存款保險(xiǎn)不能只覆蓋銀行

林采宜

最初狹義的“金融安全網(wǎng)”僅指顯性存款制度安排，可見(jiàn)該制度是一國(guó)金融安全網(wǎng)最為底層的基礎(chǔ)設(shè)施：通過(guò)在金融體系中設(shè)立保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，參保人（存款類金融機(jī)構(gòu)）強(qiáng)制或自愿按其所吸收存款的一定比例向該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)支付保費(fèi)，當(dāng)參保人發(fā)生特定風(fēng)險(xiǎn)（金融機(jī)構(gòu)支付危機(jī)、破產(chǎn)倒閉或其他影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)事件觸發(fā)）時(shí)，存款人作為保險(xiǎn)受益人能在一定額度內(nèi)獲得賠付。其理念是通過(guò)直接保護(hù)中小存款人來(lái)化解銀行擠兌風(fēng)險(xiǎn)并防止金融風(fēng)險(xiǎn)向體系傳遞。

從國(guó)內(nèi)過(guò)去發(fā)生的部分金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置的案例來(lái)看，銀行一旦由于經(jīng)營(yíng)不善面臨倒閉破產(chǎn)，絕大部分都由政府出面對(duì)存款人進(jìn)行賠償，或通過(guò)行政指令的方式要求其他更大型的同業(yè)機(jī)構(gòu)以收購(gòu)、吸收合并等方式“背”走風(fēng)險(xiǎn)——可見(jiàn)存款保險(xiǎn)在中國(guó)并不是不存在，而是隱性的，甚至比國(guó)外大部分實(shí)施的顯性存款保險(xiǎn)“保”得更徹底，在實(shí)際操作上存款人損失最終得到了全額或者絕大部分的“理賠”。隱性模式在表面上起到了金融穩(wěn)定的作用，也一定程度鞏固了存款人對(duì)現(xiàn)有金融體系的信心，防止了群體性型擠兌銀行行為的發(fā)生，但其負(fù)面性要比上述的“貢獻(xiàn)”大得多。國(guó)家信用擔(dān)保為支撐的金融體系下，存款人對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的漠視導(dǎo)致市場(chǎng)選擇機(jī)制失靈，誘發(fā)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)，潛在金融風(fēng)險(xiǎn)不斷聚集并上移，對(duì)政府救助成本實(shí)施的挑戰(zhàn)越來(lái)越大。

在經(jīng)濟(jì)下行與利率市場(chǎng)化加速的大背景下，推出顯性存款保險(xiǎn)取代原有隱性制度安排，是提高金融市場(chǎng)化、金融運(yùn)行效率與化解金融潛在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的必然步驟。但值得我們?nèi)ニ伎嫉氖牵鯓拥拇婵畋ｋU(xiǎn)制度才真正滿足中國(guó)金融安全的需要？

目前消息指出，我國(guó)存款保險(xiǎn)模式采取限額全保，對(duì)存款額50萬(wàn)元以下的賬戶全額保險(xiǎn)，保險(xiǎn)基金由各投保銀行按照存款的一定比例交納一這是一個(gè)國(guó)際范式，但筆者認(rèn)為還是制度設(shè)計(jì)上仍過(guò)于單薄，僅僅有一張“金融安全網(wǎng)”還不能應(yīng)對(duì)當(dāng)前復(fù)雜的金融發(fā)展形勢(shì)。

金融風(fēng)險(xiǎn)并不僅存于銀行。國(guó)內(nèi)分業(yè)監(jiān)管、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的格局已經(jīng)愈演愈烈，金融行業(yè)的或有風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不僅僅集中在銀行——除銀行以外的非銀行業(yè)中，保險(xiǎn)總資產(chǎn)突破9萬(wàn)億元，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模將近13萬(wàn)億元，證券資管規(guī)模達(dá)到7萬(wàn)億元，其他如融資租賃、互聯(lián)網(wǎng)金融等規(guī)模也在全民理財(cái)化的推動(dòng)下迅速增長(zhǎng)。但這些行業(yè)基礎(chǔ)資產(chǎn)的來(lái)源主要來(lái)自銀行資產(chǎn)出表，顯而易見(jiàn)資產(chǎn)出表的同時(shí)也必然帶有風(fēng)險(xiǎn)出表的成分。盡管非銀體系大部都存在嚴(yán)格的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防控措施，但與銀行們一樣，由于利益的驅(qū)使，道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于這些非銀行業(yè)來(lái)說(shuō)是同質(zhì)存在的，甚至部分有過(guò)之而無(wú)不及。從這個(gè)角度觀察，存款保險(xiǎn)的參保人僅僅為銀行，并不能完全阻隔金融風(fēng)險(xiǎn)，金融安全網(wǎng)如果不能做到對(duì)那些非銀體系中的重要性機(jī)構(gòu)的覆蓋，那么制度設(shè)計(jì)想要達(dá)到的效果可能就會(huì)大打折扣——事實(shí)上，根據(jù)現(xiàn)有的研究，在FSB成員中除歐洲外，美國(guó)、日本以及大部分新興經(jīng)濟(jì)體都采取了將非銀機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)公司等機(jī)構(gòu)的存款納入存款保險(xiǎn)的方案。endprint