制造自動化和定制商業模式轉型穩步推進，門店折扣和人員費用管理提升盈利能力，今年以來管理費用率持續下降，三季度為8.8%。

公司10月通過員工持股計劃。此次員工持股計劃將在10月16日之后6個月內以不超過2.7億元通過二級市場購買等方式完成美克家居股票的購買。員工持股計劃彰顯公司信心。

操作策略：二級市場上，公司股票近期脫離底部，目前均線系統多頭排列，可關注。

北京君正：穿戴興起迎機遇

北京君正（300223）：我國正不斷加速信息產業國產化進程，而CPU處理器和操作系統的自主化是實現信息安全最為核心、重要的著眼點，CPU芯片作為信息產業的心臟是國家安全的基石，北京君正作為國內CPU芯片設計第一股，肩負著芯片國產化的重大使命。

穿戴設備定位于移動終端的信息采集端延伸，對于CPU芯片運算處理能力的要求較弱，這降低了CPU設計的技術門檻。另外，穿戴設備的軟件應用多元化要求低、更關注穩定續航能力的特點，使得基于MIPS架構的CPU受到軟件生態鏈問題限制小，給予了公司在穿戴市場一展拳腳的機會。穿戴設備作為全新消費電子領域，藍海空間巨大，據艾媒咨詢預測，到2016年中國市場穿戴設備市場出貨量將超過7500萬部，市場規模將達到169.3億元。

隨著國際化交流程度的加深、國家對芯片自主化的重視，CPU設計開發的門檻有所松動，使得國內企業掌握CPU自主知識產權成為可能，而北京君正就是該領域領軍人物。CPU內核設計復雜、技術含量高的瓶頸鑄就了公司屏蔽國內競爭者的護城河；而公司作為本土化企業，在性價比、貼近市場、定制化服務方面比國外品牌具備競爭優勢。

操作策略：二級市場上，目前公司股價調整充分，MACD金叉，可保持適當關注。