利率結構的調整與經濟結構的調整

摘 ? 要：隨著社會經濟與科學技術的不斷發展，經濟發展方式作為國民經濟發展的重要基礎，其重要作用不可替代，在其進行變革的過程當中，經濟體制也在逐步健全，金融體系也緊隨其后占據主導地位，而利率作為金融體系改革中的關鍵環節，其在結構調整方面雖然取得了重大發展，但由于我國利率發展還不夠完善，對我國經濟的發展產生一定負面影響。因此，加強研究利率結構與經濟結構之間的調整勢在必行，本文將對我國利率發展現狀以及利率結構調整與我國經濟發展進行研究，并以此來提出建議，進而推動我國經濟的迅速發展。

關鍵詞：利率結構;經濟結構;調整

前言：目前，我國經濟工作主要以轉變經濟發展方式為中心，并不斷對這一制度進行深化和落實，而利率的改革是金融體制改革中的重中之重，對經濟的發展方式轉變具有重要影響，在一定程度上決定了經濟結構的變化，由于我國處于經濟轉型的過程中，利率市場化也逐漸表現出中國特色。因此，利率與經濟之間的調整得到了越來越多的關注，加強對利率與經濟的研究是現實需要，也是順應時代發展的趨勢。

一、我國利率發展現狀

利率市場化主要是指利率在發展和改革的過程中，減少政府的干涉，更加側重市場機制的調節作用，主要包括利率市場化以及取消信貸配置的約束兩大方面，利率市場化的各個環節都能夠實現市場化，例如：利率的確定等。利率改革的最終目標是利率的變化要隨著資金供求與金融市場的變化而調整，并將中央銀行基準利率作為核心標準，將貨幣市場的利率作為媒介，由市場確定存貸款利率體系，并逐漸形成利率機制。

1.我國利率市場化改革

我國利率改革方向應該與我國經濟發展方式相吻合，并且以我國經濟改革為核心基礎。馬克思理論體系對利率的改革做了明確闡述，他認為利率應該由平均利潤率與借貸資本之間的供需來確定，其變化在本質上就是資本的變化。因此，我們不難發現，馬克思理論認為利率是由市場的力量來決定的。通過馬克思對利率的闡述，充分的體現了利率具有雙重性質，利率不僅能夠由金融市場內部決定，而且還能夠由外部政策決定，二者互相協調、相互作用，不偏重其他任何一方。此外，利率量具有一致性與差別性統一的特點，利率體系是在利率管制與利率差別下發展的。因此，利率具有一致的量，表現在銀行中的存款無論多少，利率量是不會發生變化的，而貸款則與存款不同，存在一定差別，但是，這種差距不能夠滿足企業公平競爭需要。因此，加快利率市場化改革，就需要建立科學、合理的差別性利率體系。總而言之，利率市場化就是市場與政府干涉合作產生的結果，將市場力量作為核心，政府配合宏觀調控，進而建立一個具有一致性與差別性共同發展的利率體系制度。

2.利率市場形成機制

利率體系的建立是一個繁復的過程，尤其是體系中包含多種利率形式，目前，我國已經形成多種利率并存的現狀，例如：中央銀行存貸款基準利率、同業拆借市場利率等，而每個利率中還能繼續詳細到具體利率表現形式中。面對如此龐大的利率體系，其中不僅包含著正規利率體系，還有一部分非正規利率活躍在金融市場中，對正規利率的發展構成一定威脅，為我國確定利率標準增加了難度。

在經濟發展相對良好的發達國家，普遍穩定一個基準利率，而其他利率都將圍繞這個利率展開工作，但是，我國不同于其他國家的利率形成機制。首先，我國一般以存款利率為主;其次，一年期存款利率為金融產品定價奠定基礎，投資者也以此作為參考，并確定其購買哪種理財產品。

總而言之，對利率市場進行管理，是引導利率健康發展的必要手段，而不是阻礙其發展的因素，但我國利率體系卻與之相背離，將存款利率作為核心，并決定貨幣市場額利率，對利率機制的形成帶來了消極作用。這種利率核心錯位的現象，在一定程度上阻礙了經濟的發展，實際利率長期持續低估，對我國經濟發展方式的改變十分不利。

3.利率發展不平衡

政府通過對利率體系進行干涉，促使市場均衡利率高于實際利率，這樣金融機構用低利率就能夠吸收大量居民儲蓄資金，然后將市場均衡利率的貸款利率放給其他需要的國有企業，在本質上是為銀行和國有企業提供了發展資金，被稱為利差租金，近年來，利差租金一直持續上升。資本的租金成本實質上就是資本實際發生的成本，作為實際成本，一旦租金成本低于使用成本，就說明了資本付出的較少，但卻提高了租金效益，從另一個角度來看，也證明了資本的實際價格低于市場均衡價格，對資本市場健康發展十分不利。除此之外，也會擾亂國民收入分配結構，導致資金偏向行政部門等現象的發生;而且政府通過干涉利率，能夠引導資金流向，進而造成對民營企業的金融歧視，降低了資源配置效率。因此，低利率對資本要素市場的良好運行造成了一定影響，擾亂要素價格，促使分配不合理。

4.利率市場化改革

利率市場是由多種利率形式組成的，而存款利率作為利率市場改革的重要因素之一，對其改革一定要謹慎。通過對國際利率形勢發展情況的觀察，利率市場化之后導致存款利率持續上升，充分說明了利率市場化之后造成的利率上升是必然趨勢。由于我國長期處于利率低估的狀態。因此，提高我國存款利率具有現實意義，首先，一旦利率持續低估，那么勢必會對我國經濟結構造成一定沖擊，對經濟發展方式的轉變也是十分不利的;其次，如果不限制存款利率的上限，銀行之間為了能夠吸收更多閑置資金，就會提高存款利率，提高利率是可以預見的情況;最后，相比較而言，我國在利率市場化之后，存款利率會在一定程度上有所上升，但是上升的幅度會保持在一定范圍之內。

二、利率結構調整與我國經濟發展

1.利率市場化對銀行利差、貨幣的影響

通過對我國銀行利差進行研究分析可知，存款與貸款余額的差額在逐漸上漲，充分證明銀行內部流動性過剩，造成了銀行負債，甚至引發通貨膨脹，我國通過采取緊縮的貨幣政策，緩解這種現象，但是效果并不明顯。

利率市場化通過影響銀行利差進而控制經濟傳導，目前主要采取銀行信貸以及金融創新的手段來進行。所以，我們研究利率與經濟的過程中，就要加強銀行信貸方面的內容，銀行信貸對利率市場化的具有決定性作用，銀行信貸的方式的變化能夠影響我國經濟發展方式：首先，中央銀行作為主導，制定貨幣等相關政策，其他商業銀行就會將其作為核心，滿足安全等要求，對非金融經濟主體進行不同程度上的調整，并影響經濟主體的經濟行為，進而優化經濟結構，最終實現對社會各個經濟主體的影響。

2.利率市場化對我國經濟結構的影響

面對我國轉型的情況，利率對我國經濟的影響要將利率理論與我國實際情況相結合。從金融角度來看，我國經濟結構表現在兩大方面：首先，經濟金融化現象日益突出，經濟的發展越來越受到資本價格的影響，進而促進了實體經濟與虛擬經濟的分化，并在各自軌道上獨自運行;其次，由于金融市場是由眾多金融企業、機構等主體組成，而這些金融企業在各自的位置上發揮著作用，互不影響，造成金融市場不斷分割。因此，實體經濟與虛擬經濟的共同作用對經濟造成了一定影響。

結合我國實際情況而言，資產價格的變化是隨著利率的變化而變化的：首先，信貸資金供求與資產價格成正比，但變化并不明顯;其次，銀行為了能夠獲取更多的效益，信貸需求更加關注利率的變化，并在資產價格的促進下，迅速上漲，進而提高實際利率;最后，投機者之間的競爭，促使信貸需求更加關注利率的變化情況，但是，一旦出現資金供應不足，資產價格就會下降，進而引發金融危機。例如：美國次貸危機的爆發，充分體現了持續低利率給經濟構成的傷害。

近年來，我國低利率現象一直持續發生，尤其是在房地產市場價格居高不下的情況下，推動我國經濟金融化的程度不斷加深，事實上，我國目前正處于銀行為了謀取高額利益，不斷對實際利率進行提升的情況。隨著利率市場化進程的加快，利率與資產價格會呈現反比的發展趨勢，但是，與傳統資產價格相反的是，消費和投資是不會發生變化的，并且還有可能促進實體經濟的發展。

3.利率市場化提高我國經濟效率

從理論上來講，利率對資本配置效率的影響實際是貨幣政策對資本運行影響的重要組成部分，與此同時，利率傳導也是優化金融資源的過程，投資和產出效率在這個過程具有重要地位，一旦利率進入實體經濟以及微觀范圍內，就會通過資本成本擴大企業資金來源，促使企業投資環境發生變化，這時，需要信用機制發揮作用：首先，通過金融機構的貸款行為影響企業的融資渠道，改變企業的成本利益;其次，企業資產負債是導致企業融資難的重要原因之一。

通過對利率與資本配置率進行研究發現，利率越接近均衡利率，就會提高資源配置效率，相反，如果利率與均衡利率之間相差的越遠，就會在很大程度上降低資源配置效率。在提高資本配置效率的過程中，要注重利率的變化能夠改變資金流向，促使資金由低效率企業流向高效率企業，這時需要市場發揮作用，但是，由于市場逐步分化，資源之間流動量小，進而導致利率與效率之間的關系越來越復雜。另外，利率市場化通過資金在不同的金融市場的流動，促使金融市場利率逐漸穩定在一個范圍之內，并實現金融市場之間的互補，降低經濟危機的出現，并在一定程度上提高生產效率，提高經營利益。總的來說，利率市場化提高經濟效率體現在兩大方面：首先，通過減少信貸配給，為小型企業提供資金支持;其次，通過規范非正規金融市場的利率減少小型企業資金利用成本，從兩方面入手，能夠在很大程度上推動我國金融市場的平穩、均衡、健康發展，進而有效的促進我國金融企業工作效率與經濟效益的全面提高。

4.利率與我國外部失衡調整

利率與國際資本流動主要有兩大觀點：國際收支理論，利率隨著國際收支順差額增長而增長，國內利率的變化能夠增加資本流入，提高我國外匯儲備，但是這個理論具有局限性，沒有將資本價格考慮進來，利率的變化要充分考慮國際收支順差以及資本價格;貨幣主義認為利率是隨著貨幣需求的增加而減少的，貨幣供給是由外匯儲備與信貸決定的。所以，當利率提高后，貨幣需求就會相應減少。

總而言之，利率與資產價格要通過貨幣的變化來影響國際收支的變化，相對于傳統觀貨幣主義思想，存在許多差距，但是，傳統主義思想中的作用機制是可以保留并被推廣的，即便利率與資產價格之間并不是減少貨幣需求，而是減少貨幣超額供給完成的。因此，利率能夠更好維持我國內外平衡。

三、結論

本文主要在對我國利率發展的現狀進行分析與介紹的基礎上，深入而細致的分析了我國現階段利率結構調整與經濟結構調整兩者之間的關系，并重點對我國利率結構調整和我國社會金融市場發展的重要性作用進行了探討和研究，通過對利率結構以及經濟結構的調整進行研究以及從多個角度分析、論證利率對貨幣政策的落實具有積極地促進作用。筆者發現，社會市場中利率結構的調整對我國金融市場與社會經濟的整體發展之間具有十分緊密的聯系，當市場中的利率結構科學、合理、平衡時，社會金融經濟市場就會發展的較好，有利于更好的維持我國經濟發展的平衡，反之則會阻礙我國經濟社會的發展。

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作者簡介：戴婷（1992- ?），女，遼寧省大連市人，金融學專業